近日，全球連接器巨頭安費諾(Amphenol, NYSE: APH)交出歷史最強(qiáng)季度財報：2025年第三季度總營收61.94億美元，運營利潤率高達(dá)27.5%，創(chuàng)公司歷史新高。安費諾財報出爐，傳遞了哪些信息？

這一業(yè)績遠(yuǎn)超市場預(yù)期，也再次印證了在AI服務(wù)器、高速互連與新能源電氣化浪潮下，掌握高端連接技術(shù)的龍頭企業(yè)正迎來爆發(fā)式增長。

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安費諾財務(wù)速覽：營收利潤雙創(chuàng)記錄，關(guān)鍵數(shù)據(jù)全線飄紅

安費諾公司在2025年第三季度實現(xiàn)營收61.94億美元，同比增長53%;調(diào)整后每股收益(EPS)0.93美元，同比增長86%。尤為亮眼的是，安費諾公司運營利潤率提升至27.5%，創(chuàng)下歷史新高。

透過安費諾財報，從季度走勢看，安費諾公司增長勢頭穩(wěn)?。旱谝患径葼I收48.11億美元，第二季度56.5億美元，第三季度進(jìn)一步躍升至61.94億美元，利潤率亦逐季攀升，體現(xiàn)出安費諾公司在高端市場的持續(xù)放量與成本控制能力。

從安費諾財報數(shù)據(jù)來看，安費諾公司經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)14.71億美元，同比激增109%?；趶?qiáng)勁的現(xiàn)金流，安費諾公司在本季度實施大規(guī)模股東回報，包括回購1.53億美元普通股及派發(fā)2.01億美元股息，合計回報股東3.54億美元。

安費諾公司總裁兼首席執(zhí)行官R. Adam Norwitt表示，2025年第三季度業(yè)績創(chuàng)紀(jì)錄增長主要得益于幾乎所有終端市場的強(qiáng)勁有機(jī)增長，包括IT數(shù)據(jù)通信市場的非凡表現(xiàn)，同時公司收購計劃也貢獻(xiàn)了部分增長動力。

在連接器行業(yè)競爭趨緊的背景下，安費諾能連續(xù)三個季度保持兩位數(shù)利潤率增長，被認(rèn)為是其“高端互連 + 智能傳感器”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的集中體現(xiàn)，為全年業(yè)績奠定了堅實基礎(chǔ)。

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安費諾關(guān)鍵業(yè)務(wù)：通信業(yè)務(wù)近翻倍增長，AI成核心引擎

透過安費諾財報，從三大業(yè)務(wù)板塊來看，安費諾展現(xiàn)出清晰的結(jié)構(gòu)性增長邏輯：通信解決方案部門是拉動本季度增長的核心引擎；惡劣環(huán)境結(jié)局方案部門與互連與傳感器系統(tǒng)則保持穩(wěn)健增長。

根據(jù)安費諾財報，通信解決方案部門(Communications Solutions)是拉動本季度增長的最大動力。該部門營收約33.10億美元，同比增長96%，營業(yè)利潤達(dá)10.81億美元，占銷售額的32.7%。

受生成式AI帶動的服務(wù)器升級潮推動，全球數(shù)據(jù)中心正加速采用48V供電架構(gòu)與高密度GPU節(jié)點，對高速互連、電源模塊和信號完整性提出更高要求。安費諾憑借在高速背板、PwrBlade+高功率連接系統(tǒng)及線纜組件等方面的技術(shù)儲備，成為這一波AI基礎(chǔ)設(shè)施投資浪潮的核心受益者。

從安費諾財報數(shù)據(jù)可以看出，惡劣環(huán)境解決方案部門(Harsh Environment Solutions)在汽車、工業(yè)與國防市場保持穩(wěn)健增長，營收達(dá)15.16億美元，同比增長約27%。

根據(jù)安費諾財報，互連與傳感器系統(tǒng)部門(Interconnect and Sensor Systems)營收13.67億美元，同比增長17.8%，并購企業(yè)Rochester Sensors貢獻(xiàn)顯著，強(qiáng)化了在工業(yè)傳感領(lǐng)域的布局。

通過分析安費諾財報，這一結(jié)構(gòu)性增長意味著安費諾公司在“AI—汽車—工業(yè)”三大核心市場的布局正全面發(fā)力。值得關(guān)注的是，通信業(yè)務(wù)成為增長主引擎，反應(yīng)出AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在強(qiáng)勁驅(qū)動高端連接器市場。

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安費諾戰(zhàn)略動向：外延并購+產(chǎn)能擴(kuò)張，轉(zhuǎn)型系統(tǒng)級方案商

安費諾公司在Q3持續(xù)推進(jìn)“內(nèi)生增長 + 外延并購”的雙輪戰(zhàn)略。

今年8月，安費諾完成對 Rochester Sensors 的收購，該公司主攻工業(yè)液位與壓力傳感器市場，已整合至傳感器系統(tǒng)板塊。同時，安費諾預(yù)計將在2025年Q4和2026年Q1前后完成對 Trexon 和 CCS 的收購，兩者分別在高可靠工業(yè)線纜系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)通信互連領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢。安費諾表示，這些收購將補(bǔ)強(qiáng)其在新能源、軌道交通、工業(yè)自動化和數(shù)據(jù)通信領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣。

除外延擴(kuò)張外，安費諾公司還在積極推進(jìn)全球產(chǎn)能與研發(fā)投入布局：

制造端：在東南亞和墨西哥擴(kuò)建高功率互連與線纜組件產(chǎn)線，以分散供應(yīng)風(fēng)險、提升交付靈活性;

研發(fā)端：重點投入高速信號、液冷互連、48V供電模塊等下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施核心技術(shù);

管理端：推動自動化制造與數(shù)字化供應(yīng)鏈系統(tǒng)落地，提高整體生產(chǎn)效率與成本控制能力。

這一系列動作反映出安費諾戰(zhàn)略重心的明確轉(zhuǎn)向——從傳統(tǒng)連接器制造商，向“系統(tǒng)級互連與傳感方案提供商”升級。其產(chǎn)品正從單點互連，延伸到“信號+電源+熱管理”的全鏈路集成領(lǐng)域。

同時，公司在資本結(jié)構(gòu)上保持穩(wěn)健，充足的現(xiàn)金流為未來并購與投資提供充足彈性。市場普遍認(rèn)為，安費諾的“高利潤 + 高現(xiàn)金流 + 高兼并效率”組合，構(gòu)成其在互連行業(yè)的長期競爭壁壘。

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由安費諾展望展望：AI與新能源共振，連接器迎“系統(tǒng)性”升級

AI服務(wù)器功耗持續(xù)攀升，使48V供電、液冷連接和高密度背板成為新一代服務(wù)器的“標(biāo)配”。與此同時，新能源汽車與智能工業(yè)系統(tǒng)的電氣化水平快速提升，也對高功率、高速率連接器提出更高要求。

國際廠商如泰科電子(TE Connectivity) 、莫仕(Molex)、申泰電子(Samtec)等均在OCP(開放計算項目)生態(tài)中推出高功率互連模塊，行業(yè)競爭焦點從單一零件轉(zhuǎn)向系統(tǒng)級互連性能。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2025年全球連接器市場規(guī)模將達(dá)1124億美元，AI與新能源相關(guān)高端產(chǎn)品將成為主要增長極。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，安費諾憑借“多終端布局 + 并購整合 + 技術(shù)領(lǐng)先”的戰(zhàn)略模型，將持續(xù)受益于這一行業(yè)結(jié)構(gòu)性紅利。公司預(yù)計2025年第四季度營收將達(dá)到60億至61億美元，同比增長約40%。

安費諾此次“歷史最強(qiáng)”季報，再次印證：在AI與能源變革的雙重浪潮下，連接器已從“基礎(chǔ)元器件”升級為“系統(tǒng)性能的關(guān)鍵決定因素”。能夠提供高速、高功率、高可靠性系統(tǒng)級互連解決方案的企業(yè)，將持續(xù)獲得技術(shù)溢價與市場紅利。

對于國內(nèi)企業(yè)而言，安費諾的路徑也提示著清晰方向：高端化、系統(tǒng)化、國際化，才是穿越周期、持續(xù)增長的核心能力。

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