電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道 1月9日，MiniMax（稀宇科技）正式在港交所主板掛牌上市。上市首日，早盤高開漲超60%，最高報(bào)299港元，市值破800億港元。

MiniMax，全稱上海稀宇科技有限公司，成立于2021年12月，總部位于上海，是一家專注于研發(fā)文本、語音、視覺多模態(tài)融合的通用人工智能技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)。公司由前商湯科技高管閆俊杰創(chuàng)立，憑借其深厚的技術(shù)積累和前瞻性的戰(zhàn)略眼光，迅速在AI領(lǐng)域嶄露頭角。自成立以來，MiniMax吸引了包括騰訊、阿里巴巴在內(nèi)的眾多知名投資機(jī)構(gòu)的青睞，估值飆升，成為AI領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)。

全模態(tài)并行

MiniMax自成立之初便確立了全模態(tài)并行的技術(shù)路線，是目前少數(shù)幾家擁有自研全模態(tài)大模型能力的科技公司之一。其核心技術(shù)包括：

MoE架構(gòu)：MiniMax采用的混合專家（MoE）架構(gòu)，通過將模型劃分為多個(gè)“專家”模塊，每個(gè)模塊專注于處理特定任務(wù)或數(shù)據(jù)子集，實(shí)現(xiàn)了更高效的計(jì)算和更強(qiáng)大的模型性能。例如，其abab 6.5系列模型就是一個(gè)基于MoE架構(gòu)的萬億參數(shù)大語言模型，展現(xiàn)了卓越的處理復(fù)雜任務(wù)和多模態(tài)數(shù)據(jù)的能力。

閃電注意力機(jī)制：MiniMax-01系列模型引入了創(chuàng)新的閃電注意力機(jī)制，顯著降低了長序列處理的計(jì)算復(fù)雜度，使得模型能夠處理長達(dá)400萬token的上下文窗口，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)模型。這一機(jī)制在撰寫小說、技術(shù)報(bào)告或進(jìn)行復(fù)雜對話任務(wù)時(shí)，能夠保持更高的連貫性和邏輯性。

多模態(tài)生成能力：MiniMax構(gòu)建了一套涵蓋大語言模型、視頻生成模型、音頻與音樂生成模型的全棧產(chǎn)品矩陣。其中，MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02等核心模型，在多項(xiàng)全球權(quán)威測評中表現(xiàn)突出，具備長上下文處理能力，可理解、生成并融合文本、視覺、音頻等多種模態(tài)。

多元化布局

MiniMax的產(chǎn)品線豐富多樣，涵蓋了AI社交、多模態(tài)平臺(tái)、語音平臺(tái)、Agent應(yīng)用等多個(gè)領(lǐng)域，并通過API開放平臺(tái)提供全模態(tài)模型使用，滿足了全球用戶的多元化需求。以下是MiniMax主要產(chǎn)品與應(yīng)用的具體進(jìn)展：

AI社交產(chǎn)品：如Talkie/星野，用戶可與AI角色進(jìn)行聊天通話，享受沉浸式的社交體驗(yàn)。該產(chǎn)品憑借豐富的角色設(shè)定和高度互動(dòng)性，迅速吸引了大量年輕用戶，形成了活躍的社區(qū)生態(tài)。據(jù)招股說明書顯示，Talkie/星野在2025年前三季度的月活躍用戶（MAU）高達(dá)2005.1萬，用戶日均使用時(shí)間超過70分鐘，顯示出強(qiáng)大的用戶粘性。

視頻生成平臺(tái)：海螺AI，提供視頻和圖片生成功能，采用分級訂閱收費(fèi)模式，深受用戶喜愛。海螺AI憑借其高性價(jià)比的視頻生成能力和豐富的素材庫，成為內(nèi)容創(chuàng)作者的首選工具。自2024年第三季度發(fā)布后，MAU在一年內(nèi)迅速達(dá)到564.8萬，用戶付費(fèi)意愿強(qiáng)，每付費(fèi)用戶平均支出從2024年的36美元增長到2025年前三季度的56美元，是驅(qū)動(dòng)公司整體增長的關(guān)鍵產(chǎn)品。

Agent應(yīng)用：MiniMax Agent，允許用戶通過自然語言描述一鍵生成包含前后端的完整功能應(yīng)用，無需編寫代碼，極大地降低了自動(dòng)化工具的使用門檻。該應(yīng)用主要面向開發(fā)者和企業(yè)用戶，提供高效的開發(fā)解決方案。據(jù)招股說明書顯示，2025年前三季度，MiniMax AI的付費(fèi)用戶平均支出最高，達(dá)73美元，顯示出其高價(jià)值的服務(wù)定位。

語音與音樂生成：MiniMax語音，提供高保真語音合成和音樂生成服務(wù)，支持個(gè)性化音色克隆和情感表達(dá)。該產(chǎn)品在有聲書、播客制作等專業(yè)場景中建立了差異化優(yōu)勢，MAU為49.4萬人，且用戶滿意度持續(xù)提高。

開放平臺(tái)：為開發(fā)者和企業(yè)提供可擴(kuò)展、可定制的AI服務(wù)，包括語音生成、視頻生成、音樂與圖像生成等，按使用量計(jì)費(fèi)，靈活高效。截至2025年前三季度，開放平臺(tái)已服務(wù)來自超過100個(gè)國家及地區(qū)的10萬余名企業(yè)以及開發(fā)者，付費(fèi)客戶數(shù)從2024年同期的約400家增至約2500家，顯示出其強(qiáng)大的市場拓展能力。

MiniMax的客戶遍布全球，個(gè)人用戶和企業(yè)客戶數(shù)量持續(xù)增長。截至2025年9月30日，MiniMax已有超過200個(gè)國家及地區(qū)的超過2億名個(gè)人用戶、超過10萬家企業(yè)與開發(fā)者。其海外市場收入貢獻(xiàn)占比超70%，顯示出其強(qiáng)大的全球化服務(wù)能力。此次IPO的成功，不僅為MiniMax提供了充足的資金支持，更為其未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。