今年元旦節(jié)當天，廣東導遠科技有限公司（簡稱“導遠”）率先向港交所發(fā)出IPO申請。一旦成功，導遠將成為港股時空智能領域的第一股。

何為時空智能？直白地說，導遠用一套“慣性+衛(wèi)星”、軟硬件融合的傳感器系統(tǒng)為智能汽車、機器人等“智能機器”打造前庭系統(tǒng)，幫它們實現(xiàn)準確定位、姿態(tài)測量和動態(tài)測量，解決“我在哪”，“該怎么動”，“我的姿態(tài)如何”等自動化的基礎問題。

根據(jù)招股書，導遠的核心競爭力在于建立了完整的技術和產(chǎn)品生態(tài)，自主掌握了從底層MEMS慣性測量芯片研發(fā)、軟硬件產(chǎn)品開發(fā)，到解決方案設計的全過程，并通過精密工程和智能生產(chǎn)實現(xiàn)量產(chǎn)交付的完整能力。自公司成立以來，導遠已經(jīng)形成涵蓋芯片，慣性測量（IMU）和衛(wèi)星導航（GNSS）模組，到軟硬件融合的導航與定位系統(tǒng)的全棧時空智能解決方案。

截至2025年9月底，導遠的車規(guī)級產(chǎn)品已裝載于超427萬臺智能汽車中，總量位居全球第一。并且，公司業(yè)務版圖正在從汽車擴張新領域，在機器人、工程機械、能源系統(tǒng)等賽道都有突破。公司前五大客戶中已出非汽車領域企業(yè)的身影。

另外，值得一提的是，據(jù)報道，長安深藍首款持證上路具備L3級自動駕駛功能的車型就用了導遠的定位系統(tǒng)，同時多家L4級自動駕駛企業(yè)也與導遠存在合作。

隨業(yè)務擴展而來的是營收倍增、虧損收窄，導遠有望迎來財務拐點。根據(jù)招股書，2025年1-9月導遠來自非汽車領域客戶的收入環(huán)比增長105.2%。

導遠這些“推動物理AI發(fā)展”的實踐和宏大敘事的一切都要從其在MEMS慣性芯片這一底層技術的突破說起。

核心技術自主可控，填補國內空白

長期以來，汽車安全應用的MEMS傳感器市場一直由博世、意法半導體、TDK、村田等國際廠商主導。

根據(jù)Yole Group數(shù)據(jù)，2024年全球MEMS市場規(guī)模達154億美元，預計2030年將增至192億美元。其中，汽車領域正成為增長引擎，市場規(guī)模有望從2024年的29億美元增至2030年的40億美元，躍升為第二大終端市場。

導遠在2016年自動駕駛發(fā)展早期就認準了MEMS高精度定位系統(tǒng)在智能汽車領域的巨大市場，于是較別家更早聚焦這一領域投入針對性的芯片和產(chǎn)品的研發(fā)。

如招股書陳述，導遠芯片“專為汽車領域對性能與可靠性要求極為嚴苛的應用場景（如ADAS及車輛安全系統(tǒng)）而開發(fā)，可實現(xiàn)低陀螺零偏穩(wěn)定性與高加速度計精度?！?/p>

汽車工況復雜、安全要求嚴苛，尤其是安裝在底盤或域控制器中的定位傳感器需耐受高低溫交替、持續(xù)振動沖擊等惡劣環(huán)境，這對零配件（特別是內置了陀螺儀、加速度計此類精密器件的IMU）穩(wěn)定性提出了極高要求。

IMU的發(fā)展史，就是一部誤差對抗史

對MEMS IMU而言，誤差不僅來自電路與算法，更根植于機械敏感元件本身，是應力、溫度、工藝離散、壽命老化等多物理因素復雜耦合的結果。若誤差失控，將直接導致車輛定位漂移、姿態(tài)失準，乃至觸發(fā)安全風險。

根據(jù)灼識咨詢的資料，導遠是中國首家在量產(chǎn)汽車行業(yè)中創(chuàng)新性應用了低應力陶瓷氣密封裝工藝的公司，這一創(chuàng)新顯著降低了芯片微結構所受機械應力，使零偏穩(wěn)定性與長期耐久性提升逾70%，并保障芯片在-40℃至125℃全域溫度范圍內始終保持可靠性能。

導遠芯片采用專有MEMS結構及智能ASIC設計，通過高效信號調理技術顯著降低噪聲與零偏不穩(wěn)定性，確保在極端環(huán)境下仍能保持穩(wěn)定輸出。

且導遠芯片擁有軟硬件深度協(xié)同設計，將誤差診斷與補償直接嵌入傳感層，實現(xiàn)了實時誤差校正和數(shù)據(jù)自驗證，顯著降低了信號鏈中的累積誤差。

同時，校準標定方面，導遠在高精度轉臺上對產(chǎn)品在全工作溫域的各類參數(shù)完成標定，運用自研的高階多項式與溫度統(tǒng)計法模型精準建模并修正復雜的非線性漂移。

據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，導遠是中國唯一一家實現(xiàn)車規(guī)級慣性芯片設計、標定、測試及系統(tǒng)集成全棧能力的時空智能解決方案提供商。這一整合能力使公司能夠將前沿研究成果轉化為符合全球主流車企嚴苛功能安全要求的可靠量產(chǎn)產(chǎn)品。

另外，導遠芯片也為滿足更廣泛的應用需求而設計，致力于在高可靠性與成本效益之間實現(xiàn)最優(yōu)平衡。如招股書所述，導遠“提供可靈活配置的性能規(guī)格組合，使我們能夠拓展至工業(yè)自動化、智能家電及各種機器人應用等多元市場領域，為客戶提供兼具可靠性與經(jīng)濟性的優(yōu)選方案”。

去年底，導遠宣布其最新一代MEMS芯片GST80滿足ISO 26262功能安全ASIL D等級要求，成為國內首款原生符合該標準的高性能車規(guī)級慣性測量單元。

此前，導遠公眾后還宣布GST80慣性傳感器芯片獲得工信部電子五所頒發(fā)的自主可控評測報告確認其符合自主可控要求，標志著公司已建立完整的MEMS IMU全棧研發(fā)體系且供應鏈可控。

目前，廣汽昊鉑GT攀登版已搭載基于導遠GST80設計開發(fā)的IMU模組，同時GST80還獲得了國內外多家車企與Tier1供應商定點。這一進展表明GST80已經(jīng)進入前裝項目的量產(chǎn)驗證和交付階段。

根據(jù)招股書，除了MEMS慣性測量芯片和IMU模組，導遠還提供多種其他產(chǎn)品和產(chǎn)品組合，提供符合客戶多種需求的解決方案。

例如，兩款模組IMU與GNSS集成，再加之自研定位引擎算法，則成為導遠率先量產(chǎn)交付的組合定位系統(tǒng)“一體式”P-Box。公司還可提供IMU和GNSS模組分別獨立安裝于域控制器的1+1產(chǎn)品組合解決方案。

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，在全球汽車高精度定位領域，導遠在2024年以27.6%的市場份額位居裝車量第一。

而在國內汽車高精度定位市場，根據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)，導遠在2025年1到10月以高達59.75%的市占率領跑。

非車業(yè)務快速增長

在穩(wěn)固汽車基本盤的同時，導遠的非車業(yè)務正成為打開千億增量空間的第二增長曲線，這自然包括當下最火熱的具身智能機器人賽道。

招股書披露了導遠與一家“專注于具身智能與多模態(tài)大模型融合創(chuàng)新的通用機器人頭部研發(fā)企業(yè)”合作的案例，其產(chǎn)品已廣泛應用于無人零售、工業(yè)物流、家庭康養(yǎng)、教育科研等多個前沿領域。

根據(jù)披露，導遠提供六軸IMU+磁力計和標準六軸IMU等產(chǎn)品，裝載在其多款人行機器人的頭部、雙肩、腰部底盤等位置，在做到平衡控制的同時，讓機器人能夠識別南北磁極，無需依賴衛(wèi)星信號即可實現(xiàn)自主定位與導航。

另外，根據(jù)招股書，導遠為“中國領先的風電運營解決方案提供商”提供了高可靠性IMU模組，實現(xiàn)風機實時姿態(tài)監(jiān)測解決方案，以克服人工巡檢效率低、安全風險高的局限。

導遠模組部署于風機機艙內，實時采集加速度與角速度數(shù)據(jù)，賦能系統(tǒng)實現(xiàn)對風機運行狀態(tài)的智能化監(jiān)測。此系統(tǒng)可及時發(fā)出預警，例如指導強風條件下的葉片調整以降低風險，或優(yōu)化弱風時的葉片角度以提高發(fā)電效率。

結合這些內容，不難發(fā)現(xiàn)導遠正將其在汽車領域積累的數(shù)百萬級別交付的車規(guī)級能力和經(jīng)驗跨界遷移至物理AI的全場景中，持續(xù)擴大至機器人、工程機械、能源系統(tǒng)等領域的客戶群體。

換言之，凡是需要精準定位、姿態(tài)和動態(tài)控制的載體，都可以使用“時空智能解決方案”。這大致也是公司在招股書一開始便在其愿景使命中包含“推動物理AI發(fā)展”這樣陳述的底氣所在。

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，在人工智能與物理系統(tǒng)深度融合的背景下，時空智能解決方案的全球潛在市場規(guī)模有望于2035年達到2702億元。

招股書顯示，2025年前三季度，導遠科技營收達4.74億元人民幣，較去年同期的2.4億元大幅增長97.3%，并超過2024年全年水平，展現(xiàn)出極強的成長爆發(fā)力。

招股書顯示導遠2024年及2025年的前五大客戶名單中，一家從事電子測試與測量儀器的企業(yè)悄然上榜，占比約3%-4%。

公司毛利率已由2023年的13.5%穩(wěn)步攀升至2025年前三季度的21.9%。

與此同時，隨著經(jīng)營開支占比從115.3%銳減至35.9%，經(jīng)調整凈虧損從去年同期的1.19億元大幅壓降至0.5億元，經(jīng)調整EBITDA從去年同期 0.75億元下降為0.09億元，造血能力的增強預示著盈利拐點已近在咫尺。

在持續(xù)高研發(fā)投入的背景下，公司仍保持一定的現(xiàn)金流安全墊。截至2025年9月30日，公司擁有銀行及現(xiàn)金儲備7.57億元，資金面較為充裕。