錯(cuò)過(guò)兆易創(chuàng)新后，北京矽成再次成為A股公司的收購(gòu)標(biāo)的。上月初簽署意向性協(xié)議后，思源電氣日前正式敲定了北京矽成收購(gòu)案，將以29.67億元拿下北京矽成41.65%股權(quán)。

10月9日，思源電氣發(fā)布公告，公司下屬合伙企業(yè)集岑合伙與承裕合伙、武岳峰、北京青禾、承裕投資于2018年9月30日簽署了投資《框架協(xié)議》、《可轉(zhuǎn)換債權(quán)投資協(xié)議》和《有限合伙財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，向武岳峰和北京青禾購(gòu)買(mǎi)其持有承裕合伙全部有限合伙份額。投資完成后，集岑合伙將持有承裕合伙99.9953%的合伙份額。

承裕合伙的主要資產(chǎn)為北京矽成，目前合計(jì)持有北京矽成41.65%的股權(quán)，其中，40.01%的股權(quán)為直接持有，1.64%的股權(quán)通過(guò)閃勝創(chuàng)芯間接持有。

集岑合伙以現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)承裕合伙的有限合伙份額，本次交易以北京矽成72億元的估值為計(jì)算基礎(chǔ)，總交易對(duì)價(jià)為29.67億元。本項(xiàng)交易還需獲得集岑合伙的投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后生效。

思源電氣成立于1993年12月，是國(guó)內(nèi)知名專(zhuān)業(yè)從事電力技術(shù)研發(fā)、設(shè)備制造、工程服務(wù)的上市公司，主要提供電氣設(shè)備與服務(wù)。對(duì)于這次收購(gòu)，思源電氣內(nèi)部人士曾向媒體透露，思源電氣原有產(chǎn)業(yè)已接近天花板，向半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型是思源電氣的大戰(zhàn)略。

收購(gòu)標(biāo)的北京矽成成立于2014年11月，其實(shí)際經(jīng)營(yíng)實(shí)體為全資子公司 ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等，主要產(chǎn)品線包括DRAM、SRAM、NOR Flash、模擬電路和混合信號(hào)產(chǎn)品，是中國(guó)唯一能夠研發(fā)并在全球大規(guī)模銷(xiāo)售工業(yè)級(jí)RAM芯片的企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，北京矽成總資產(chǎn)為60.4億元，凈資產(chǎn)為53.5億元，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.1億元，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)為3億元。

事實(shí)上，思源電氣這次收購(gòu)瞄準(zhǔn)的是北京矽成實(shí)體資產(chǎn)——ISSI（芯成半導(dǎo)體）。ISSI成立于1988年，1995年在納斯達(dá)克上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路存儲(chǔ)芯片（及其衍生產(chǎn)品）的研發(fā)、技術(shù)支持和銷(xiāo)售以及集成電路模擬芯片的研發(fā)和銷(xiāo)售，2015年被由北京矽成代表的中國(guó)投資者私有化。

北京矽成原為一家投資公司，作為從美國(guó)私有化而來(lái)的存儲(chǔ)芯片企業(yè)，業(yè)界認(rèn)為ISSI很可能將再次轉(zhuǎn)手，而其去向一直備受關(guān)注。

在這之前，ISSI曾被兆易創(chuàng)新相中。2016年9月，兆易創(chuàng)新停牌籌劃重大事項(xiàng)，并于2017年2月披露預(yù)案，計(jì)劃作價(jià)65億元收購(gòu)北京矽成的全部股權(quán)。這起收購(gòu)案以失敗告終，2017年8月，因遭ISSI主要供應(yīng)商反對(duì)，兆易創(chuàng)新宣布終止收購(gòu)。

雖然轉(zhuǎn)入兆易創(chuàng)新失敗，但I(xiàn)SSI的身價(jià)呈現(xiàn)連續(xù)跳漲之勢(shì)。2015年12月ISSI私有化價(jià)格為8.04億美元（約合人民幣51.46億元），去年2月兆易創(chuàng)新披露對(duì)北京矽成100%股權(quán)的收購(gòu)價(jià)格為65億元，如今思源電氣收購(gòu)是以北京矽成72億元估值計(jì)算，不到3年時(shí)間身價(jià)猛漲20億元。

如今思源電氣若成功攬入ISSI，將有望站在國(guó)內(nèi)大力發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口上迅速躋身知名芯片公司行列。但對(duì)于ISSI而言，沒(méi)有芯片基因的思源電氣是否為好歸屬？后續(xù)發(fā)展值得期待。