錯過兆易創(chuàng)新后，北京矽成再次成為A股公司的收購標(biāo)的。上月初簽署意向性協(xié)議后，思源電氣日前正式敲定了北京矽成收購案，將以29.67億元拿下北京矽成41.65%股權(quán)。

10月9日，思源電氣發(fā)布公告，公司下屬合伙企業(yè)集岑合伙與承裕合伙、武岳峰、北京青禾、承裕投資于2018年9月30日簽署了投資《框架協(xié)議》、《可轉(zhuǎn)換債權(quán)投資協(xié)議》和《有限合伙財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，向武岳峰和北京青禾購買其持有承裕合伙全部有限合伙份額。投資完成后，集岑合伙將持有承裕合伙99.9953%的合伙份額。

承裕合伙的主要資產(chǎn)為北京矽成，目前合計持有北京矽成41.65%的股權(quán)，其中，40.01%的股權(quán)為直接持有，1.64%的股權(quán)通過閃勝創(chuàng)芯間接持有。

集岑合伙以現(xiàn)金的方式購買承裕合伙的有限合伙份額，本次交易以北京矽成72億元的估值為計算基礎(chǔ)，總交易對價為29.67億元。本項交易還需獲得集岑合伙的投資決策委員會批準(zhǔn)后生效。

思源電氣成立于1993年12月，是國內(nèi)知名專業(yè)從事電力技術(shù)研發(fā)、設(shè)備制造、工程服務(wù)的上市公司，主要提供電氣設(shè)備與服務(wù)。對于這次收購，思源電氣內(nèi)部人士曾向媒體透露，思源電氣原有產(chǎn)業(yè)已接近天花板，向半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型是思源電氣的大戰(zhàn)略。

收購標(biāo)的北京矽成成立于2014年11月，其實際經(jīng)營實體為全資子公司 ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等，主要產(chǎn)品線包括DRAM、SRAM、NOR Flash、模擬電路和混合信號產(chǎn)品，是中國唯一能夠研發(fā)并在全球大規(guī)模銷售工業(yè)級RAM芯片的企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，北京矽成總資產(chǎn)為60.4億元，凈資產(chǎn)為53.5億元，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入25.1億元，實現(xiàn)扣非后凈利潤為3億元。

事實上，思源電氣這次收購瞄準(zhǔn)的是北京矽成實體資產(chǎn)——ISSI（芯成半導(dǎo)體）。ISSI成立于1988年，1995年在納斯達(dá)克上市，主營業(yè)務(wù)為集成電路存儲芯片（及其衍生產(chǎn)品）的研發(fā)、技術(shù)支持和銷售以及集成電路模擬芯片的研發(fā)和銷售，2015年被由北京矽成代表的中國投資者私有化。

北京矽成原為一家投資公司，作為從美國私有化而來的存儲芯片企業(yè)，業(yè)界認(rèn)為ISSI很可能將再次轉(zhuǎn)手，而其去向一直備受關(guān)注。

在這之前，ISSI曾被兆易創(chuàng)新相中。2016年9月，兆易創(chuàng)新停牌籌劃重大事項，并于2017年2月披露預(yù)案，計劃作價65億元收購北京矽成的全部股權(quán)。這起收購案以失敗告終，2017年8月，因遭ISSI主要供應(yīng)商反對，兆易創(chuàng)新宣布終止收購。

雖然轉(zhuǎn)入兆易創(chuàng)新失敗，但I(xiàn)SSI的身價呈現(xiàn)連續(xù)跳漲之勢。2015年12月ISSI私有化價格為8.04億美元（約合人民幣51.46億元），去年2月兆易創(chuàng)新披露對北京矽成100%股權(quán)的收購價格為65億元，如今思源電氣收購是以北京矽成72億元估值計算，不到3年時間身價猛漲20億元。

如今思源電氣若成功攬入ISSI，將有望站在國內(nèi)大力發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口上迅速躋身知名芯片公司行列。但對于ISSI而言，沒有芯片基因的思源電氣是否為好歸屬？后續(xù)發(fā)展值得期待。