松下周四股價(jià)大幅下跌19%，導(dǎo)致其市值蒸發(fā)30多億美元，主要由于該公司稱其預(yù)計(jì)將連續(xù)第二年蒙受重大虧損。在東京證券交易所的交易中，松下股價(jià)開盤報(bào)414日元（約合5.18美元），比周三514日元（約合6.42美元）的收盤價(jià)低19%?！八腥硕疾豢春盟上碌那熬啊！比毡就顿Y咨詢公司千葉資產(chǎn)管理（Chibagin Asset Management）的總經(jīng)理奧村幸大（Yoshihiro Okumura））說(shuō)道?！跋滦行拚囊?guī)模很大，復(fù)蘇預(yù)期尚未浮出水面?！?/p>

　　在松下周三發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示該公司蒙受了近90億美元的季度虧損以后，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)周四發(fā)布報(bào)告稱，該機(jī)構(gòu)已將將松下的信用評(píng)級(jí)放入降級(jí)觀察名單。目前，穆迪將松下的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)定為“Baa1”，比非投資級(jí)評(píng)級(jí)（也就是“垃圾級(jí)”評(píng)級(jí)）僅高3個(gè)等級(jí)。

　　在上任四個(gè)月以后，松下總裁津賀一宏（Kazuhiro Tsuga）對(duì)這家一度強(qiáng)大的日本電子巨頭作出了清醒的評(píng)估，他指出，今天的松下已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)“輸家群體”的成員。他采取了新一輪的重組措施，旨在解決該公司根深蒂固的結(jié)構(gòu)性問題。津賀一宏在今年6月份接任松下總裁，他表示該公司計(jì)劃縮減在日本市場(chǎng)上的生產(chǎn)規(guī)模，停止在海外市場(chǎng)上出售手機(jī)，同時(shí)控制公司對(duì)太陽(yáng)能面板和可充電電池領(lǐng)域的投資。額外的重組支出讓松下在上一財(cái)季中蒙受了近90億美元的季度虧損，這是日本公司歷史上規(guī)模最大的虧損之一。

　　“除非我們采取這項(xiàng)（重組）措施，否則無(wú)論我們說(shuō)些什么都只會(huì)變成空頭承諾。這就是我們當(dāng)前所面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)?！苯蛸R一宏在一次新聞發(fā)布會(huì)上這樣說(shuō)道。

　　松下所面臨的艱難處境映射出整個(gè)日本消費(fèi)者電子行業(yè)所面臨的困境。電視機(jī)和其他起居室電子產(chǎn)品一度曾為這個(gè)行業(yè)提供了繁榮發(fā)展的基礎(chǔ)，但時(shí)至今日這些產(chǎn)品已經(jīng)被消費(fèi)者視為可以替換的。無(wú)論是在制造力量還是在營(yíng)銷支出方面，日本公司都無(wú)法與韓國(guó)三星相比，也無(wú)法復(fù)制象蘋果那樣依靠蘋果成功的模式。與此同時(shí)，日元匯率的上漲以及日本工廠的老化也對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力造成了沉重的打擊。

　　松下在周三作出預(yù)測(cè)稱，該公司將連續(xù)第二個(gè)財(cái)年蒙受虧損，預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)財(cái)年中的虧損總額將會(huì)超過(guò)1.5萬(wàn)億日元（約合190億美元）。為了保持產(chǎn)品質(zhì)量，松下長(zhǎng)期已經(jīng)從銀行那里申請(qǐng)了6000億日元（約合75億美元）的信用額度以及1500億日元（約合19億美元）的債務(wù)擔(dān)保。松下將暫停發(fā)放年度股息，這將是該公司自1950年以來(lái)首次停發(fā)股息；對(duì)于一家一度被視為財(cái)務(wù)相當(dāng)穩(wěn)定，以至于獲得了“松下銀行”美譽(yù)的公司來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是種令人震驚的逆轉(zhuǎn)。

　　津賀一宏對(duì)松下以往的管理模式做出了全盤否定，他指出該公司的研發(fā)活動(dòng)未能交付成功的產(chǎn)品，促使該公司作出的結(jié)構(gòu)改革為其帶來(lái)的只是利潤(rùn)的暫時(shí)增長(zhǎng)，隨后就再次下滑。津賀一宏表示，松下為創(chuàng)造新技術(shù)而投入了資金，但這些投資沒能取得預(yù)期的效果，原因是消費(fèi)者電子產(chǎn)品的價(jià)格大幅下跌，這就迫使該公司計(jì)入了減值損失。

　　“那就是我所說(shuō)的異常情況。我們的起點(diǎn)就是要認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)在我們并非一家正常的公司?！苯蛸R一宏說(shuō)道。在接任松下總裁以前，他曾負(fù)責(zé)管理該公司旗下電視機(jī)業(yè)務(wù)的重組事務(wù)。

　　松下上一財(cái)季的大多數(shù)虧損來(lái)自于重組相關(guān)支出，原因是松下減記了太陽(yáng)能面板、充電電池和手機(jī)業(yè)務(wù)的價(jià)值。這是一個(gè)最新的跡象，表明松下在2009年收購(gòu)三洋電機(jī)的交易未能交付其承諾的目標(biāo)，也就是幫助松下推進(jìn)綠色能源產(chǎn)品的開發(fā)。在1月份到3月份的財(cái)季中，松下計(jì)入了與收購(gòu)三洋電機(jī)交易相關(guān)的2500億日元（約合31億美元）商譽(yù)減值支出。

　　為了對(duì)自身業(yè)務(wù)進(jìn)行改組，松下稱其將把本土充電電池的生產(chǎn)線數(shù)量減半，從原來(lái)的6條減少至3條；同時(shí)集中致力于非消費(fèi)者應(yīng)用。松下表示，該公司不會(huì)按照原定計(jì)劃擴(kuò)大對(duì)馬來(lái)西亞一家太陽(yáng)能面板工廠的投資規(guī)模。此外，松下還將在截至明年3月份為止的當(dāng)前財(cái)年中將其歐洲智能手機(jī)銷售量削減一半。松下在今年3月份才剛剛重返歐洲市場(chǎng)。

　　此外，松下還表示，該公司將停止在旗下捷克和馬來(lái)西亞工廠中生產(chǎn)液晶顯示面板。從明年4月份開始，松下將對(duì)其88個(gè)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行精簡(jiǎn)，將其數(shù)量減少至56 個(gè)，只保留運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率能達(dá)到5%的部門。津賀一宏表示，松下需要對(duì)其商業(yè)“價(jià)值觀”作出改變，原因是該公司過(guò)于集中致力于提高營(yíng)收，卻沒有把盈利放在首要位置。

　　在截至9月份的上一財(cái)季中，松下的凈虧損為6979.8億日元（約合87億美元），去年同期凈虧損為1058億日元（約合13億美元）；營(yíng)收為1.82萬(wàn)億日元（約合227億美元），比去年同期下滑12%。松下預(yù)計(jì)，當(dāng)前財(cái)年的凈虧損為7650億日元（約合96億美元），扭轉(zhuǎn)此前在7月份做出的凈利潤(rùn)為500億日元（約合6億美元）的預(yù)期。

　　松下表示，由于領(lǐng)土爭(zhēng)端而引發(fā)的中國(guó)反日情緒將對(duì)該公司旗下的電器部門造成損害，而該部門是松下各項(xiàng)業(yè)務(wù)中少有的亮點(diǎn)。松下預(yù)計(jì)，中國(guó)的反日情緒將導(dǎo)致該公司當(dāng)前財(cái)年的銷售額減少大約1000億日元（約合12.5億美元），運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)減少300億日元（約合3.7億美元）。

　　與松下的龐大虧損形成鮮明對(duì)比的是，三星在上周發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，該公司上一財(cái)季的凈利潤(rùn)為60億美元左右，比去年同期大幅增長(zhǎng)91%，主要由于智能手機(jī)銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　日本瑞穗金融集團(tuán)（Mizuho Financial Group）分析師倉(cāng)橋延巨（Nobuo Kurahashi）表示，他對(duì)最新一波的松下重組活動(dòng)是否真的會(huì)是最后一波表示懷疑。他指出，最新的重組措施并未消除徘徊不去的市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，即松下的核心電子業(yè)務(wù)仍舊面臨困境，看不到任何明顯的增長(zhǎng)動(dòng)力。“在蒙受了這一虧損以后，最壞的時(shí)刻是否已經(jīng)過(guò)去仍舊還不明朗?！彼f(shuō)道。