高通（Qualcomm ） 周三盤(pán)后公布，第四季凈利大增20%，至12.7億美元，即每股72美分，優(yōu)于去年同期的10.6億美元，即每股62美分。調(diào)整后盈余15.5億美元，即每股89美分。營(yíng)收成長(zhǎng)18%至48.7億美元。分析師塬先預(yù)估每股盈余82美分，營(yíng)收47億美元。
?

　　2012年第四財(cái)季其他主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：

　　第四財(cái)季，高通基于CDMA的Mobile Station Modem? （MSM?）芯片的出貨量為1.41億片，與上一季度持平，同比增長(zhǎng)11%。

　　第四財(cái)季，高通設(shè)備銷售總額約為465億美元，環(huán)比下滑3%，同比增長(zhǎng)19%。

　　第四財(cái)季，高通預(yù)計(jì)公司3G/4G設(shè)備出貨量介于2.10億至2.14億之間，平均銷售價(jià)格介于每部216美元至222美元之間。

　　第四季財(cái)季，按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，高通的研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了31%；銷售、總務(wù)及行政開(kāi)支同比增長(zhǎng)了47%。
?

　　業(yè)績(jī)預(yù)期：

　　高通預(yù)計(jì)，公司2013財(cái)年第一財(cái)季營(yíng)收將介于56億美元至61億美元之間；按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股收益預(yù)期將介于0.90美元至0.98美元之間。

　　高通預(yù)計(jì)，公司2013財(cái)年全年?duì)I收將介于230億美元至240億美元之間；按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股收益預(yù)期將介于3.40美元至3.60美元之間。
?

　　不受蘋(píng)果拖累

　　盡管高通的知名度並不像蘋(píng)果那樣家喻戶曉，但兩家公司卻存在諸多相似之處。在智能手機(jī)和平板電腦等移動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)，高通和蘋(píng)果都具有舉足輕重的作用。兩家公司盈利能力超強(qiáng)，過(guò)去幾個(gè)季度利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。同時(shí)，高通和蘋(píng)果還在華爾街備受尊崇，近90%的經(jīng)紀(jì)人都授予這兩支股票“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　周三下午，蘋(píng)果股價(jià)在高通發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)前又跌了逾2%，延續(xù)了大盤(pán)的勢(shì)。美國(guó)投資公司Charter Equity分析師伊德·辛德（Ed Snyder）在接受采訪時(shí)說(shuō)：“或許是因?yàn)楦咄ㄔ谔O(píng)果‘食物鏈’中的地位並不突出，所以並未受到他們的拖累。”

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　這種觀點(diǎn)還反映在分析師對(duì)高通第四財(cái)季營(yíng)收的預(yù)期上。接受財(cái)經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet調(diào)查的華爾街分析師平均預(yù)計(jì)，高通第四財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到47億美元，同比增長(zhǎng)14%左右，調(diào)整后每股收益為82美分。

　　高通MSM晶片廣泛應(yīng)用于某些機(jī)型的iPhone（如iPhone 5）以及三星、諾基亞、摩托羅拉移動(dòng)等其他公司生的智能手機(jī)上。高通還是驍龍處理器的生商，而運(yùn)行于Android、Windows Phone和黑莓等平臺(tái)的設(shè)備都采用這款處理器。

　　此外，由于高通的品組合還涵蓋全球許多地區(qū)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)采用的CDMA技術(shù)，相關(guān)授權(quán)協(xié)議也給該公司的營(yíng)收做出了重要貢獻(xiàn)。辛德認(rèn)為，蘋(píng)果對(duì)高通股價(jià)的影響“主要體現(xiàn)的是一種情緒上的作用?！?/p>

　　看好未來(lái)前景

　　在周三的電話會(huì)議上，分析師將會(huì)密切關(guān)注高通對(duì)今年第四季度（高通2013財(cái)年第一財(cái)季）MSM晶片出貨量的預(yù)期數(shù)字，以及對(duì)3G和4G手機(jī)的平均售價(jià)預(yù)期——平均售價(jià)的高低將會(huì)對(duì)高通授權(quán)業(yè)務(wù)的收入帶來(lái)影響。

　　投資公司W(wǎng)illiams Financial分析師考迪·?？评铮–ody Acree）周二在接受采訪時(shí)說(shuō)，由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)整個(gè)晶片行業(yè)將存在下行風(fēng)險(xiǎn)，高通股價(jià)也將像英特爾、AMD、德州儀器等晶片廠商一樣受到?jīng)_擊。

　　他說(shuō)：“我認(rèn)為高通在晶片行業(yè)的狀況仍然是最好的，但宏觀經(jīng)濟(jì)正處于下行區(qū)間”，除了iPhone 5和三星Galaxy S3等暢銷設(shè)備外，無(wú)線市場(chǎng)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于新興市場(chǎng)的低端設(shè)備銷售。“如果行業(yè)增長(zhǎng)僅僅由低端手機(jī)銷售貢獻(xiàn)，那麼只有像高通這樣的市場(chǎng)主導(dǎo)者才能應(yīng)付得了?！北M管如此，大多數(shù)分析師仍然對(duì)高通股票持樂(lè)觀態(tài)度。投資公司Nomura Securities周二將高通股票從“中性”評(píng)級(jí)上調(diào)至“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為投資者正在低估高通技術(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)部門(mén)的增長(zhǎng)潛力。

?