2015年年底到2016年初，資本開始瘋狂涌入VR領(lǐng)域，據(jù)統(tǒng)計，2016上半年投資有38起，投資規(guī)模為15.4億元?？傮w為上市公司投資為主，機(jī)構(gòu)投資為輔，截至9月，已有68家上市企業(yè)及96家投資機(jī)構(gòu)涉足VR/AR。主要投資方向也從硬件轉(zhuǎn)向內(nèi)容和關(guān)鍵技術(shù)。另外，跨界投資的現(xiàn)象明顯。一些傳統(tǒng)企業(yè)如鳳凰傳媒、棕櫚園林、華誼兄弟、剛泰控股、東方網(wǎng)力、安妮股份等紛紛借機(jī)進(jìn)入VR行業(yè)。

　　然而在今年5月，證監(jiān)會叫停上市公司的跨界定增，涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR 四個行業(yè)。這一舉措對那些處于非理性瘋狂中的上市公司的投資行為產(chǎn)生巨大的影響——大量公司或被迫撤出、或開始理性對待對 VR 創(chuàng)業(yè)公司的投資。同時由于VR前期過于虛火，估值普遍偏離自身價值，所以機(jī)構(gòu)對VR行業(yè)投資變得異常謹(jǐn)慎，并不再將其作為主要投資方向。

　　另外，許多機(jī)構(gòu)和阿里巴巴、盛大等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都開始偏向于在海外尋求投資標(biāo)的，因為國外的 VR 團(tuán)隊更專注于核心技術(shù)節(jié)點上的研發(fā)深耕。目前VR行業(yè)還處于早期階段，用戶體驗不成熟，而這些都需要通過關(guān)鍵技術(shù)來形成突破，這也是海外項目更受青睞的原因。但是，這對于國內(nèi)的 VR 創(chuàng)業(yè)者來說不一定就是個好消息了。

　　二、VR硬件

　　1、PC VR頭盔：三大廠占據(jù)市場龍頭地位，但銷量遠(yuǎn)不如預(yù)期PC

　　VR頭盔是目前用戶體驗最好的設(shè)備，國外Oculus、HTC vive、Sony三大廠占據(jù)市場龍頭地位，國內(nèi)的大朋VR、3glasses也在產(chǎn)業(yè)內(nèi)有了一定的影響力，在用戶體驗和VR沉浸感方面已經(jīng)基本達(dá)到消費者預(yù)期。

　　但今年的PC VR頭盔的出貨卻遠(yuǎn)不如預(yù)期，今年初的高盛發(fā)布VR/AR報告中預(yù)測，到2016年年底，Oculus銷量將達(dá)到100萬部，HTC Vive將達(dá)到100萬部，索尼PS VR將達(dá)到250萬部。但截至2016年10月1日，HTC Vive銷量只有約15萬部，Oculus則由于供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致銷量只有10萬部，而索尼PS VR更是得到10月13日開始發(fā)貨。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和消費者認(rèn)知進(jìn)一步提高，相信這一狀況將在明年得到扭轉(zhuǎn)。

　　2、VR眼鏡盒子：銷量達(dá)千萬級，眾多手機(jī)巨頭將入場

　　從產(chǎn)品形態(tài)來看，眼鏡盒子產(chǎn)品為過渡性產(chǎn)品，但由于結(jié)構(gòu)簡單、價格低廉，今年的眼鏡盒子實現(xiàn)爆發(fā)式增長，截至9月，三星Gear VR盒子銷量超過百萬，谷歌carborad盒子銷量也超過500萬，而在中國市場，眼鏡盒子的銷量在7月就已超過千萬。Google最新推出的DayDream平臺將大大推動移動VR的發(fā)展，讓原本各自為政的手機(jī)VR廠商終于迎來了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。這也意味著移動VR將變成了手機(jī)巨頭們的戰(zhàn)場，華為、小米、魅族、TCl、oppo等手機(jī)巨頭也隨之紛紛入局，而沒有手機(jī)基礎(chǔ)的各種第三方VR盒子，將面臨毀滅性打擊。

　　3、VR一體機(jī)：用戶體驗仍待提高，市場亟待開啟

　　從本質(zhì)上來說，VR一體機(jī)事實上是在用一種基于VR的模式整合、重組手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈資源。由于VR一體機(jī)與手機(jī)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的高度重合，在全球智能手機(jī)市場整體增幅減緩的背景下，芯片廠商們都在積極布局下一個承載移動芯片需求的硬件平臺，炬芯、高通、全志、三星、瑞芯微都推出自家的VR一體機(jī)芯片方案，這也進(jìn)一步炒熱一體機(jī)市場。

　　基于國內(nèi)高度密集和發(fā)達(dá)的電子供應(yīng)鏈資源、豐富的供應(yīng)商渠道，VR一體機(jī)作為一種新形態(tài)的VR產(chǎn)品正在快速發(fā)展和落地。與此同時，在這個進(jìn)程中，來自資本方的熱錢推動，以及游戲、視頻等內(nèi)容方強(qiáng)烈的載體需求，都共同加速和催化著一體機(jī)市場發(fā)展的步伐和進(jìn)程。

　　但VR一體機(jī)目前仍面臨技術(shù)等各方面短板，銷量也并未如預(yù)期般實現(xiàn)的大規(guī)模的爆發(fā)。在今年5月，有不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，今年一體機(jī)銷量將突破百萬臺，樂觀的甚至認(rèn)為將達(dá)到300萬臺。但截至今年9月，VR一體機(jī)的銷量也只是堪堪10萬臺而已。其背后一個關(guān)鍵原因就是VR一體機(jī)并未達(dá)到用戶對體驗的要求，同時價格偏高也是一個重要因素。

　　4、個人交互設(shè)備：感應(yīng)操作桿仍是當(dāng)前主力，輸出+輸入閉環(huán)化是趨勢

　　VR精確性和沉浸感提升建立在傳感系統(tǒng)和交互輸入設(shè)備的基礎(chǔ)之上，輸入與交互設(shè)備主要有傳統(tǒng)的感應(yīng)操作桿、手勢識別與動作捕捉裝備、空間定位、眼球追蹤等。但新的輸入交互還在探索和創(chuàng)新階段，目前大三廠也都還是主要采用類似傳統(tǒng)手柄的感應(yīng)操作桿進(jìn)行交互。

　　未來眼球追蹤、手勢識別、動作捕捉、空間定位將是感應(yīng)和輸入設(shè)備的發(fā)展方向。目前VR交互領(lǐng)域參與廠商眾多，還處于混戰(zhàn)狀態(tài)，國外的Leap Motion、kinecl，國內(nèi)的諾亦騰、七鑫易維、Ximmerse都是其中的佼佼者。但頭戴顯示設(shè)備廠商往往自帶了動作輸入方案，輸出+輸入閉環(huán)化將會是未來相當(dāng)一段時間內(nèi)的主流趨勢。

　　5、大型交互外設(shè)裝置：蛋椅慘遭滑鐵盧，多人互動方案成新寵

　　2015年，蛋椅可謂是VR市場的爆款產(chǎn)品，據(jù)稱總銷量超過3萬臺。這也從百度競價價格可以看出，2015年7月，“9D座椅”的百度競價價格設(shè)置為0.7元即可排到首位。到2015年9月的時候，9D座椅熱銷，價格已經(jīng)漲到了10元錢一次，蛋椅的火爆可見一斑。但隨著市場的發(fā)展，體驗單一，交互性弱的蛋椅顯然無法滿足消費者的需求，從2016年下半年開始，整個市場急轉(zhuǎn)直下，許多體驗店都貼出蛋椅設(shè)備轉(zhuǎn)賣的條幅。

　　另一方面，隨著VR行業(yè)空間定位和動作捕捉技術(shù)不斷取得突破，各方案商陸續(xù)推出多人互動方案。比如，玖的推出的野戰(zhàn)排，舉佳爽推出的全體感游戲系統(tǒng)，超級隊長推出的無限雙子星等。除了提供多人互動體驗外，這些設(shè)備也讓VR體驗店獲得更高的營收能力。

　　三、VR內(nèi)容

　　1、VR游戲：初創(chuàng)團(tuán)隊是主力，3-5年內(nèi)將誕生爆款游戲

　　隨著Oculus和HTC消費者版本的上市以及Gear VR用戶的增多，入場的VR游戲開發(fā)商也越來越多，相關(guān)游戲也在迅速增加。截至2016年9月，在Steam這個VR游戲平臺已經(jīng)有用超過600款VR游戲。在 Steam 十大最佳游戲中，30% 是兼容VR，現(xiàn)在Steam上的VR游戲大部分都支持HTC Vive和Oculus設(shè)備。 其中，由Survios開發(fā)3A 級VR 游戲《Raw Data》創(chuàng)造了首月銷售額超過100萬美元的業(yè)績。預(yù)計在未來 3-5年內(nèi)將誕生真正引爆市場的殺手級游戲。

　　現(xiàn)階段，VR游戲開發(fā)參與者主要有3類：VR游戲創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊、傳統(tǒng)游戲公司成立的VR孵化團(tuán)隊、游戲巨頭。其中，VR游戲創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊是當(dāng)前的主力，以TVR、超凡視幻為代表，進(jìn)入 VR 游戲領(lǐng)域已有一定時間，這些團(tuán)隊多則已有3年經(jīng)驗，少則也超過1年，已經(jīng)積累下來的經(jīng)驗?zāi)転樗麄儬幦〉揭欢ǖ臅r間窗口。

　　傳統(tǒng)游戲公司成立的VR孵化團(tuán)隊則大多從手游、頁游、網(wǎng)游、端游轉(zhuǎn)型過來，目前對VR還只是低調(diào)嘗試。以騰訊、完美世界、巨人、盛大等為代表游戲巨頭，則有著強(qiáng)大的技術(shù)積累和渠道資源，將是未來大型VR游戲開發(fā)的主力。

　　這些角色的進(jìn)入將會縮短VR游戲市場的窗口期。但總體來講，VR 游戲依然還沒有很成熟的模式，目前也還沒有一款足夠優(yōu)秀的“爆款游戲”出現(xiàn)，大家都還有機(jī)會。誰先做出足夠優(yōu)秀的內(nèi)容，就更有可能吸引到產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源，形成護(hù)城河。

　　2、VR視頻：VR電影扔在探索階段，直播或?qū)⒊蔀橥黄瓶?/p>

　　在VR視頻制作環(huán)節(jié)，目前國外以大型影視公司為主，國內(nèi)以創(chuàng)業(yè)公司為主。其中，VR電影還很少，主要原因是VR電影渲染量大、制作難度高，且費用昂貴，例如VR電影短片《Help！》，只有短短的五分鐘，卻燒掉了500萬美元的制作費用。此外，VR電影的敘事手法和傳統(tǒng)影視劇差別較大，對劇本的要求很高，如何引導(dǎo)用戶觀影也成為難題。在技術(shù)、投入、拍攝模式等瓶頸限制下，VR影視發(fā)展還需要3-5年甚至更長時間。

　　目前大部分的VR內(nèi)容平臺的視頻，大都是將現(xiàn)有影視內(nèi)容進(jìn)行轉(zhuǎn)碼，生成具備3D效果的視頻，例如3月份暴風(fēng)魔鏡所宣稱自家平臺上的2萬+VR影視資源，絕大部分都是這一類，除此之外，真正的全景視頻只有700多部。

　　360度全景視頻，就是通過全景拍攝和后期拼接來還原一個360度的場景的VR影視內(nèi)容，當(dāng)前面臨的主要問題是缺乏良好的全景拍攝設(shè)備及視頻拼接算法，不過隨著今年眾多全景拍攝設(shè)備的推出，技術(shù)上的難題也會大幅度地緩解，全景視頻將迎來爆發(fā)式的增長。

　　相對于正處于探索階段，短期內(nèi)難以成為主流的VR電影，VR直播將有望憑借制作門檻低、用戶需求明顯、變現(xiàn)模式明確等優(yōu)勢，成為VR視頻的突破口。

　　3、VR行業(yè)應(yīng)用 ：各路“VR+”落地周期開啟，產(chǎn)業(yè)邏輯即將獲得驗證

　　行業(yè)應(yīng)用是VR很早就投入應(yīng)用的領(lǐng)域，隨著VR產(chǎn)業(yè)的全面爆發(fā)，VR在工程、科學(xué)、醫(yī)學(xué)、房地產(chǎn)、教育和制造等行業(yè)中，市場機(jī)遇在短期內(nèi)將會變得非常具體。海內(nèi)外圍繞VR體驗的技術(shù)和應(yīng)用方案也正在大量推出，其中美屋365的VR家裝、黑晶科技的VR超級教室、贊那度的VR+旅游等模式已經(jīng)開始落地。

　　在產(chǎn)業(yè)發(fā)展前期，VR行業(yè)應(yīng)用可通過B端分發(fā)平臺及成熟行業(yè)客戶承擔(dān)相應(yīng)成本，培養(yǎng)用戶習(xí)慣，同時也能為開發(fā)者提供相應(yīng)現(xiàn)金流以保證其運營及持續(xù)創(chuàng)作。因此，VR行業(yè)應(yīng)用有望成為最先實現(xiàn)商業(yè)落地的領(lǐng)域。

　　四、渠道服務(wù)

　　1、線上渠道：以硬件廠商自建平臺為主，基本沒有盈利能力

　　VR當(dāng)前主流的內(nèi)容分發(fā)平臺是硬件廠商自己搭建的的渠道為主，如「三大廠」、Gear VR，國內(nèi)的暴風(fēng)魔鏡、大朋VR等都有自己的應(yīng)用商店。由于市場規(guī)模較小，大互聯(lián)網(wǎng)公司及第三方內(nèi)容分發(fā)平臺還沒對此進(jìn)行專門的布局，或者僅僅只是試水而已，如樂視、優(yōu)酷土豆、百度視頻推出的VR影視平臺。除此之外，也有一些專門的VR內(nèi)容平臺開始出現(xiàn)，如三目VR、UtoVR等。

　　除了應(yīng)用商店外，一些VR垂直媒體、論壇等網(wǎng)站也會提供VR內(nèi)容和應(yīng)用的下載，如87870等。不過，由于市場規(guī)模太小，現(xiàn)有的分發(fā)平臺基本都沒有盈利能力。

　　2、線下渠道：VR體驗店面臨洗牌，VR網(wǎng)吧、主題公園短期內(nèi)難成主流

　　可以說，2015年中國對全球VR產(chǎn)業(yè)最大的貢獻(xiàn)，是發(fā)掘出VR線下體驗店這一產(chǎn)物。VR體驗店有VR硬件銷售、VR內(nèi)容分發(fā)、VR品牌展示等三大功能，成為VR線下屬性的具現(xiàn)化形。截至2016年9月，中國的VR體驗店已經(jīng)超過4000家，幾年前連概念都還沒有出現(xiàn)的VR體驗店，現(xiàn)在已經(jīng)是中國諸多城市購物廣場的標(biāo)配了。

　　VR體驗店是目前VR行業(yè)變現(xiàn)最快的商業(yè)模式，僅在2015下半年，VR體驗店就創(chuàng)造了近2億的產(chǎn)值，B端硬件分銷產(chǎn)值近7億元。線下體驗店方案提供商玖的VR透露，截至2016年7月，體驗過其產(chǎn)品的人數(shù)已有近2000萬人次，其獲得內(nèi)容分成達(dá)到近4000萬元。眼界科技也表示旗下一百七十家線下體驗店，單店月營收在10－25萬左右，業(yè)績最好的是深圳羅湖萬象城四樓的IGE|EMAX體驗店，七月份營收突破40萬。

　　但現(xiàn)階段VR體驗店營收依靠的是消費者的好奇心驅(qū)動買單，二次消費率很低，在度過消費者因好奇而消費的這個階段之后，紅利期消逝后的行業(yè)即將迎來洗牌。下半年以來不少以蛋椅為主打的體驗點紛紛關(guān)門轉(zhuǎn)讓也印證了這一點。

　　但VR產(chǎn)業(yè)初期，消費者市場尚未萌發(fā)，VR線下體驗店起著連接硬件、內(nèi)容與消費者的橋梁作用，在其它商業(yè)模式依然前景不明的當(dāng)下，線下VR體驗店依然是行業(yè)內(nèi)最具變現(xiàn)潛力的渠道。類比本世紀(jì)初網(wǎng)吧經(jīng)濟(jì)，VR體驗店的峰值應(yīng)該在2-5年內(nèi)達(dá)到30000家體驗店，市場規(guī)模達(dá)到250億元左右。但VR體驗也必須從野蠻擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精品化運營。

　　隨著VR線下市場逐漸成熟，VR反而只是體驗店里的其中一種體驗項目，而不是全部。未來VR體驗店可以圍繞VR進(jìn)行業(yè)務(wù)延伸，打造VR商業(yè)綜合體，也可以將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到做產(chǎn)品內(nèi)容發(fā)行渠道。從長期來看，這將是VR體驗店的兩種出路。

　　網(wǎng)吧：是個很好的 VR 分發(fā)和普及渠道，也是VR體驗店最可行的載體之一，但目前還完全指望不上。以順網(wǎng)為例，順網(wǎng)科技打造的順網(wǎng)VR旗艦店，目前只是在其業(yè)務(wù)覆蓋的10余萬家網(wǎng)吧中的50家網(wǎng)吧里，各設(shè)置一臺HTC Vive，想要看到VR網(wǎng)吧能在市場里砸出什么水花，估計還得等不少時間。

　　主題公園：VR主題公園提供的是能夠多人交互的、更豐富的VR體驗，這是家庭場景和體驗店都很難做到的。再加上各種特色I(xiàn)P的協(xié)同，VR主題公園將是VR時代極其重要的一股線下力量。目前國外的The VOID、Zero Latency、迪士尼，國內(nèi)的嶺南園林、圣威特、身臨其境等公司都在進(jìn)行探索。但其布局較重，投入較高，對地產(chǎn)、場地等產(chǎn)業(yè)結(jié)合要求較高，短期內(nèi)難以成為主流。從長期來看，其國內(nèi)市場規(guī)模為60億元左右，而傳統(tǒng)主題樂園中的VR項目，預(yù)計會達(dá)到傳統(tǒng)主題樂園營收的10%左右，達(dá)45億元。

　　總體來說，自從2014年Facbook收購Oculus這一標(biāo)志性事件以來，在經(jīng)歷的2年飛速發(fā)展之后，整個行業(yè)內(nèi)生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)初具規(guī)模。今年上半年以來，各路廠商密集發(fā)布或發(fā)售VR產(chǎn)品，海內(nèi)外圍繞VR體驗的技術(shù)和應(yīng)用方案也正在大量推出，各類VR/AR+落地周期開啟，產(chǎn)業(yè)邏輯即將獲得驗證。