22年19次分紅，累計金額417.92億元，格力電器（000651.SZ）4月25日晚間公告，決定2017年不分紅，這讓市場錯愕。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，按照格力電器的股東回報規(guī)劃，其2017年分紅金額將超過134億元，董明珠個人至少分得1億元現(xiàn)金。同時，2012年至2016年，董明珠時代的格力電器，分紅總額高達363.96億元。

然而，擁有996.1億元貨幣資金、“不差錢”的格力電器，卻省下分紅，準(zhǔn)備在智能裝備、智能家居等領(lǐng)域攻城拔寨。格力電器董秘望靖東也在電話會議中提到，“未來會在制造基地，智能裝備，集成電路空調(diào)內(nèi)機主芯片這些方面會有支出。但是這次不分紅并不代表不重視投資者利益”，特別是在美國商務(wù)部宣布未來七年將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術(shù)之后，格力電器更是決心要做自己的空調(diào)芯片。

不過，格力手機銷量不濟、造車計劃好夢難圓，這都讓市場人士不禁擔(dān)憂，想做芯片的格力電器會重蹈覆轍。但也有專家認為，從其歷來的表現(xiàn)來看，其多元化布局前景可期。

兌現(xiàn)一年半前不分紅“承諾”

“格力沒有虧待你們！我講這個話一點都不過分。你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？”

2016年10月28日，格力臨時股東大會上，因為進門沒得到掌聲，董明珠說出了這樣的“氣話”。

董明珠分析，沒有鼓掌，可能是有些投資者對格力收購銀隆不滿，“格力從1個億、從1%利潤都沒有，甚至虧損的企業(yè)做到今天，達到13%的利潤，是靠你們來嗎？是靠我們的心。”

對股東的不滿，并未反映到翌年的年報中。格力電器在2016年凈利潤為154.21億元，分紅金額達108.28億元，分紅率為70.22%。格力電器這一分紅金額，創(chuàng)下了歷年之最，分紅率也成為歷史第三。

時隔一年半，董明珠兌現(xiàn)了“承諾”。

格力電器4月25日晚間公布2017年財報顯示，公司營收1482.86億元，同比增長36.92%;凈利潤224.02億元，同比增長44.87%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。與此同時，已連續(xù)分紅10年的格力電器，決定2017年不分紅。

記者查閱格力電器發(fā)布2016年至2018年股東回報規(guī)劃發(fā)現(xiàn)，該公司規(guī)定分紅年度內(nèi)無重大投資計劃或重大現(xiàn)金支出項目（募集資金投資項目除外）發(fā)生，則公司該年度現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)年歸屬于母公司凈利潤的比例不低于最近三年平均分紅比率，即不低于60%。

因此，這也就意味著，如果格力電器2017年按照股東回報規(guī)劃要求，分紅金額將超過134億元。

格力電器回復(fù)深交所稱，公司計劃對空調(diào)產(chǎn)能進行逐步擴充，同時計劃重點布局智能裝備、智能家電、集成電路等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，實現(xiàn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

不僅如此，格力電器還稱，根據(jù)2018年經(jīng)營計劃和遠期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司預(yù)計未來在產(chǎn)能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發(fā)展及股東長期利益，公司需做好相應(yīng)的資金儲備。

格力電器還回應(yīng)稱，不分紅并非是董明珠個人的決策，而是公司董事會決策的結(jié)果。

5年分紅364億占凈利六成

“零分紅”消息一出，市場一片嘩然，格力電器總市值一天蒸發(fā)了272億元。

而就在2017年，證監(jiān)會主席劉士余親自上陣，強調(diào)企業(yè)要重視現(xiàn)金分紅。今年，當(dāng)浪莎股份等“鐵公雞”紛紛拔毛時，格力電器的這一動作也引得深交所發(fā)出關(guān)注函，要求格力電器說明2017年度未進行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性，說明是否切實保護了中小投資者利益。

隨后，格力電器似乎有所“妥協(xié)”，表示在充分考慮投資者訴求后，擬2018年度中期分紅。

實際上，在A股市場，格力電器屬于優(yōu)質(zhì)“白馬股”，備受投資者追捧。

統(tǒng)計顯示，格力電器自1996年上市以來的22年時間里，已累計分紅19次，分紅總額達417.92億元，占凈利潤超過40%。

尤其是董明珠2012年擔(dān)任董事長后，格力電器十分慷慨，分紅金額在不斷提高。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2012年至2016年，格力電器分紅總額達363.96億元，占凈利潤超過60%。即便是在2015年營收大降400億元、凈利潤下降26億元時，格力電器依然分紅90.24億元，與上年持平。這也使得該公司2015年的分紅率達到72%，成為除上市第一年外的最高比例。

值得一提的是，根據(jù)2017年年報，珠海格力集團有限公司、河北京海擔(dān)保投資有限公司、香港中央結(jié)算有限公司為前三大股東，分別持股18.22%、8.91%、8.41%。而董明珠持有格力電器0.74%的股份，位列前十大股東第10位，也是前十大股東中唯一自然人。

記者計算得出，如果實施分紅計劃，董明珠將至少分得1億元現(xiàn)金。而董明珠2017年的稅前薪酬為702.07萬元，與分紅相比相差14倍。

不過，格力電器2018年一季度報顯示，全國社?；鹨涣阋唤M合持股比例達0.79%，將董明珠擠出了前十大股東。

此外，董明珠所持股份中有99.65%處于質(zhì)押狀態(tài)，而2017年半年報中，她持有的股份被質(zhì)押的比例約75%。

智能裝備營收增長12倍

實際上，格力電器并不缺錢分紅。記者發(fā)現(xiàn)，截至2017年年末，格力電器貨幣資金達996.1億元，占總資產(chǎn)的46.34%，其中銀行存款達591.7億元。

不分紅，格力電器省下的錢用來干嗎？

根據(jù)格力電器描述，公司正在規(guī)劃和實施的重點投資項目包括：新建空調(diào)基地、智慧工廠升級、智能裝備、智能家電、集成電路設(shè)計投資、旗下公司混改投資等至少六大項目。

在近期突發(fā)的“中興通訊事件”后，董明珠公開說：“格力自己在做芯片，做數(shù)控機床。”

記者查詢年報發(fā)現(xiàn)，格力電器亮眼的業(yè)績，幾乎由空調(diào)產(chǎn)品貢獻，而其他產(chǎn)品的后勁也不容小覷。

2017年年報顯示，格力電器空調(diào)、生活電器、智能裝備三大產(chǎn)品中，空調(diào)營收為1234.1億元，同比增長40.1%，占總營收83.22%，同比增長1.89個百分點。生活電器實現(xiàn)營收23億元，同比增長33.95%。不過，生活電器占總營收1.55%，比重較上年下降0.04個百分點。而智能裝備實現(xiàn)營收21.26億元，同比增長1220.27%。迅猛的增速下，也讓智能裝備占總營收的比重提高1.28個百分點達1.43%，可以與生活電器并駕齊驅(qū)。

與此同時，格力電器2017年新成立的7家子公司中，智能裝備領(lǐng)域包含分別是珠海格力機器人有限公司、珠海格力數(shù)控機床研究院有限公司和格力機器人（洛陽）有限公司等3家。

由此可見，格力電器想乘勝追擊，在智能裝備項目上大展拳腳。

多元化布局前景受市場爭議

格力電器將觸角伸向其他領(lǐng)域，能否向空調(diào)主業(yè)一樣發(fā)展得好，最讓投資者憂心。格力電器在年報中提到，公司將在“技術(shù)相關(guān)多元化”的基礎(chǔ)上，逐步擴展到“業(yè)態(tài)相關(guān)多元化”，在智能裝備、智能家居、新能源領(lǐng)域嶄露頭角。

公開資料顯示，格力電器董秘望靖東也在電話會議中提到，格力目前在做一個比較大的規(guī)劃?！拔磥頃谥圃旎兀悄苎b備，集成電路空調(diào)內(nèi)機主芯片這些方面會有支出。但是這次不分紅并不代表不重視投資者利益”。望靖東還稱，特別是在美國商務(wù)部宣布未來七年將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件，商品，軟件和技術(shù)之后，格力電器更是決心要做自己的空調(diào)芯片?！敖谖覀儠堰@個投資方案做出來，然后才方便跟投資者去交流和透露。” 望靖東說。

然而，格力電器此前的跨界發(fā)展遇到了諸多不順。

以飽受爭議的手機為例，截止到5月5日，在格力商城中看到，格力第二代手機和格力色界的總銷量為11.19萬臺，業(yè)績并不理想。

“格力造車”也轟動一時，但戲劇收場。2016年，董明珠曾推動格力電器擬以130億元的對價發(fā)行股份收購珠海銀隆100%股權(quán)，但以失敗告終，最終董明珠以個人身份，投資10億元成為珠海銀隆的股東。

有業(yè)內(nèi)人士表示，智能手機和新能源車都是此前的熱門，格力電器沒有十足把握做出差異導(dǎo)致發(fā)展停滯?！岸酒质钱?dāng)下的熱門，是否會重蹈覆轍有待觀察?！?/p>

“格力電器一年不分紅從而‘儲存彈藥’，對投資市場的影響并不大?！?月4日，資產(chǎn)管理分析師劉廣文表示，格力電器作為空調(diào)行業(yè)的龍頭企業(yè)，增長空間較大，“從格力電器歷來的表現(xiàn)來看，其多元化布局前景可期。同時，格力11倍左右的市盈率，也值得讓市場追逐。”