或許入冬的原因，近期制造產(chǎn)線的負面新聞有點多。再加以之前鋪天蓋地的“中國新建產(chǎn)線，投資巨多”的宣傳，一時間，晶圓制造項目又成為熱點，眾議紛紛，也讓業(yè)界對中國晶圓制造產(chǎn)能過剩的擔憂多了起來。不僅政府，甚至業(yè)內(nèi)也有認為中國晶圓制造產(chǎn)能過剩的隱憂。這些擔心不無道理，但在芯謀研究看來，中國晶圓制造產(chǎn)能過剩是個偽命題，有效產(chǎn)能不但沒有過剩，還遠遠不足。中國半導體制造業(yè)的產(chǎn)能實際上是，無效供給過剩，有效供給不足；宣傳廣告過剩，實際運營不足。中國制造產(chǎn)線多的是“0”，少的是“1”。

之前芯謀研究曾經(jīng)從全球前五大設(shè)備公司的中國客戶的銷售數(shù)據(jù)來分析中國半導體的投資問題（《摒棄浮夸、回到現(xiàn)實——從設(shè)備企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)看中國半導體產(chǎn)業(yè)的投資》），通過數(shù)據(jù)分析出中國大陸本土廠商半導體設(shè)備采購額僅占全球的9%！這與中國巨大的半導體市場快速崛起的芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)的需求嚴重不相匹配。有數(shù)有理有真相，引起業(yè)內(nèi)的廣泛討論。今天我們再從產(chǎn)能的角度來分析這個話題，希望通過精準的數(shù)據(jù)，科學的分析，專業(yè)的判斷，讓業(yè)界對中國制造業(yè)產(chǎn)能的真實情況有個準確的判斷。

產(chǎn)能過剩是個偽命題

一提起半導體投資，尤其是晶圓制造產(chǎn)能，不少領(lǐng)導和專家擔憂半導體會不會成為下一個光伏和LED等，將過去面板、LED和光伏產(chǎn)業(yè)與半導體產(chǎn)業(yè)等同類似。或許那些領(lǐng)域產(chǎn)能過剩后的凄風冷雨，產(chǎn)線關(guān)停時的痛心疾首，讓決策者心存疑慮。但芯謀研究認為，每個產(chǎn)業(yè)的規(guī)律與難度并不相同，不能簡單類同。

（一）半導體產(chǎn)業(yè)的規(guī)律不同于面板光伏等產(chǎn)業(yè)

面板光伏建了產(chǎn)線很快就會出產(chǎn)品，而建了晶圓線卻不一定會有產(chǎn)品，甚至永遠不會有。半導體之所以得到各國戰(zhàn)略支持，成為國家爭奪的核心競爭力之所在，就恰恰在于它獨特的門檻與難度：巨額資金、持續(xù)投入、高精尖人才、全球競爭、高度市場化等。簡單來說半導體既要有兩彈一星的難度，又要有大米白菜的體量。不說技術(shù)、人才等關(guān)鍵的隱形門檻，僅僅顯性的投資數(shù)額，半導體就和太陽能等不在一個數(shù)量級。目前大多數(shù)宣傳中的半導體產(chǎn)線也遠未到當時光伏、面板的成熟度，更談不上參與到類似的低價競爭---市場都看不到你的身影，如何談起你的價格？

（二）盡管號稱建設(shè)了很多產(chǎn)線，但多數(shù)是虛假的產(chǎn)線

現(xiàn)在新聞中統(tǒng)計的多條晶圓產(chǎn)線，很多甚至還只停留在計劃里、宣傳上；或者是小錢剛砸下去，僅僅起漣漪的階段。有些項目是“建設(shè)未動，衛(wèi)星先行”、“只宣傳、不開工”、“只開工、不運營”。宣傳有太多虛假，廣告有太多水分。實際經(jīng)營的團隊，百者無其十；實際到賬的資金，十者無其一。正是這些起不來的、忽悠的工廠，根本無法形成有效的產(chǎn)能，才造成了產(chǎn)能過剩的假象。

對于這些產(chǎn)線，我們是充滿擔憂與批判的。虛假投資、盲目宣傳，容易讓政府受到產(chǎn)業(yè)“繁榮強盛”的誤導，未來或會陷入“產(chǎn)能過剩，無需再建新線”的誤判。最后或會劣幣驅(qū)逐良幣，抑制了新的產(chǎn)線的建立，同時導致國內(nèi)產(chǎn)能短缺，進而影響到設(shè)計產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最終影響到整個中國的半導體產(chǎn)業(yè)和電子產(chǎn)業(yè)。

（三）即便是成熟產(chǎn)線，假如規(guī)劃不當，也會導致松緊不同

拋開國際公司的中國產(chǎn)線不論，假如只看國內(nèi)生產(chǎn)線，產(chǎn)能分布也是結(jié)構(gòu)性的，也要按照具體產(chǎn)線、具體產(chǎn)能甚至具體產(chǎn)品進行細致、深入地分析。即便是成熟產(chǎn)線，半導體產(chǎn)能也有“供給側(cè)”，也會存在部分布局產(chǎn)能過剩的同時而客戶需求的產(chǎn)能緊缺的某種局面。

過剩的不是有效產(chǎn)能，而是那些新聞里的“產(chǎn)能”

時值年末，國內(nèi)代工廠的產(chǎn)能利用率都已在高位運行，8吋和12吋全面復蘇。正如下表，一線廠商中芯國際、華力微電子、華虹宏力、武漢新芯的產(chǎn)能利用率都超過90%，產(chǎn)能十分緊張。事實上不僅僅第三季度。近兩年來，隨著國內(nèi)設(shè)計公司的蓬勃發(fā)展，國內(nèi)8吋、12吋工藝一直需求強勁。國內(nèi)產(chǎn)能遠遠不足，導致眾多國內(nèi)設(shè)計公司只能去韓國等海外代工廠“舍近求遠”。

近些年中國雖然新建了很多Fab，但大多還是“工地”，最終“工地”無法轉(zhuǎn)化為產(chǎn)線，產(chǎn)線無法轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能。但這些空廠被不少數(shù)據(jù)分析機構(gòu)有意無意地統(tǒng)計在內(nèi)，最終迷惑了別人，也迷惑了自己。

正如集成電路是“0”和 “1”構(gòu)成的，實際上國內(nèi)的制造產(chǎn)業(yè)也是由“0”的產(chǎn)能和“1”的產(chǎn)能構(gòu)成。我們半導體過剩的是“0”的產(chǎn)能，缺的是“1”的產(chǎn)能。不少制造產(chǎn)線，既沒有靠譜的股東，更無踏實的團隊，這些產(chǎn)線未來很可能是“0”。

半導體里，中國過剩的不是產(chǎn)能，而是那些起不來的產(chǎn)線；中國缺的不是統(tǒng)計宣傳的產(chǎn)能，缺的是有效產(chǎn)能。

失敗的產(chǎn)線需要逐一分析

正因為有產(chǎn)能過剩的隱憂，有不少地方產(chǎn)線關(guān)門的新聞，讓業(yè)界的擔憂多起來，甚至認為不能再新建產(chǎn)線。四處開花、混亂無章不可取，因噎廢食、全面停止亦不可取。正如“不幸的家庭各有各的不幸”，關(guān)于失敗原因也需要逐一分析，未必在于產(chǎn)能的過剩。

近些日子，制造產(chǎn)線上的三個新聞，不同的團隊、不同的地方政府、不同的工藝技術(shù)、不同的產(chǎn)品路線，但殊途同歸，最終都走到了曲終人散，黯然收場的地步。

剖析上述企業(yè)失敗的原因，主要以下幾條：

1、股東結(jié)構(gòu)：

“海外臨時團隊+地方政府出資”模式在新時代基本不會成功。海外團隊的投資承諾往往難以落地，沒有資金投入最后導致沒有責任意識，最后會變?yōu)槿胤秸鲑Y。最終資金投入的不對等，帶來精力投入的不對等，然后是風險共擔的不對等，進而是責任界定的不對等。與此同時因為地方政府對產(chǎn)業(yè)的不專業(yè)導致大錢投出后只能寄幻想與團隊的“專業(yè)、責任、良心”，最終導致監(jiān)管缺乏。

2、團隊實力：

失敗的產(chǎn)線往往是臨時團隊、海外團隊，且不說來自五湖四海的團隊戰(zhàn)斗力如何，至少對大陸尤其是當?shù)氐母星槿笔?，責任心缺乏。上述企業(yè)的管理層中基本由海外團隊主導，導致政府股東方對國有資金的監(jiān)管不足，尤其是二手設(shè)備的采購中容易出現(xiàn)問題。最終導致國資流失、團隊跑路、項目停擺。但又由于身份問題，最終不論感情、專業(yè)、監(jiān)管還是法律上很難追究境外團隊的責任。但在大環(huán)境下，地方政府也只好忍氣吞聲、息事寧人，甚至還要賠錢送神。

3、弱弱聯(lián)合：

縱觀歷史可以發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)定的資金投入與專業(yè)的技術(shù)團隊之間強強聯(lián)手才是打造成功產(chǎn)線的基石基礎(chǔ)。有些地方政府決心發(fā)展產(chǎn)業(yè)，知道自身的專業(yè)水平不足，就寄希望于海外團隊的幫助。但其空有“自知之明”，卻無“識人慧眼”，找來了海外虧損企業(yè)，甚至是非半導體圈內(nèi)的團隊進行管理。所謂“將熊熊一窩”，這樣的管理團隊如何建設(shè)成功的產(chǎn)線？更不談這其中還有部分地方政府無視自身經(jīng)濟實力，“明知山有虎，偏向虎山行”，連“自知之明”都沒有。如此“弱弱聯(lián)合”，到頭來只能是“竹籃打水一場空”。其實，不少出現(xiàn)了問題的制造廠多是“地方政府”與“管理團隊”的弱弱聯(lián)合，或許一開始，就注定了路途坎坷，命途多舛。

怎么辦？

既要嚴格管控實力羸弱的項目，避免最后形成無效產(chǎn)能，又要鼓勵實力優(yōu)秀的企業(yè)積極建廠擴產(chǎn)，滿足國內(nèi)不斷增長的產(chǎn)能需求，這需要業(yè)界的專業(yè)與智慧?；蛟S從股東方、團隊實力、市場化資本投資、地方政府實力、產(chǎn)品定位和商業(yè)模式等多個維度綜合考慮，建立一個科學的、專業(yè)的、綜合的評分機制，擇優(yōu)支持。

比如眾多維度中，地方政府的經(jīng)濟實力是最直觀、最公開也最易評估的一個要素。

事實上，國內(nèi)成功的12寸的產(chǎn)線多位于一線城市，出現(xiàn)問題較多的產(chǎn)線，也多出在上圖左側(cè)區(qū)域。畢竟半導體產(chǎn)業(yè)需要巨額的持續(xù)投入，對地方政府的經(jīng)濟實力要求非常高。十多年前，中芯和華虹等代工廠披荊斬棘、十年九虧，一路煎熬到成熟，這與上海政府的實力與專業(yè)是分不開的。雖然時過境遷，國內(nèi)不少城市的實力今非昔比，但產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)并沒有發(fā)生變化，半導體制造產(chǎn)業(yè)是長跑，不是短跑，靠的是耐力，不是沖勁。產(chǎn)線建設(shè)，企業(yè)建設(shè)、行業(yè)建設(shè)不是一個口號、一個儀式、一個活動、一個領(lǐng)導支持就能成功的。

另外通過對市場的分析引導出產(chǎn)能供需，也是迫在眉睫。需求是最重要的驅(qū)動力，市場是檢驗產(chǎn)線能力的唯一標準。以CIS為例，2019年CIS 傳感器出貨量將增長11％，再次創(chuàng)下記錄。追溯歷史，CIS的全球產(chǎn)值每年都刷新高位，這個趨勢預計持續(xù)到2025年。在這個優(yōu)質(zhì)市場中，不少中國設(shè)計公司的訂單卻被迫給到了韓國公司：Dongbu、海力士和三星，是國內(nèi)代工廠的技術(shù)不行嗎？并不是，而是因為國內(nèi)CIS的產(chǎn)能嚴重短缺！

假如我們有針對性地分析半導體產(chǎn)業(yè)的市場發(fā)展、產(chǎn)品需求、產(chǎn)能需求，鼓勵國內(nèi)新建產(chǎn)線技術(shù)差異化、有特色地針對國內(nèi)市場建廠擴產(chǎn)，這樣既能發(fā)展中國的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)，又能滿足國內(nèi)設(shè)計公司的需求，何樂而不為？

結(jié)語

產(chǎn)能過剩與否，答案就在市場。我們建議團隊要選擇綜合條件更好、更有實力持續(xù)經(jīng)營的地方政府；政府要扶持技術(shù)更強、經(jīng)驗更豐富的團隊，定位更加差異化、更被市場需要的項目。我們期待彼此謹慎選擇，也要勇敢抉擇；要熱情投入，更要科學發(fā)展；對方向正確的企業(yè)要持續(xù)不斷地支持，對僵尸產(chǎn)線有壯士斷腕的勇氣。更不能因為我們有僵尸產(chǎn)線、虛假新聞就認定產(chǎn)能過剩，而不去建設(shè)新的產(chǎn)線。

我們同時建議，政府和團隊應該建立相應的問責制度，做到“誰引入，誰跟進；誰承諾，誰兌現(xiàn)；誰管理，誰負責”。相關(guān)管控措施絕對必要，甚至還要嚴控，但也不能一刀切。要嚴控不具實力的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)線建設(shè)，也要加大扶持實力優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)線發(fā)展，嚴控“0”，多支持“1”。唯如此，才能真正解決中國半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展中產(chǎn)能的問題，設(shè)計公司需求的問題，中國產(chǎn)業(yè)鏈安全可發(fā)展的問題！