站在年末的尾巴尖上，國內(nèi)IGBT兩大龍頭廠商差不多同一時間官宣了重磅消息。

12月30日，比亞迪晚間公告稱，擬籌劃控股子公司比亞迪半導(dǎo)體分拆上市，并授權(quán)公司及比亞迪半導(dǎo)體管理層啟動分拆比亞迪半導(dǎo)體上市的前期籌備工作。

緊接著，中國中車公告稱，公司下屬間接控股子公司株洲中車時代電氣股份有限公司（以下簡稱“中車時代電氣”）此前提交的A股首發(fā)并在科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。

其實早在4月14日，比亞迪公開完成內(nèi)部重組時，比亞迪半導(dǎo)體即透露了分拆上市的計劃。而中國中車則在9月30日宣告了中車時代電氣提交上市申請一事。

至此，比亞迪和中車時代電氣離A股上市又近了一步。

同屬IGBT核心資產(chǎn) 均瞄準“車規(guī)級”

從2019年中國新能源車IGBT市場份額來看，比亞迪半導(dǎo)體和中車時代電榜上有名。國金證券資料顯示，英飛凌市場占有率位居第一，比亞迪排名第二，三菱電機排位第三。

資料顯示，比亞迪半導(dǎo)體是目前國內(nèi)最大的車規(guī)級IGBT廠商。比亞迪半導(dǎo)體產(chǎn)品總監(jiān)楊欽耀日前表示，比亞迪車規(guī)級的IGBT已經(jīng)走到5代。

同時，比亞迪介紹，在工業(yè)級IGBT領(lǐng)域，比亞迪半導(dǎo)體的產(chǎn)品下游應(yīng)用包括工業(yè)焊機、變頻器、家電等，將為其帶來新的增長點。未來比亞迪半導(dǎo)體將以車規(guī)級半導(dǎo)體為核心，同步推動工業(yè)、消費等領(lǐng)域的半導(dǎo)體發(fā)展，致力于成長為高效、智能、集成的新型半導(dǎo)體供應(yīng)商。

而中車時代電氣成立于2005年9月，主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、制造及銷售軌道交通裝備產(chǎn)品。其全資子公司中車時代半導(dǎo)體剛在9月26日下線了國內(nèi)首條、全球第二條8英寸車規(guī)級IGBT芯片線。

業(yè)內(nèi)人士表示，中車的IGBT目前主要應(yīng)用在軌道交通上，自供的比例很高，大概40%。中車去年IGBT的收入規(guī)模是超4億人民幣，預(yù)計今年的營收在6個億左右。中車的IGBT芯片線二期及其配套模塊封裝線建設(shè)項目，針對的是整個電動汽車、新能源車，產(chǎn)能達產(chǎn)之后，營收有翻倍的可能性。

值得注意的是，據(jù)并購優(yōu)塾資料整理，在國內(nèi)眾多IGBT廠商中，中車時代電氣以及比亞迪半導(dǎo)體是為數(shù)不多采用IDM模式且率先取得技術(shù)和市場突破的企業(yè)。

復(fù)制斯達半導(dǎo)變身“吸金獸”？

新能源汽車是IGBT模塊增長的主要驅(qū)動力。當下正處于全球汽車電子電器架升級階段，IGBT是影響電動車性能的關(guān)鍵技術(shù)，被稱為功率器件皇冠上的明珠，電力電子裝置和系統(tǒng)中的CPU，其成本約占整車成本的5%。

隨著新能源汽車迎來高速增長期，機構(gòu)普遍看好車用IGBT市場。2020年11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成19.8萬輛和20萬輛，同比分別增長75.1%和104.9%。國金證券12月29日發(fā)布研報預(yù)計，汽車用IGBT模塊2018年-2023年復(fù)合年增長率達23.5%。

另一方面，我國碳中和、碳達峰目標明確，光伏風(fēng)力發(fā)電量有望快速增長，帶來了大量的功率半導(dǎo)體需求。

國金證券表示，受益于新能源（電動汽車、風(fēng)電及光伏）及工控行業(yè)的快速發(fā)展，預(yù)測在2025年，IGBT模組整體將會達到54億美元，占整個功率半導(dǎo)體市場的24%。

從供給端來看，自年初起，國際IGBT大廠、代工廠均受疫情影響，產(chǎn)能供應(yīng)不足的問題持續(xù)至今。據(jù)行業(yè)媒體報道，業(yè)內(nèi)人士表示，受疫情影響，原本采用進口IGBT的廠商也因為供貨不足，逐漸導(dǎo)入斯達半導(dǎo)、比亞迪半導(dǎo)體等國產(chǎn)供應(yīng)商，國產(chǎn)替代苗頭初現(xiàn)。

乘國產(chǎn)替代東風(fēng)，IGBT前景廣闊，資本市場早已對其青睞有加。

比亞迪半導(dǎo)體分別于5月26日、6月15日完成A輪、A+輪融資，投資金額共計27億元，投后估值達102億元，引入戰(zhàn)投達44家，其中包括韓國SK集團、中芯國際、小米產(chǎn)業(yè)基金、紅杉中國、中小企業(yè)發(fā)展基金、中金資本、國投創(chuàng)新、松禾資本、深創(chuàng)投、Himalaya Capital等國內(nèi)外知名投資機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本。

同屬于IGBT廠商的斯達半導(dǎo)，自今年年初上市以來獲資本市場熱捧。連收22個漲停，股價已漲近16倍。據(jù)國金證券研報資料，2019年中國新能源汽車IGBT領(lǐng)域，斯達半導(dǎo)位居第三，市占率達16.6%，而比亞迪表現(xiàn)優(yōu)于斯達半導(dǎo)，排名第二，占比20%。

相關(guān)個股有這些

一方面是與比亞迪半導(dǎo)體有合作或股權(quán)關(guān)系的公司：

藍海華騰：與比亞迪半導(dǎo)體共建“聯(lián)合創(chuàng)新實驗室，雙方將共同建設(shè)SiC、IGBT功率半導(dǎo)體的開發(fā)與應(yīng)用試驗平臺，開展新能源汽車用電機控制器的核心器件開發(fā)與應(yīng)用研究。

深圳華強：6月11日，深圳華強公告擬向比亞迪半導(dǎo)體投資不超過2000萬元。

另一方面是功率半導(dǎo)體相應(yīng)個股，除上文提及的斯達半導(dǎo)外，據(jù)《科創(chuàng)板日報》整理，IGBT細分賽道相應(yīng)個股還包括：

臺基股份：擬定增募資7億元，投入新型高功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)業(yè)升級項目；

振華科技：公司IGBT產(chǎn)品已實現(xiàn)了小批量供貨，擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、開拓軍民市場應(yīng)用正積極推進之中；

捷捷微電：近日公告與中芯集成電路制造（紹興）有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，MOSFET/IGBT等高端器件發(fā)展有望駛?cè)肟燔嚨溃?/p>

揚杰科技：主營功率晶閘管、整流管、電力半導(dǎo)體模塊等大功率半導(dǎo)體器件及其功率組件的研發(fā)、制造，IGBT模塊是公司重點發(fā)展的主營業(yè)務(wù)之一；

華微電子：全球第十大IGBT企業(yè)，IGBT模塊產(chǎn)品超過600種，可應(yīng)用于新能源汽車、光伏/風(fēng)力發(fā)電、家電等領(lǐng)域。

新潔能、華潤微：同為IGBT上游設(shè)計環(huán)節(jié)代表企業(yè)。

華虹半導(dǎo)體：IGBT中游制造環(huán)節(jié)foundry 廠。
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