正題之前說點(diǎn)題外話，因?yàn)橛《群桶突固沟臎_突，巴基斯坦用殲10打了印度好幾架飛機(jī)下來，中航成飛股價(jià)一度20%漲停，殲10正是由中航成飛研發(fā)，而中航成飛此前是借中航電測(cè)的股票上市，中航電測(cè)為軍工傳感器龍頭企業(yè)。

除了中航成飛外，今天A股上還有另外一家傳感器公司20%漲停，這才是今天的主角，這家傳感器公司就是蘇奧傳感。

蘇奧傳感全稱為江蘇奧力威傳感高科股份有限公司，成立于1993年，2016年在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，公司的主要產(chǎn)品包含傳感器及配件、燃油系統(tǒng)附件、汽車內(nèi)飾件、持續(xù)發(fā)展的新能源部件；其中傳感器包括應(yīng)用在各類新能源汽車以及燃油車上的各類傳感器。

長期以來，蘇奧傳感的股市表現(xiàn)可謂不溫不火，為什么本次蘇奧傳感獲得20%漲停？

▲來源：百度股市通

11.8億元，港股鋰電池國企龍頭收購A股傳感器上市公司控股權(quán)！另有8000萬元對(duì)賭協(xié)議！

5月7日，蘇奧傳感發(fā)布數(shù)份公告，大意是：這家A股傳感器上市公司控股權(quán)正式易主！港交所上市企業(yè)、鋰電池國企龍頭中創(chuàng)新航將共計(jì)花費(fèi)11.8億元，控股蘇奧傳感。

從交易具體來看，首先，中創(chuàng)新航收購蘇奧傳感實(shí)控人李宏慶所持有的上市公司11%股權(quán)（87,620,380 股股份），雙方的交易價(jià)格為每股5.83元，較蘇奧傳感上一個(gè)交易日的收盤價(jià)折價(jià)20%，該交易約5.1億元。

李宏慶目前共計(jì)持有蘇奧傳感36.55%的股權(quán)，本次本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，李宏慶尚持有蘇奧傳感25.55%股權(quán)（203,500,324 股股份）。

上述交易完成后，李宏慶還將放棄所持19.55%蘇奧傳感股權(quán)的表決權(quán)，棄權(quán)期限為五年（60個(gè)月）。中創(chuàng)新航將因此取得蘇奧傳感的控制權(quán)，成為上市公司控股股東、實(shí)際控制人。

其次，中創(chuàng)新航還將通過非公開發(fā)行的方式，認(rèn)購蘇奧傳感發(fā)行前總股本的15%，認(rèn)購價(jià)格為每股5.63元，中創(chuàng)新航計(jì)劃為此斥資不超過6.7億元。

兩項(xiàng)交易，中創(chuàng)新航預(yù)計(jì)花費(fèi)超過11.8億元，通過上述交易，中創(chuàng)新航將持有A股上市公司蘇奧傳感的股比提升至22.61%，李宏慶所持蘇奧傳感股權(quán)最終降至22.22%，略低于中創(chuàng)新航，李宏慶表決比例最終為5.22%，中創(chuàng)新航取得最大表決權(quán)。

▲來源：蘇奧傳感

值得一提的是，本次交易另有業(yè)績承諾協(xié)議，李宏慶承諾如果2025年、2026年蘇奧傳感歸母凈利潤低于1.78億元和1.95億元，其將向中創(chuàng)新航作出上限為8000萬元的補(bǔ)償。

據(jù)蘇奧傳感2024年財(cái)務(wù)報(bào)告披露，2024年，蘇奧傳感營收約16.7億元，凈利潤約1.37億元，同比分別增長48.87%和11.31%。

其中，汽車傳感器及配件營收約2.98億元，占比17.86%，汽車燃油系統(tǒng)附近營收5.23億元，占比31.33%，汽車燃油系統(tǒng)附件為蘇奧傳感第一大業(yè)務(wù)板塊，主要產(chǎn)品包括加油管總成、閥門等。

為什么港股鋰電池要控股一家傳感器公司？

中創(chuàng)新航全稱為中創(chuàng)新航科技集團(tuán)股份有限公司，其前身中航鋰電成立于2009年，是從事鋰電池、電池管理系統(tǒng)及相關(guān)集成產(chǎn)品和鋰電池材料的研制、生產(chǎn)、銷售和市場(chǎng)應(yīng)用開發(fā)的新能源高科技企業(yè)。

2022年10月，中創(chuàng)新航在香港聯(lián)合交易所主板掛牌交易，成為港股動(dòng)力電池第一股，中創(chuàng)新航是國內(nèi)最早涉足動(dòng)力電池行業(yè)的企業(yè)之一，資料顯示，中創(chuàng)新航是全球第四大新能源汽車動(dòng)力電池制造商，2024年的市場(chǎng)份額為4.4%，2024年?duì)I收277億元，凈利潤8.4億元。

中創(chuàng)新航是一家國企，主要股東矩陣背后，包括江蘇省常州市金壇區(qū)人民政府、中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司、廈門市財(cái)政局等身影，此外廣汽集團(tuán)、小米集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)巨頭亦有參股。

▲來源：蘇奧傳感

公告顯示，中創(chuàng)新航認(rèn)為，控股蘇奧傳感是基于對(duì)其內(nèi)在價(jià)值及未來發(fā)展前景的信心，收購也有利于中創(chuàng)新航落實(shí)其發(fā)展戰(zhàn)略，中創(chuàng)新航將發(fā)揮其在新能源及汽車產(chǎn)業(yè)鏈等方面的資源和優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升蘇奧傳感的價(jià)值。

李宏慶在披露此次股權(quán)交易的公開文件中稱，中創(chuàng)新航與蘇奧傳感主要經(jīng)營業(yè)務(wù)存在協(xié)同價(jià)值，為了蘇奧傳感長遠(yuǎn)發(fā)展，其選擇通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、放棄表決權(quán)的方式轉(zhuǎn)讓上市公司控制權(quán)。

投資8.62億元，建設(shè)AMB覆銅基板建設(shè)項(xiàng)目

上文中，我們介紹中創(chuàng)新航與蘇奧傳感的這次交易，主要有兩部分，其中一部分是6.7億元的非公開發(fā)行股份，這部分資金用在哪里？

據(jù)蘇奧傳感披露公告顯示，6.7億元資金將全部投入到AMB 覆銅基板建設(shè)項(xiàng)目中，而本項(xiàng)目總投資超8.62億元。項(xiàng)目計(jì)劃在揚(yáng)州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的已有廠區(qū)投資建設(shè)研發(fā)生產(chǎn)基地，用于生產(chǎn) AMB 覆銅氮化硅基板和 AMB 覆銅氮化鋁基板。

什么是AMB 覆銅基板？為什么蘇奧傳感要投入這個(gè)項(xiàng)目？

AMB 覆銅基板作為一種高性能電子封裝材料，具有卓越的導(dǎo)熱性、機(jī)械 強(qiáng)度和電氣絕緣性能，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、半導(dǎo)體器件、工業(yè)控制和消費(fèi) 電子等領(lǐng)域。

近年來，新能源汽車市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，對(duì) AMB 覆銅基板的需求快速增長。 AMB 覆銅基板在提高功率模塊的散熱性能和可靠性方面具有重要的作用，直 接影響到新能源汽車等高端裝備的性能和安全性。同時(shí)，在新能源發(fā)電、軌道 交通、工業(yè)控制和變頻家電等領(lǐng)域，對(duì) AMB 覆銅基板的需求也日益增加。

蘇奧傳感認(rèn)為新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展帶動(dòng)的碳 化硅功率模塊需求的不斷增長，為 AMB 覆銅基板迎來了巨大的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，根據(jù)蓋世汽車研究院的數(shù)據(jù)，新能源乘用車市場(chǎng)中的 800V 高壓車型的市場(chǎng)滲 透率不斷提升，從 2022 年的 2.5%上升至 2024 年 1-5 月的 7.7%，800V 高壓車 型搭載碳化硅功率模塊作為電控功率模塊的占比由 2022 年的 27%增長至 2024 年 1-5 月的 63%。

目前，AMB 覆銅基板的高端市場(chǎng)主要被國外品牌占據(jù)，我國企業(yè)亟需在 技術(shù)研發(fā)上實(shí)現(xiàn)突破，以打破技術(shù)壁壘，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。本項(xiàng)目將重點(diǎn)建設(shè)新 一代 AMB 覆銅基板研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，涵蓋材料研發(fā)、工藝優(yōu)化、性能測(cè)試等多個(gè) 關(guān)鍵領(lǐng)域，并配備先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備和測(cè)試儀器。通過吸引和培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè) 技術(shù)人才，加強(qiáng)公司在應(yīng)用分析、產(chǎn)品測(cè)試驗(yàn)證等方面的能力，公司能夠縮短 新產(chǎn)品的研發(fā)周期，加快產(chǎn)品上市速度，推出具有高性能、高可靠性的 AMB 覆銅基板產(chǎn)品，從而鞏固并拓展市場(chǎng)份額，提升核心競爭力

蘇奧傳感作為創(chuàng)新型傳感器生產(chǎn)企業(yè)，公司形成了一套完整的研發(fā)創(chuàng)新體系，為公司持續(xù)推進(jìn) AMB 覆銅基板產(chǎn)品更新迭代，保持產(chǎn)品競爭力提供了技術(shù)基礎(chǔ)。

此外，經(jīng)過持續(xù)的研發(fā)布局，蘇奧傳感已針對(duì)募投產(chǎn)品形成了系列的研發(fā)成果。公司 自主研發(fā)的 AMB 覆銅載板具有相對(duì)出色的導(dǎo)熱性能、高機(jī)械強(qiáng)度、良好的電 氣絕緣性能以及優(yōu)異的耐高溫性能，抗彎強(qiáng)度超 700MPa，耐溫度沖擊壽命大 于 6000 次，產(chǎn)品性能優(yōu)異，可匹配 800V 平臺(tái)的電動(dòng)車型，在工藝上具備自 主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

同時(shí)，蘇奧傳感作為汽車傳感器領(lǐng)域的知名企業(yè)，在汽車行業(yè)積累了廣泛的客戶資源。公司與比亞迪、蔚來、小鵬、理想、長城等新能源車企建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān) 系，并通過了海內(nèi)外客戶的供應(yīng)商認(rèn)證。同時(shí)，公司在一級(jí)配套市場(chǎng)與聯(lián)合電 子、亞普、博格華納、哈金森、洛卡特等全球領(lǐng)先企業(yè)開展聯(lián)合研發(fā)，加快新 能源業(yè)務(wù)拓展。新能源汽車 800V 高壓平臺(tái)對(duì) AMB 覆銅基板需求較大，公司 有望與現(xiàn)有客戶深化合作，為項(xiàng)目產(chǎn)品奠定良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。