1月22日晚，華燦光電（300323.SZ）公告透露，珠海國企華實控股已簽約收購華燦光電24.87%的股權(quán)，交易完成后將成為華燦光電第一大股東。在Mini/Micro LED市場爆發(fā)的前夜，具有雄厚實力的國資企業(yè)入主中國大陸第二大LED芯片公司，意味著LED芯片業(yè)進入新景氣周期，資本戰(zhàn)升級。

首先，Mini/Micro LED和第三代化合物半導(dǎo)體“錢景”看好，已經(jīng)成為LED芯片業(yè)的新賽道。過去兩年，LED芯片行業(yè)由于產(chǎn)能過剩、普通照明用LED芯片價格持續(xù)下跌而陷入低潮。不過，新一代顯示技術(shù)Mini/Micro LED和第三代（化合物）半導(dǎo)體，正在開啟LED芯片業(yè)新一輪的成長曲線。

業(yè)界預(yù)計，2023年全球Mini LED背光終端設(shè)備8070萬臺，2019-2023年的年復(fù)合增長率達90%；Mini LED背光模組市場規(guī)模5.3億美元。2023年Mini-LED顯示器件市場規(guī)模有望達6.4億美元。2025年MicroLED高端電視機、手機、手表等模組的出貨量可達3.3億只，產(chǎn)值將超過100億美元。

中國第三代半導(dǎo)體也迎來發(fā)展的窗口期。預(yù)計到2025年，5G通信基站用GaN射頻器件的國產(chǎn)化率將達到80%；第三代半導(dǎo)體功率器件在高速列車、新能源汽車、工業(yè)電機、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域規(guī)模應(yīng)用；到2030年，將形成1-3家世界級龍頭企業(yè)，帶動產(chǎn)值超過3萬億元，年節(jié)電萬億度。

2021年，蘋果、三星等消費電子巨頭都擴充了Mini LED背光產(chǎn)品陣營。蘋果Mini LED背光產(chǎn)品2021年、2022年出貨量有望增至1000萬~1200萬部及2500萬~2800萬部。三星今年Mini LED背光液晶電視的出貨量計劃達到200萬臺。Mini LED已成為資本市場熱捧的概念。

其次，Mini/Micro LED正處于產(chǎn)能擴張的關(guān)鍵期，第三代半導(dǎo)體也處于重要的孵化期。目前，LED芯片業(yè)持續(xù)迎來投資熱潮。面對新一輪的成長曲線，如果投資不足，將會錯失機遇，甚至有掉隊風(fēng)險。作為國內(nèi)行業(yè)“老二”的華燦光電，在十字路口，迎來了更具實力的新大股東。 LED芯片業(yè)過去兩年已經(jīng)經(jīng)歷了優(yōu)勝劣汰，像德豪潤達2019年因難以承受虧損壓力、已經(jīng)退出了LED芯片領(lǐng)域。

在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，上下游、業(yè)內(nèi)外紛紛加碼投資Mini/Micro LED芯片和第三代半導(dǎo)體，或擴大產(chǎn)能，或加強研發(fā)，或合縱聯(lián)橫，誰跟不上節(jié)奏，將會成為新的淘汰對象。 高工產(chǎn)研LED研究所的數(shù)據(jù)顯示，2020年Mini/Micro LED等領(lǐng)域新增投資已接近430億元，較2019年實現(xiàn)了數(shù)倍的增長。高工LED董事長張小飛認(rèn)為，隨著LED行業(yè)集中度提升，企業(yè)要把握住Mini/Micro LED的機遇，強者會越強。

因為這將是巨頭的戰(zhàn)爭，小企業(yè)則需在特殊市場快速成長。 華燦光電的勁敵三安光電，早已深入布局。三安在湖北鄂州的Mini/Micro LED芯片基地將在今年3月投產(chǎn)。三安去年在湖南長沙還開建了新基地，聚焦第三代半導(dǎo)體碳化硅（SiC）的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，擬建設(shè)從長晶、襯底制作、外延生產(chǎn)、芯片制備到封裝的全產(chǎn)業(yè)鏈，以滿足能源芯片等的需求。

相比之下，華燦光電去年也募資15億元，其中12億元投入Mini/Micro LED的研發(fā)與制造。面對三安與TCL華星聯(lián)手研發(fā)Micro LED，華燦則與另一面板巨頭京東方在Mini/Micro LED上合作。但是，華燦無論LED芯片產(chǎn)能還是Mini/Micro LED項目投資規(guī)模，均與三安有差距，需要盡快趕上。

第三，各種國有資本和產(chǎn)業(yè)資本，加快在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域跑馬圈地，因它涉及5G通信、新能源汽車、智能電網(wǎng)等的關(guān)鍵部件，以及新一代顯示技術(shù)Mini/Micro LED。近年珠海國資從一般競爭性行業(yè)淡出，轉(zhuǎn)而加碼第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，為地方經(jīng)濟的新騰飛搶占上游核心部件資源。 中國企業(yè)在貿(mào)易摩擦中已經(jīng)吃到了“缺芯”的苦頭，第三代半導(dǎo)體成為突破的重點方向。化合物半導(dǎo)體的生產(chǎn)，也用到LED芯片的生產(chǎn)設(shè)備MOCVD，三安2014年便開始延伸到集成電路領(lǐng)域，累計投入超50億元。

去年上半年三安集成實現(xiàn)營收3.75億元，同比增長680.48%。 可見，第三代半導(dǎo)體需要重金長線投入，才能逐步見效，三安背后有國家安芯公司的支持。鴻利匯智持續(xù)擴大Mini/Micro LED的封裝產(chǎn)能，背后是瀘州市國資旗下瀘州老窖集團的全資子公司金舵投資已成新大股東，提供了強大的資金支持?？导袽ini/Micro LED項目則得到重慶政府的支持。

空調(diào)巨頭格力電器2020年年初完成混合所有制改革，珠海市國資委不再是其控股股東。套現(xiàn)約400億元的珠海國資，如今押寶到上游的芯片領(lǐng)域。即將“入主”華燦光電的華實控股，為珠海國資委的全資子公司。有意思的是，格力電器去年已完成對三安光電20億元的戰(zhàn)略入股。 在國家“粵港澳大灣區(qū)”的戰(zhàn)略規(guī)劃中，珠海將與澳門特區(qū)聯(lián)動，實現(xiàn)原有產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

第三代半導(dǎo)體是原有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵依托之一，比如，格力計劃推出體積更小的高能效空調(diào)柜機、小米推出手機快充產(chǎn)品，都需要用到第三代半導(dǎo)體，所以華實控股拿下華燦光電是順理成章。

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原文標(biāo)題：【明微電子·趨勢】LED芯片業(yè)進入新景氣周期 資本戰(zhàn)升級

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