摘要

寧德時代2020年實(shí)現(xiàn)營收503.2億元，同比增長9.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤55.8億元，同比增長22.4%。

4月27日晚間，動力電池巨頭寧德時代發(fā)布了2020“成績單”。

報(bào)告期內(nèi)，寧德時代實(shí)現(xiàn)營收503.2億元，同比增長9.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤55.8億元，同比增長22.4%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量 46.84GWh，同比增長14.4%。

復(fù)盤2015-2020寧德時代的營收及凈利表現(xiàn)，寧德時代始終保持著強(qiáng)勁的上升動力。

盡管2020年全球經(jīng)濟(jì)受疫情影響，但得益于疫情的穩(wěn)定控制，新能源汽車在中國及歐洲市場的熱捧，以及鋰電池在儲能、二輪車、重卡、船舶等細(xì)分市場的全面開花等多重因素，寧德時代依然交出了令市場滿意的答卷。

分季度來看，從年初新冠疫情的沖擊到穩(wěn)定后市場的逐步復(fù)蘇，2020年國內(nèi)動力電池產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)低開高走的態(tài)勢。其中，一季度市場影響尤為嚴(yán)重，動力電池企業(yè)開工率極低；隨著二、三季度的逐步復(fù)蘇，到四季度的爆發(fā)式增長，動力電池市場全面升溫。而新能源行業(yè)的發(fā)展走勢在龍頭企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)上體現(xiàn)得淋漓盡致。

值得注意的是，寧德時代第四季度營收187.97億元，同比增長6.5%，但凈利潤達(dá)22.26億元，同比增長134.1%。主要得益于動力及儲能電池在海外市場的加速放量。

分產(chǎn)品看，寧德時代2020年實(shí)現(xiàn)動力電池系統(tǒng)收入394.3億元，按照同期動力電池系統(tǒng)銷量44.45GWh，則動力電池系統(tǒng)均價(jià)達(dá)0.89元/wh，而這一數(shù)字在2019年為0.94元/Wh，2018年為1.15元/wh。

成本的持續(xù)下降也彰顯了寧德時代在供應(yīng)鏈管理、技術(shù)迭代、工藝優(yōu)化等多方面擁有著較強(qiáng)的競爭力。

儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持200%以上爆發(fā)增長態(tài)勢。2020年公司儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收19.4億元，同比增長216%；2019年該業(yè)務(wù)營收6.1億元，同比大增222%。

國內(nèi)及外海強(qiáng)有力的政策推動疊加鋰電池技術(shù)進(jìn)步下的成本優(yōu)勢，海內(nèi)外儲能市場對于鋰電池的需求逐步啟動，寧德時代前期在儲能市場的布局及推廣也開始持續(xù)收獲成效。

分地區(qū)看，寧德時代2020境外營收達(dá)79億元，同比增長295%，境內(nèi)營收424億元，同比下降3.1%。

考慮到公司合作定點(diǎn)的海外新能源汽車項(xiàng)目加速放量，以及海外市場電池銷售收入的高毛利率，寧德時代或?qū)⑦M(jìn)一步提升動力電池出口比例。

結(jié)合披露的數(shù)據(jù)與一系列動向來看，寧德時代發(fā)展還隱現(xiàn)了以下幾大亮點(diǎn)：

01

動力電池銷量連續(xù)四年問鼎全球

根據(jù)年報(bào)顯示，寧德時代2020年實(shí)現(xiàn)動力電池系統(tǒng)銷量44.45GWh，同比增長10.4%。公司2017至2020年動力電池銷量連續(xù)四年排名全球第一。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年寧德時代全球動力電池裝機(jī)量位居榜首，市場份額達(dá)26%；國內(nèi)動力電池裝機(jī)量（含時代上汽）表現(xiàn)更加亮眼，市場份額高達(dá)50.1%。

從配套車型增量情況來看，2020 年工信部公布的新能源車型有效目錄共6800余款車型，其中由公司配套動力電池的有3400余款車型，占比約50%。配套車型數(shù)量逐年攀升，這一數(shù)據(jù)在2018年為1100款，2019年為1900款，占比分別為29%、41.5%。

國內(nèi)市場方面，寧德時代TOP10合作客戶包括蔚來、宇通、小鵬、特斯拉、吉利、長城、廣汽、理想、東風(fēng)、北京汽車等。海外市場方面，公司目前達(dá)成合作的國際車企包括寶馬、豐田、戴姆勒、現(xiàn)代、捷豹路虎、標(biāo)致雪鐵龍、大眾和沃爾沃等。

從產(chǎn)能來看，截止2020年底，寧德時代擁有電池系統(tǒng)產(chǎn)能69.1GWh，產(chǎn)量為51.71GWh，產(chǎn)能利用率達(dá)74.83%，在建產(chǎn)能77.5GWh。

02

811電池“出擊”海外

在分地區(qū)營收上，寧德時代2020境外營收79億元，同比增長15.7%。占營收比重從2019年的4%提升至16%。

境外營收大幅增長的原因歸結(jié)于，寧德時代811體系產(chǎn)品在海外實(shí)現(xiàn)大批量交付，此前公司已贏得多個海外重點(diǎn)客戶關(guān)鍵平臺定點(diǎn)，如今開始迎來業(yè)績兌現(xiàn)期。

如若按照1元/wh系統(tǒng)價(jià)格粗略估算，則寧德時代2020年出口海外鋰離子電池銷量達(dá)7.9GWh，占其鋰離子電池總銷量16.9%。

報(bào)告期內(nèi)，公司海外市場電池銷售收入毛利率達(dá)32.7%，而同期國內(nèi)市場毛利率僅26.8%。海外市場業(yè)績持續(xù)上漲有望進(jìn)一步提升寧德時代盈利能力。

值得一提的是，據(jù)寧德海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年一季度，寧德時代在寧德海關(guān)申報(bào)出口動力電池貨值25.17億元，同比增長28.7倍。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，Q1歐洲主要的國家（德國、法國、英國、挪威、瑞典、荷蘭、意大利和西班牙）新能源汽車注冊達(dá)37.38萬，按照上述國家占?xì)W洲市場85%推算，歐洲Q1新能源汽車注冊量約44萬，整體與去年Q4的高位持平。

根據(jù)行業(yè)預(yù)測，基于歐洲碳排放新政的執(zhí)行及補(bǔ)貼力度的加大，歐洲2021年新能源汽車銷量有望超過200萬輛。

基于海外新能源汽車項(xiàng)目加速量產(chǎn)，市場銷量旺盛帶動動力電池需求激增，寧德時代811電池也將迎來持續(xù)的市場放量。

03

CTP技術(shù)導(dǎo)入儲能領(lǐng)域

除了材料創(chuàng)新之外，寧德時代還在通過系統(tǒng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新推動鋰離子電池成本下降，實(shí)現(xiàn)鋰電池多個細(xì)分領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。

其中，CTP技術(shù)優(yōu)化系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)能耗降低、效率提高、成本降低的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。目前，除了動力電池市場，寧德時代還將CTP技術(shù)推向儲能領(lǐng)域。

寧德時代表示，在儲能市場快速啟動的背景下，公司基于長壽命電芯技術(shù)、液冷CTP電箱技術(shù)，推出了戶外系統(tǒng)EnerOne產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了在海外市場從提供部件到提供電池系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型，其安全、經(jīng)濟(jì)性等各項(xiàng)指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。

接下來，寧德時代的CTP技術(shù)有望在更多細(xì)分市場得到應(yīng)用推廣。

04

強(qiáng)攻儲能/兩輪車市場

除了乘用車、客車等動力電池主流應(yīng)用領(lǐng)域之外，寧德時代在多個細(xì)分領(lǐng)域市場已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開花，包括二輪車、儲能、電動船舶、叉車和工程機(jī)械等領(lǐng)域。

在商業(yè)模式上，寧德時代加快與下游合作方啟動“電動化+智能化”生態(tài)建設(shè)，如在兩輪車市場通過換電、共享方式推動兩輪鋰電滲透率提升，在重卡和工程機(jī)械領(lǐng)域推動換電等新應(yīng)用模式落地，與傳統(tǒng)充電模式形成相互補(bǔ)充等。

值得一提的是，4月28日，寧德時代還宣布與3C電池巨頭ATL共同出資設(shè)立兩家合資公司，合作雙方總投資140億元，聚焦家用儲能、電動兩輪車等領(lǐng)域的中型電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)。

05

加注產(chǎn)業(yè)鏈布局

隨著全球能源變革和轉(zhuǎn)型升級的推進(jìn)、碳排放要求不斷提高，新能源汽車及儲能行業(yè)近年來快速發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)鏈仍存在配套設(shè)施不完善、關(guān)鍵資源供應(yīng)不足等短板成為業(yè)內(nèi)共識。

為此，寧德時代宣布擬圍繞主業(yè)，以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資，投資總額不超過190億元。

值得注意的是，2020年8月，寧德時代就曾宣布部署191億元進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈投資，其中境外投資總額不超過25億美元。

隨后，寧德時代參與先導(dǎo)智能、永福股份、星云股份、天華超凈、洛陽鉬業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的定增或股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

此番產(chǎn)業(yè)鏈投資再加碼，也將進(jìn)一步強(qiáng)化寧德時代與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的合作及協(xié)同，動力電池龍頭地位將持續(xù)穩(wěn)固。

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