電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，江陰潤瑪電子材料股份有限公司（以下簡稱：潤瑪股份）創(chuàng)業(yè)板IPO完成第二輪問詢。

此次潤瑪股份沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，擬募集6.55億元，投入年產(chǎn)10萬噸超凈高純電子化學(xué)品二期建設(shè)項目和集成電路材料研發(fā)中心建設(shè)項目等。

潤瑪股份成立于2002年，聚焦?jié)耠娮踊瘜W(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品包括高性能蝕刻液、光刻膠剝離及清洗等配套試劑。產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于集成電路晶圓制造及芯片封裝、顯示面板制造中的清洗、光刻、顯影、蝕刻等工藝環(huán)節(jié)。

潤瑪股份是國內(nèi)少數(shù)幾家具備G4至G5級濕電子化學(xué)品成熟生產(chǎn)能力的企業(yè)，能滿足8-12英寸晶圓制造、TFT-LCD G8.5及以上高世代顯示面板制造和OLED柔性顯示面板制造需求。

2022年上半年營收5.24億，惠科股份為第一大客戶

招股書顯示，2019年-2022年上半年潤瑪股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.12億元、3.57億元、5.24億元、2.73億元，對應(yīng)的歸母凈利潤分別為-0.088億元、0.30億元、0.78億元、0.49億元。從增速來看，2019年至2021年營收年復(fù)合增長率為29.60%，期間同比增速最高46.78%；凈利表現(xiàn)的增速較高，2021年同比增長160%。

報告期內(nèi)，潤瑪股份的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為26.99%、33.91%、35.13%和35.91%，呈上升趨勢。

目前，潤瑪股份的營收主要來源是光刻膠剝離及清洗等配套試劑，報告期內(nèi)該產(chǎn)品銷售收入分別為1.32億元、1.74億元、2.50億元、1.29億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例最低42.40%，最高47.63%。

2021年潤瑪股份高性能蝕刻液、光刻膠剝離及清洗等配套試劑、其他濕電子化學(xué)品三大板塊業(yè)務(wù)收入分別同比增長50.33%、43.03%、48.72%。

潤瑪股份的合作客戶包括中芯國際、新昇半導(dǎo)體、華潤微、士蘭微、積塔半導(dǎo)體、上海先進(jìn)、三安光電、長電科技、華天科技、通富微電、京東方、TCL華星光電、惠科股份、維信諾、福建華佳彩、深天馬、中電熊貓、和輝光電等。

招股書顯示，2021年、2022年上半年惠科股份加大對潤瑪股份產(chǎn)品的采購量，銷售收入超越福建華佳彩，成為潤瑪股份的第一大客戶，貢獻(xiàn)近三成的營收。

與同行企業(yè)比較：研發(fā)投入有差距，盈利能力表現(xiàn)較強(qiáng)

境外濕電子化學(xué)品主要生產(chǎn)企業(yè)包括德國巴斯夫、美國陶氏杜邦、美國亞什蘭集團(tuán)、美國霍尼韋爾、美國ATMI、美國AirProducts、德國漢高集團(tuán)、關(guān)東化學(xué)、三菱化學(xué)、住友化學(xué)、信越化學(xué)、東友精細(xì)化工、東進(jìn)世美肯、臺灣東應(yīng)化、伊默克化學(xué)科技股份有限公司、臺灣三福化工股份有限公司等。

而境內(nèi)濕電子化學(xué)品主要生產(chǎn)企業(yè)則包括江化微、晶瑞電材、安集科技、格林達(dá)、中巨芯、上海新陽、湖北興福電子材料有限公司等。

潤瑪股份與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品品類、產(chǎn)品等級、下游應(yīng)用領(lǐng)域及銷售規(guī)模等方面的比較情況如下所示：

在下游應(yīng)用領(lǐng)域方面，2021年潤瑪股份顯示面板、半導(dǎo)體及其他收入占比分別為71.52%、25.43%和3.05%?？梢?，潤瑪股份產(chǎn)品更多應(yīng)用于顯示面板領(lǐng)域，同行企業(yè)格林達(dá)、中巨芯也是主攻顯示面板領(lǐng)域，而安集科技和江化微更多的是專注在半導(dǎo)體應(yīng)用領(lǐng)域。

在銷售規(guī)模上，2021年中巨芯、格林達(dá)、安集科技、晶瑞電材濕電子化學(xué)品銷量分別為5.96萬噸、9.32萬噸、1.71萬噸、5.21萬噸，對應(yīng)的銷售收入分別為4.47億元、7.63億元、6.85億元。而潤瑪股份2021年濕電子化學(xué)品銷量為4.84萬噸，銷售收入為5.24億元。在同行企業(yè)內(nèi)，潤瑪股份的銷售規(guī)模處于中等水平。

在盈利能力上，潤瑪股份2022年上半年的綜合毛利率為31.26%，而同行企業(yè)江化微、晶瑞電材、安集科技、格林達(dá)的綜合毛利率分別為27.24%、22.55%、52.55%、29.29%。在同行企業(yè)，潤瑪股份的綜合毛利率僅低于安集科技，表現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。

報告期內(nèi)，潤瑪股份的研發(fā)費用分別為1167.76萬元、1110.42萬元、1590.15萬元、831.55萬元，分別占總營收的比例分別為3.74%、3.11%、3.03%、3.04%。在報告期內(nèi)，潤瑪股份的研發(fā)費用率低于同行大部分企業(yè)，包括江化微、安集科技、格林達(dá)等。

截至2022年6月底，潤瑪股份已獲得57項專利，其中發(fā)明專利39項，專利數(shù)量相對較少。

募資6.55億擴(kuò)產(chǎn)及建設(shè)集成電路材料研發(fā)中心

本次潤瑪股份募集6.55億元資金，將按照輕重緩急依次投入以下項目：

潤瑪股份計劃將其中的4.07億元資金，投入年產(chǎn)10萬噸超凈高純電子化學(xué)品二期建設(shè)項目，建設(shè)未完成的部分。招股書顯示，2022年上半年潤瑪股份高性能刻蝕液、光刻膠剝離及清洗等配套試劑及其他濕電子化學(xué)品的產(chǎn)能分別為1.49萬噸、0.92萬噸、1.22萬噸，產(chǎn)能利用率分別為68.87%、79.69%、18.38%。

集成電路材料研發(fā)中心建設(shè)項目擬投入1.19億元募集資金，進(jìn)行新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)，提升公司的技術(shù)服務(wù)和產(chǎn)品研發(fā)水平。

關(guān)于未來規(guī)劃，潤瑪股份表示將對現(xiàn)有產(chǎn)品工藝持續(xù)進(jìn)行優(yōu)化升級，逐步掌握12英寸晶圓所需濕電子化學(xué)品生產(chǎn)技術(shù)，同時加大品牌推廣力度，加強(qiáng)公司營銷能力，以及擴(kuò)建研發(fā)團(tuán)隊，促進(jìn)公司技術(shù)水平的提高。

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