近期，廣州期貨交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“廣期所”）就碳酸鋰期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則征求意見(jiàn)，這也預(yù)示著，碳酸鋰作為新品種進(jìn)一步納入期貨市場(chǎng)。

根據(jù)廣期所碳酸鋰期貨合約的設(shè)計(jì)，其交易單位為1噸/手，最低保證金為合約價(jià)值的5%，最小變動(dòng)價(jià)位為50元/噸，每次最大下單數(shù)量為1000手，最小下單數(shù)量為1手。

從鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景來(lái)看，碳酸鋰納入期貨市場(chǎng)直指近段時(shí)間鋰價(jià)波動(dòng)對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的震蕩影響。

特別是自2022年11月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格大起大落，從60萬(wàn)元/噸的價(jià)位，至今年4月跌破20萬(wàn)元/噸。近期，碳酸鋰價(jià)格又漲超30萬(wàn)元/噸。

前期鋰價(jià)的大幅下降，一季度材料和電池廠商普遍面臨大規(guī)模的庫(kù)存計(jì)提減值，甚至造成大面積毀單現(xiàn)象，限制了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作。鋰價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制的不暢，也讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游觀望情緒加重，不利于鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

后來(lái)，鋰價(jià)大幅下跌又極速反彈，業(yè)內(nèi)人士反饋，正是觸及了行業(yè)的木桶效應(yīng)，即鋰價(jià)的最低點(diǎn)并非完全由成本加工最低的鹽湖環(huán)節(jié)決定，也受到進(jìn)口鋰礦石、鋰云母等成本因素影響。在行業(yè)減產(chǎn)、惜售情緒下，碳酸鋰價(jià)格迅速反彈。

廣期所提到，碳酸鋰是廣期所規(guī)劃上市品種中的重要組成部分，將為鋰鹽行業(yè)提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

碳酸鋰納入期貨，一方面可以提供價(jià)格信號(hào)，為企業(yè)的生產(chǎn)、采購(gòu)提供決策依據(jù)；另一方面可以作為企業(yè)套期保值的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的精細(xì)化管理。

具體操作層面，與現(xiàn)貨市場(chǎng)所區(qū)別，碳酸鋰的期貨市場(chǎng)通過(guò)合約的形式，以未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行實(shí)物交割，從而使交易者可以提前鎖定未來(lái)原材料的價(jià)格。

例如，電池廠商預(yù)計(jì)未來(lái)碳酸鋰價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲，可以提前通過(guò)期貨市場(chǎng)鎖定原材料價(jià)格，從而保障利潤(rùn)?；蛘卟牧蠌S商預(yù)計(jì)未來(lái)碳酸鋰價(jià)格會(huì)進(jìn)一步下跌，則可以通過(guò)期貨市場(chǎng)提前賣(mài)出，從而避免損失。

從期貨市場(chǎng)的價(jià)格傳導(dǎo)來(lái)看，由于期貨市場(chǎng)必須與現(xiàn)貨掛鉤，這也意味著，期貨市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格能進(jìn)行更加有效的傳導(dǎo)，從而反映產(chǎn)業(yè)鏈更真實(shí)的供求關(guān)系，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進(jìn)行更為理性的交易。

此前，鋰價(jià)波動(dòng)不斷，正是囤貨、搶貨、惡性競(jìng)價(jià)等人為炒作因素，導(dǎo)致碳酸鋰報(bào)價(jià)混亂，產(chǎn)業(yè)上下游不堪其憂(yōu)。

期貨市場(chǎng)的引入，遏制了鋰電企業(yè)“追漲殺跌”的態(tài)勢(shì)，在漲價(jià)環(huán)節(jié)不再盲目堆庫(kù)存，在降價(jià)環(huán)節(jié)也不再盲目去庫(kù)存。期貨市場(chǎng)也成為平衡材料大漲大跌的重要工具。

期貨市場(chǎng)的門(mén)檻更高，交易體量更大，所需的資金和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也明顯更大，入局者多為具備雄厚實(shí)力的機(jī)構(gòu)、生產(chǎn)廠家和經(jīng)營(yíng)者。且期貨市場(chǎng)必須與實(shí)物掛鉤，從而與現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生緊密的聯(lián)系，在碳酸鋰的價(jià)格走向上更具有參考意義。

目前，贛鋒鋰業(yè)、江特電機(jī)、盛新鋰能、永興材料等多家上市公司已發(fā)布公告，擬申請(qǐng)廣期所碳酸鋰指定交割廠庫(kù)。