摘要

盡管訂單有所增長(zhǎng)，材料價(jià)格行至地位、盈利承壓的困境卻未改變。

回望2024年第一季度，鋰電產(chǎn)業(yè)正逐走出產(chǎn)能過(guò)剩“洼地”，供需矛盾得以緩解。

從動(dòng)力電池端庫(kù)銷比數(shù)據(jù)來(lái)看，截至三月底，磷酸鐵鋰電池庫(kù)存約為78.48GWh，庫(kù)銷比為2.12個(gè)月；三元電池動(dòng)力庫(kù)存為45.09GWh，庫(kù)銷比為1.7個(gè)月。

雖然庫(kù)銷比較2023年12底有所上升，但這種增長(zhǎng)在一定程度上是由于對(duì)未來(lái)需求的預(yù)期而進(jìn)行提前備貨，且?guī)齑嫒越咏踩健?/p>

下游市場(chǎng)需求傳導(dǎo)致至材料端表現(xiàn)為四大主材的排產(chǎn)提升。正極方面，2024年1-3月份，三元材料產(chǎn)量約為 16.5萬(wàn)噸，年累計(jì)增幅為24%；磷酸鐵鋰產(chǎn)量約為29.6萬(wàn)噸，累計(jì)同比增53%。

負(fù)極、隔膜及電解液產(chǎn)量也在3月顯示出來(lái)強(qiáng)烈的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月，中國(guó)負(fù)極材料產(chǎn)量約為14.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升70%，同比上升19%；

此外，3月中國(guó)鋰電隔膜產(chǎn)量同比增幅則達(dá)到38%，濕法隔膜和干法隔膜的產(chǎn)量均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)；電解液產(chǎn)量也有所增長(zhǎng)。

下游電池及終端市場(chǎng)的繼續(xù)回暖，對(duì)材料的補(bǔ)庫(kù)需求將進(jìn)一步提升。值得注意的是，對(duì)于正負(fù)極材料及電解液企業(yè)而言，盡管訂單有所增長(zhǎng)，材料價(jià)格行至地位、盈利承壓的困境卻未改變。

正極材料方面，三元材料價(jià)格整體呈現(xiàn)出震蕩走高態(tài)勢(shì)。隨著二季度海外需求其量出口增加，同時(shí)在成本價(jià)格上行的雙重支撐下，價(jià)格或繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

至于磷酸鐵鋰材料，上有原材料碳酸鋰及磷酸鐵價(jià)格震蕩上行，在成本端給磷酸鐵鋰價(jià)格影帶來(lái)有力支撐，4月以來(lái)持續(xù)上漲，但仍維持在企業(yè)盈虧平衡紅線附近，如何在下游調(diào)價(jià)較為苛刻的環(huán)境下保持盈利的挑戰(zhàn)依舊存在。

負(fù)極材料方面，消息面上“比亞迪給負(fù)極材料頭部廠商訂單漲價(jià)10%”或?qū)π袠I(yè)價(jià)格回暖產(chǎn)生一定影響。

目前來(lái)看，即使負(fù)極材料成本有所上行，行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩、下游持續(xù)壓價(jià)的問(wèn)題仍未解決，難以真正支撐負(fù)極材料價(jià)格上調(diào)，后續(xù)負(fù)極價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)。

電解液方面，此前天賜材料董事長(zhǎng)徐金富表示，電解液價(jià)格已到底部，行業(yè)仍供大于求，需要等到產(chǎn)能出清恢復(fù)盈利水平。

整體來(lái)看，材料價(jià)格仍然處于上下游博弈階段。在下游市場(chǎng)繼續(xù)回暖的背景下，伴隨著成本端效益的逐步轉(zhuǎn)正以及市場(chǎng)對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的調(diào)節(jié)，材料企業(yè)盈利也將回歸到正常水平。



審核編輯：劉清