業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球汽車(chē)電動(dòng)化成長(zhǎng)初期，鋰需求周期性成長(zhǎng)的確定性仍強(qiáng)于供給端。在需求增長(zhǎng)趨勢(shì)性向上的背景下，對(duì)于一個(gè)小金屬市場(chǎng)，供需環(huán)節(jié)的細(xì)微錯(cuò)配以及采購(gòu)雙方的預(yù)期變化，往往便有可能帶來(lái)較為顯著的價(jià)格彈性。

動(dòng)力電池成本重壓之下，上游原材料碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)牽動(dòng)著業(yè)內(nèi)人士的心弦。

近日高工鋰電調(diào)研了解到，碳酸鋰價(jià)格從年初約17萬(wàn)元/噸降至約13.5萬(wàn)元/噸，降幅達(dá)20%。業(yè)內(nèi)人士判斷，當(dāng)前碳酸鋰生產(chǎn)成本較低，利潤(rùn)空間依然較大，碳酸鋰廠商擴(kuò)產(chǎn)積極性依然較高，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格還會(huì)下調(diào)一點(diǎn)點(diǎn)。

如果上述判斷準(zhǔn)確，對(duì)于正極材料及下游動(dòng)力電池企業(yè)而言，無(wú)疑是一大利好。不過(guò)，謹(jǐn)慎起見(jiàn)，還需客觀分析碳酸鋰價(jià)格變動(dòng)邏輯而定。

一家大型正極材料企業(yè)高層向高工鋰電表示：“一季度以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格下降的原因主要有兩方面：?、年初時(shí)碳酸鋰價(jià)格處于高位，上游鋰鹽廠商產(chǎn)能開(kāi)始釋放，對(duì)碳酸鋰價(jià)格形成沖擊；?、國(guó)家補(bǔ)貼政策出臺(tái)后，動(dòng)力電池市場(chǎng)不是太景氣，同時(shí)近期3C數(shù)碼電池市場(chǎng)處于淡季，對(duì)碳酸鋰需求量也有所降低?！?/p>

客觀來(lái)看，今年以來(lái)碳酸鋰價(jià)格走軟的原因除了新增供給外，核心在于中游環(huán)節(jié)的需求強(qiáng)度不足。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，Q1國(guó)內(nèi)新能源車(chē)終端產(chǎn)銷(xiāo)總量靚麗，合格證口徑產(chǎn)量同比大增203%，但結(jié)構(gòu)上A00級(jí)純電動(dòng)乘用車(chē)構(gòu)成放量主力，純電動(dòng)客車(chē)以及專(zhuān)用車(chē)仍處于恢復(fù)性增長(zhǎng)階段，動(dòng)力電池裝機(jī)總量相比預(yù)期有差距。

整體而言，Q1中游材料-電池環(huán)節(jié)對(duì)于上游資源的需求強(qiáng)度不足：領(lǐng)軍電池龍頭的開(kāi)工恢復(fù)較快，但二三線電池廠及其配套材料、尤其鐵鋰的開(kāi)工率不足；電池廠整體仍在消化去年成品和渠道庫(kù)存，正極材料環(huán)節(jié)將碳酸鋰庫(kù)存壓至低位。

那么接下來(lái)，碳酸鋰價(jià)格是會(huì)因供給集中釋放、電動(dòng)化趨勢(shì)不及預(yù)期或事件性因素導(dǎo)致價(jià)格顯著回調(diào)，還是會(huì)因補(bǔ)貼政策已正式落地、動(dòng)力需求“自下而上”邊際轉(zhuǎn)暖，從而強(qiáng)化對(duì)于鋰鹽價(jià)格的支撐？

從鋰資源供應(yīng)來(lái)看，2018年鋰精礦的供應(yīng)總量預(yù)期將邊際寬裕，一些國(guó)際鋰礦項(xiàng)目將陸續(xù)投產(chǎn)，比如Tawana與AMAL旗下位于西澳東部金田地區(qū)的BaldHill項(xiàng)目今年一季度生產(chǎn)鋰精礦；皮爾巴拉Altura礦區(qū)建設(shè)接近尾聲，2018年二季度銷(xiāo)售首批鋰精礦；皮爾巴拉Pilgangoora維持2018年二季度試車(chē)、年中實(shí)現(xiàn)鋰精礦銷(xiāo)售的時(shí)間表；Wodgina原礦達(dá)產(chǎn)至年化500萬(wàn)噸，首期年產(chǎn)25萬(wàn)噸鋰精礦計(jì)劃9月上線……

但不可否認(rèn)的是，全球范圍內(nèi)的高品質(zhì)鋰精礦供應(yīng)依然稀缺。

從鋰鹽加工環(huán)節(jié)來(lái)看，盡管海外新礦山和國(guó)內(nèi)配套鋰鹽廠的產(chǎn)能規(guī)劃激進(jìn)，但不應(yīng)低估資源-加工廠雙方的磨合難度、工藝壁壘、產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)化周期以及核心技術(shù)人員的培養(yǎng)周期。尤其在下游動(dòng)力電池高鎳化趨勢(shì)下，鋰鹽需求將逐漸從碳酸鋰切換到氫氧化鋰，品質(zhì)要求更高。

這也意味著，鋰加工環(huán)節(jié)將是鋰供應(yīng)增加的瓶頸所在，當(dāng)前能穩(wěn)定生產(chǎn)、供應(yīng)高品質(zhì)鋰鹽的加工產(chǎn)能依然稀缺，新產(chǎn)線多待驗(yàn)證，進(jìn)而影響鋰鹽供給量。

值得一提的是，為保障長(zhǎng)期資源供給安全性，國(guó)內(nèi)正極材料、電解液乃至電池等中游環(huán)節(jié)正在著力增添“資源屬性”。

比如大型材料企業(yè)正通過(guò)各種方式，向上布局鋰、鈷、鎳等資源；一些電池龍頭和全球終端車(chē)企也開(kāi)始直接與資源商談判、簽單鎖定“長(zhǎng)期資源供給安全性”，導(dǎo)致中游環(huán)節(jié)未來(lái)在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)力并不清晰。也即是說(shuō)，中游及下游環(huán)節(jié)的參與，讓鋰鹽價(jià)格預(yù)測(cè)變得更復(fù)雜。

整體而言，新鋰資源項(xiàng)目的投產(chǎn)、新增產(chǎn)能（尤其是高端產(chǎn)能）投放的不確定性、中游及下游環(huán)節(jié)的資源鎖定等，令鋰行業(yè)的供需測(cè)算更加復(fù)雜。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球汽車(chē)電動(dòng)化成長(zhǎng)初期，鋰需求周期性成長(zhǎng)的確定性仍強(qiáng)于供給端。在需求增長(zhǎng)趨勢(shì)性向上的背景下，對(duì)于一個(gè)小金屬市場(chǎng)，供需環(huán)節(jié)的細(xì)微錯(cuò)配以及采購(gòu)雙方的預(yù)期變化，往往便有可能帶來(lái)較為顯著的價(jià)格彈性。