8 月 5 日晚，磁性材料行業(yè)企業(yè)東睦股份(600114)披露的 2025 年半年報成績亮眼。公司上半年實現(xiàn)營收29.3 億元，同比增長24.51%;歸母凈利潤達2.61 億元，同比大幅增長 37.61%;扣非后凈利潤為2.5 億元，同比增長 40.61%。

在整體業(yè)績穩(wěn)步增長的態(tài)勢下，公司三大技術平臺(P&S、SMC 和 MIM)中，SMC磁性材料業(yè)務的表現(xiàn)尤為引人關注，其既展現(xiàn)出在新興領域的增長潛力，也面臨著市場競爭帶來的挑戰(zhàn)，成為解讀公司發(fā)展態(tài)勢與磁性材料行業(yè)趨勢的重要窗口。

01細分市場亮點凸顯 精準卡位高增長賽道

從東睦股份磁性材料業(yè)務的整體表現(xiàn)來看，報告期內(nèi)實現(xiàn)磁性材料業(yè)務收入 4.44 億元，同比下降2.68%，主要受市場競爭激烈致使磁性材料產(chǎn)品降價影響。

當前，越來越多企業(yè)布局磁性材料領域并不斷擴充產(chǎn)能，價格戰(zhàn)難以避免，磁性材料行業(yè)企業(yè)東睦股份也未能置身事外。

不過，在細分市場的布局上，SMC磁性材料業(yè)務亮點頻現(xiàn)。

在光伏領域，上半年銷售收入占公司磁性材料業(yè)務收入約 35.06%。2025 年 1-6 月，國內(nèi)光伏新增裝機 212.21GW，同比增長 107%，創(chuàng)歷史新高。

中國光伏行業(yè)協(xié)會對2025年全球光伏裝機預測由531~583GW上調(diào)至570~630GW，這為東睦股份在該領域的SMC磁性材料業(yè)務持續(xù)增長提供了廣闊空間。

新能源汽車領域同樣表現(xiàn)不俗，其磁性材料技術平臺銷售占公司SMC 主營業(yè)務收入約 17.42%。

隨著汽車電動化、智能化、自動駕駛趨勢的不斷推進，車載電源和電子控制系統(tǒng)的應用愈發(fā)廣泛，金屬磁粉芯作為核心磁性材料，需求持續(xù)攀升，該領域的磁性材料增長潛力不容小覷。

值得一提的是，算力相關的金屬軟磁磁性材料業(yè)務表現(xiàn)突出。東睦股份2024年報顯示，受益于智能算力基礎設施建設的東風，東睦股份芯片電感與服務器電源磁性材料收入同比呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，激增 155.54%，達到1.75 億元，精準卡位高潛力賽道。

而在2025 年上半年，該領域銷售收入已達10542萬元(約1.05億元)，僅用半年時間就占到去年算力領域全年收入的近六成，保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，有力推動磁性材料業(yè)務前行。

02研發(fā)創(chuàng)新穩(wěn)步推進 技術成果加速轉化

在研發(fā)方面，公司上半年投入研發(fā)費用1.62 億元，占營業(yè)收入的 5.54%。在SMC 業(yè)務板塊，重點推進了金屬軟磁新型一體化電感等技術的研發(fā)與市場開拓。

在AI 技術迅猛發(fā)展的當下，數(shù)據(jù)中心高功率計算需求激增，芯片電感面臨前所未有的機遇，同時也使芯片電源面臨“高效率、微尺寸、高集成”挑戰(zhàn)，東睦股份在芯片電感領域的提前布局已收獲顯著成果。

2024 年，公司已批量生產(chǎn)組合式芯片電感，并成功開發(fā)出銅鐵共燒一體式芯片電感，進入向客戶交樣待產(chǎn)階段;

到 2025 年上半年，銅鐵共燒一體式芯片電感已順利進入小批量生產(chǎn)階段，即將開啟商業(yè)化新篇章，技術成果正逐步落地轉化，為業(yè)務的長遠發(fā)展提供了有力支撐。

銅鐵共燒一體式電感 圖源東睦股份年報

03磁性材料行業(yè)啟示：在趨勢與創(chuàng)新中尋找發(fā)展契機

東睦股份SMC 業(yè)務的發(fā)展態(tài)勢，為磁性材料行業(yè)企業(yè)帶來了一些可借鑒的思路。

1.把握市場趨勢，深耕高潛力領域至關重要。東睦股份在光伏、新能源汽車、算力等領域的布局，尤其是在算力領域憑借芯片電感與服務器電源軟磁材料實現(xiàn)收入爆發(fā)式增長，緊跟了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大方向。企業(yè)若能提前洞察高增長領域，便能在市場競爭中更易占據(jù)有利位置。

2.持續(xù)的研發(fā)投入是企業(yè)保持活力的源泉。東睦股份在SMC 業(yè)務上的研發(fā)投入和技術成果，從批量生產(chǎn)組合式芯片電感到成功開發(fā)并推進銅鐵共燒一體式芯片電感的商業(yè)化進程，都體現(xiàn)了創(chuàng)新對業(yè)務發(fā)展的推動作用。

行業(yè)企業(yè)加大研發(fā)力度，不斷提升產(chǎn)品的技術含量和性能，才能更好地滿足不同領域對磁性材料日益提高的要求。

3.面對市場競爭，優(yōu)化經(jīng)營策略是必然選擇。在產(chǎn)品降價的壓力下，企業(yè)通過優(yōu)化成本結構、提升產(chǎn)品附加值、加強品牌建設等方式，能提高自身的市場競爭力，實現(xiàn)從價格競爭向價值競爭的轉變。

在復雜多變的市場環(huán)境下，磁性材料行業(yè)企業(yè)需要精準布局、持續(xù)創(chuàng)新，并積極應對競爭，才能在為新興技術提供關鍵材料的賽道上占據(jù)先機，贏得更廣闊的發(fā)展空間。

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審核編輯 黃宇