自今年7月份以來，韋爾收購北京豪威的消息也相繼浮出水面，而昨日晚間，韋爾發(fā)布的又一則重磅消息則給出了一個較為準(zhǔn)確的答案。

擬150億元收購三家芯片公司 北京豪威估值為141億元

8月14日晚間，韋爾股份發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式收購27名股東持有的北京豪威科技有限公司（以下簡稱“北京豪威”）96%股權(quán)、8名股東持有的北京思比科微電子技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“思比科”）42.27%股份及9名股東持有的北京視信源科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“視信源”）79.93%股權(quán)（以下簡稱“標(biāo)的資產(chǎn)”）。發(fā)行價格33.88元/股，交易對價總額149.99億元。

上述交易標(biāo)中，視信源為持股型公司，其主要資產(chǎn)為持有的思比科53.85%股權(quán)。本次交易完成后，韋爾股份將持有北京豪威100%的股權(quán)、視信源79.93%的股權(quán)，直接及間接持有思比科85.31%的股權(quán)。

同時，擬向不超過10名符合條件的特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金總額不超過20億元。

筆者獲悉，募集配套資金將用于標(biāo)的公司建設(shè)晶圓測試及晶圓重構(gòu)生產(chǎn)線項目、硅基液晶投影顯示芯片擴產(chǎn)項目及支付本次交易中的中介機構(gòu)費用。

公告透露，上市公司發(fā)行股票購買思比科42.27%股權(quán)以及視信源79.93%的股權(quán)以上市公司發(fā)行股份購買北京豪威96.08%股權(quán)交易的成功實施為前提條件。若購買北京豪威股權(quán)交易因任何原因未能生效或?qū)嵤?，則可購買思比科及視信源的股權(quán)交易亦將停止實施。

與此同時，該公告內(nèi)容顯示，本次發(fā)行購買資產(chǎn)不以募集配套資金的成功實施為前提，最終募集配套資金成功與否不影響本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)行為的實施。如本次募集資金不足或未能實施完成，公司將以自籌資金的方式解決。

此外，公告中也透露了標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值及交易作價。據(jù)了解，評估機構(gòu)以2018年5月31日為預(yù)估基準(zhǔn)日，采用收益法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法對標(biāo)的公司進(jìn)行了預(yù)估，對北京豪威、思比科采用收益法結(jié)果作為預(yù)估值，對視信源采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)果作為預(yù)估值。

公告顯示，由上立信資產(chǎn)評估有限公司（以下簡稱“立信評估”）對北京豪威100%股權(quán)進(jìn)行整體評估，雙方根據(jù)評估報告載明的評估價值及北京豪威交易對方各方對北京豪威進(jìn)行業(yè)績承諾的情況，協(xié)商確定北京豪威96.08%股權(quán)的交易價格。

于《上海韋爾半導(dǎo)體股份有限公司與北京豪威科技有限公司部分股東之發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》（以下簡稱“《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議（北京豪威）》”）簽署日，北京豪威100%股權(quán)的預(yù)估值為141億，北京豪威96.08%股權(quán)的預(yù)估值為135.47億元。

而思比科100%股權(quán)的預(yù)估值為5.46億元，思比科42.27%股權(quán)的預(yù)估值為2.31億元；視信源100%股權(quán)的預(yù)估值為2.92億元，視信源79.93%股權(quán)的預(yù)估值為2.34億元。

在預(yù)估值的基礎(chǔ)上，經(jīng)韋爾股份與交易對方分別協(xié)商，同意本次重組的交易對價初步確認(rèn)如下：

韋爾股份收購背后的企圖

對于此次的收購案，韋爾股份從上市之初便已經(jīng)開始為此準(zhǔn)備著，去年該公司上市后不久便發(fā)布了收購北京豪威的公告，但這中間在經(jīng)過了多次變動后，無奈之下停止了這一收購的動作。

好在這一次的收購案成功出爐，那么幾次三番的收購背后究竟有哪些企圖呢？對于這一疑問，可能還是要從其主營業(yè)務(wù)談起。

從韋爾的主營業(yè)務(wù)上來看，韋爾的主營業(yè)務(wù)主要分為分銷與設(shè)計業(yè)務(wù)，而該公司的分銷業(yè)務(wù)占比最大。

作為一家IC分銷上市公司，目前韋爾分銷業(yè)務(wù)主要為授權(quán)代理分銷，下游客戶多為國內(nèi)知名手機廠商及方案公司，主要代理光寶、松下、南亞、國巨等知名半導(dǎo)體生產(chǎn)廠商的產(chǎn)品。

而本次交易標(biāo)的公司北京豪威、思比科為芯片設(shè)計公司，主營業(yè)務(wù)均為CMOS圖像傳感器的研發(fā)和銷售。

其中，北京豪威是圖像傳感器行業(yè)僅次于索尼、三星排名前三的世界級芯片研發(fā)設(shè)計和銷售企業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，主要手機制造廠商華為、小米、OPPO等均是北京豪威圖像傳感器產(chǎn)品的使用者。

而除了手機外，北京豪威在汽車圖像傳感器市場占有率在2014年、2015年分別達(dá)到32%和39%，排名該領(lǐng)域市場第一；在安防市場，北京豪威是排名世界前兩位的安防產(chǎn)品提供商?？?、大華的供應(yīng)商；在汽車市場，北京豪威是奔馳、寶馬、大眾、特斯拉、BYD、長安、吉利等領(lǐng)先或知名品牌汽車制造商的供應(yīng)商。

此次擬收購的思比科也是國內(nèi)CMOS廠商，這家廠商主要定位于中低端領(lǐng)域，它與北京豪威形成互補，具較強的協(xié)同效應(yīng)。

基于此，有調(diào)研機構(gòu)認(rèn)為，通過此次收購，韋爾全面布局CMOS傳感器領(lǐng)域，收購?fù)瓿珊?，韋爾將具有從低端到高端全領(lǐng)域CMOS產(chǎn)品技術(shù)與渠道，發(fā)展將進(jìn)入全新階段。

值得一提的是，可以發(fā)現(xiàn)，韋爾股份與標(biāo)的公司的客戶均主要集中在移動通信、平板電腦、安防、汽車電子等領(lǐng)域，終端客戶重合度較高。韋爾表示，通過本次交易，一方面豐富了上市公司設(shè)計業(yè)務(wù)產(chǎn)品類別，帶動公司半導(dǎo)體設(shè)計整體技術(shù)水平快速提升，另一方面也為公司帶來智能手機、安防、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)客戶資源。

此外，借助韋爾股份的分銷渠道優(yōu)勢，能夠快速獲取更全面的市場信息，標(biāo)的公司可以將精力集中于客戶設(shè)計方案的理解和芯片產(chǎn)品研發(fā)上，進(jìn)而使得公司整體方案解決能力得到加強，為客戶提供更好的解決方案及專業(yè)化指導(dǎo)。