今日（11月10日），A股上市公司英唐智控開盤20cm漲停，股價(jià)報(bào)13.7元/股，市值達(dá)155.5億元，股價(jià)、市值創(chuàng)上市以來歷史新高。

英唐智控在2001年于深圳成立，2010年登陸創(chuàng)業(yè)板，早期以電子元器件分銷為核心業(yè)務(wù)，是中國(guó)電子元件行業(yè)知名的頭部分銷商之一，近年來向半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)擴(kuò)展，目前業(yè)務(wù)涵蓋電子元器件分銷、芯片設(shè)計(jì)制造及軟件研發(fā)銷售。

為什么市場(chǎng)強(qiáng)烈看好英唐智控？

10月27日，英唐智控發(fā)布一則停牌公告，公告顯示，其將收購(gòu)兩家半導(dǎo)體芯片公司，其中一家為MEMS芯片公司，同時(shí)開始停牌。

顯然，市場(chǎng)對(duì)本次并購(gòu)十分看好。

本次并購(gòu)的兩家公司，其中一家是桂林光隆集成科技有限公司（下文簡(jiǎn)稱“光隆集成”），英唐智控將100%收購(gòu)光隆集成全部股權(quán)，成為旗下全資子公司。 光隆集成成立于2018年，是桂林光隆科技集團(tuán)全資子公司。光隆集成主要從事光開關(guān)等無源光器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品包括光開關(guān)、光保護(hù)模塊，以及光衰減器、波分復(fù)用器、環(huán)形器等其他光學(xué)器件和OCS光路交換機(jī)等，能夠滿足不同行業(yè)、不同場(chǎng)景的客戶需求。

公告顯示，光隆集成核心產(chǎn)品光開關(guān)全面覆蓋機(jī)械式光開關(guān)、步進(jìn)電機(jī)式光開關(guān)、MEMS光開關(guān)、磁光開關(guān)等類型，并正在研發(fā)電光開關(guān)，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠提供全類型、全速度等級(jí)光開關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)之一。光隆集成的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光網(wǎng)絡(luò)保護(hù)、測(cè)試系統(tǒng)、AI 智算中心、數(shù)據(jù)中心光路調(diào)度、光傳感、激光雷達(dá)等領(lǐng)域。

光隆集成精準(zhǔn)預(yù)判 OCS 成為全光互聯(lián)核心趨勢(shì)，提前布局 MEMS 光器件研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，契合算力中心的超節(jié)點(diǎn)計(jì)劃及數(shù)據(jù)中心高密度 AI 集群的發(fā)展需求。

資料顯示，光隆集成曾經(jīng)在2021年向科創(chuàng)板提交IPO申請(qǐng)，但在2022年8月主動(dòng)撤回。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，光隆集成未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年以及2025年1—8月，光隆集成實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為7197.39萬元、5524.11萬元、4889.5萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1746.4萬元、878.9萬元、1398.91萬元。

另一家公司為上海奧簡(jiǎn)微電子科技有限公司（下文簡(jiǎn)稱“奧簡(jiǎn)微電子”），英唐智控將收購(gòu)?qiáng)W簡(jiǎn)微電子80%的股權(quán)，奧簡(jiǎn)微電子成為其控股子公司。

奧簡(jiǎn)微電子主要從事高性能模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，核心產(chǎn)品聚焦于電源管理類模擬芯片和信號(hào)鏈類模擬芯片兩大品類。其中，電源管理類模擬芯片涵蓋低壓差線性穩(wěn)壓器、降壓轉(zhuǎn)換器、升壓轉(zhuǎn)換器、升降壓轉(zhuǎn)換器、PMIC及電芯保護(hù)芯片等；信號(hào)鏈類模擬芯片則包含模擬前端（AFE）等關(guān)鍵產(chǎn)品。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，奧簡(jiǎn)微電子未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年以及2025年1—8月，奧簡(jiǎn)微電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1837.99萬元、2712.84萬元、1844.19萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-65.65萬元、-30.86萬元、-151.14萬元。

英唐智控表示，公司與標(biāo)的公司在市場(chǎng)、產(chǎn)品和技術(shù)等方面存在顯著協(xié)同。在市場(chǎng)協(xié)同方面，公司分銷能力強(qiáng)、客戶資源豐富，可幫助標(biāo)的公司加快市場(chǎng)導(dǎo)入，拓展標(biāo)的公司銷售渠道。在技術(shù)與產(chǎn)品協(xié)同方面，光隆集成和奧簡(jiǎn)微電子分別在光器件、基于MEMS技術(shù)的OCS（光路交換機(jī)）系統(tǒng)和模擬芯片設(shè)計(jì)行業(yè)深耕多年，雙方可技術(shù)共享互補(bǔ)。在生產(chǎn)與采購(gòu)協(xié)同方面，公司有望為光隆集成提供MEMS振鏡制造產(chǎn)能，為奧簡(jiǎn)微電子縱向整合產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)鏈資源。

顯然，隨著本次并購(gòu)的進(jìn)行，英唐智控持續(xù)加碼MEMS芯片領(lǐng)域，并開拓模擬芯片市場(chǎng)。

復(fù)制中國(guó)最大傳感器公司成功歷程！英唐智控的并購(gòu)轉(zhuǎn)型之路，買下日本MEMS微鏡王者

目前，英唐智控?fù)碛须娮釉骷咒N，芯片設(shè)計(jì)制造及軟件研發(fā)銷售等業(yè)務(wù)，芯片設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)主要包括MEMS 微振鏡、車載顯示芯片（DDIC/TDDI）等核心產(chǎn)品。

據(jù)英唐智控相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，英唐智控的芯片設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)已貢獻(xiàn)營(yíng)收2.13億元，同比增長(zhǎng)24.57%，營(yíng)收占比提升至8.06%。今年前三季度，英唐智控實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.13億元，同比增長(zhǎng)2.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2607萬元，同比下降43.67%。

? 英唐智控以電子元器件分銷業(yè)務(wù)起家，然而隨著分銷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤(rùn)空間收窄，2019年起，英唐智控開啟向上游半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步確立了以電子元器件渠道分銷為基礎(chǔ)，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與制造為核心的發(fā)展戰(zhàn)略。
此后，英唐智控開啟密集并購(gòu)擴(kuò)張，從傳統(tǒng)分銷商向半導(dǎo)體IDM企業(yè)跨越式轉(zhuǎn)型。

從電子元器件分銷商到芯片公司的轉(zhuǎn)型，這個(gè)故事是不是有點(diǎn)熟悉？

朋友們應(yīng)該記得，中國(guó)最大的傳感器公司——韋爾股份（現(xiàn)“豪威集團(tuán)”）也是這么過來的。

豪威集團(tuán)前身韋爾半導(dǎo)體，由虞仁榮成立于2007年，主要業(yè)務(wù)為電子元器件分銷，2017年韋爾半導(dǎo)體在上交所上市，簡(jiǎn)稱韋爾股份，2017年、2018年韋爾股份電子元器件代理及銷售業(yè)務(wù)營(yíng)收占比高達(dá)69.90%和79.01%，虞仁榮亦被外界冠以“芯片倒?fàn)敗钡姆Q呼。


2019年，韋爾股份成功收購(gòu)豪威科技和思比科，彼時(shí)豪威科技是全球第三大CMOS圖像傳感器芯片設(shè)計(jì)公司，此收購(gòu)案例亦是中國(guó)半導(dǎo)體及A股史上經(jīng)典的“蛇吞象”并購(gòu)案例。

可以看到，2019年韋爾股份成功收購(gòu)豪威科技；同樣在2019年，英唐智控發(fā)布向半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與制造轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。韋爾股份的成功并購(gòu)，想必給業(yè)界同行“狠狠上了一課”。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年，英唐智控營(yíng)收達(dá)121.14億元，在國(guó)內(nèi)電子元件分銷商中排名第3，而韋爾半導(dǎo)體營(yíng)收僅為39.64億元，排名15。

? 并購(gòu)豪威科技后，韋爾股份2019年?duì)I收直接躍升到136.32億元，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)營(yíng)收占比達(dá)到84%。

從此，韋爾股份搖身一變成為芯片設(shè)計(jì)公司，全球第三大CMOS圖像傳感器公司，中國(guó)最大的傳感器企業(yè)。豪威集團(tuán)市值超1500億元——約英唐智控的10倍，是中國(guó)市值最高的幾家半導(dǎo)體公司之一，虞仁榮也憑借豪威集團(tuán)的成功，成為中國(guó)傳感器&半導(dǎo)體首富。

與韋爾股份一步到位的并購(gòu)不同，英唐智控的轉(zhuǎn)型之路堪稱“步步為營(yíng)”。

2020年10月，英唐智控通過控股重孫公司科富控股以30億日元（約1.92億元人民幣）收購(gòu)日本先鋒微技術(shù)100%股權(quán)，收購(gòu)后，日本先鋒微技術(shù)更名為英唐微技術(shù)，成為英唐智控全資子公司。這筆收購(gòu)也吹響了英唐智控正式進(jìn)軍半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)的號(hào)角。
日本先鋒微技術(shù)成立于2003年，前身是日本先鋒集團(tuán)于1977年成立的半導(dǎo)體實(shí)驗(yàn)室，先鋒微技術(shù)專注于光盤設(shè)備和圖像處理的模擬IC和數(shù)字IC產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，是一家IDM企業(yè)，擁有自建6英寸晶圓產(chǎn)線。

經(jīng)過多年的發(fā)展，先鋒微技術(shù)形成了包括光電集成電路、光學(xué)傳感器、顯示屏驅(qū)動(dòng)IC、車載IC、MEMS微振鏡在內(nèi)的主要產(chǎn)品，并提供MBE以及晶圓代工服務(wù)。

MEMS 微振鏡是DLP（數(shù)字光處理）芯片、激光雷達(dá)、光開關(guān)等多項(xiàng)關(guān)鍵應(yīng)用的核心技術(shù)，此前，TI 等企業(yè)幾乎壟斷了DLP芯片等領(lǐng)域，先鋒微技術(shù)是全球極少數(shù)擁有MEMS微振鏡自研核心技術(shù)的公司。

2021年1月，英唐智控以1.68億元收購(gòu)上海芯石半導(dǎo)體40%股份并成為第一大股東，上海芯石是一家分立器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售企業(yè)，在半導(dǎo)體分立器件芯片領(lǐng)域具有十幾年的技術(shù)儲(chǔ)備及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

英唐智控表示，此次投資完善了公司半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)布局，初步構(gòu)建起“設(shè)計(jì)+制造”的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)框架，與原有分銷業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。

2024年11月，英唐智控宣布擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)顯示芯片設(shè)計(jì)企業(yè)深圳愛協(xié)生科技60.65%股權(quán)，但該收購(gòu)計(jì)劃于11月28日被終止。彼時(shí)，英唐智控表示，由于交易相關(guān)方未能最終就本次交易方案以及未來產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)展路標(biāo)達(dá)成共識(shí)，各方?jīng)Q定終止籌劃本次交易事項(xiàng)。

一年后的今天，英唐智控再次一口氣并購(gòu)兩家半導(dǎo)體芯片企業(yè)，顯示了其進(jìn)軍半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)與制造業(yè)務(wù)的決心。

MEMS微振鏡與MEMS光開關(guān)，智駕與AI浪潮推動(dòng)，中國(guó)MEMS廠商的新機(jī)遇

英唐智控收購(gòu)先鋒微電子后成立英唐微電子公司，MEMS 微振鏡成為英唐微電子的重點(diǎn)研發(fā)技術(shù)。

目前，英唐微電子的MEMS 微振鏡直徑規(guī)格涵蓋 4mm、1mm、1.6mm、8mm。據(jù)此前半年度財(cái)報(bào)披露，4mm規(guī)格產(chǎn)品率先在工業(yè)領(lǐng)域客戶取得批量訂單，并積極與激光雷達(dá)、工業(yè)、機(jī)器人、無人機(jī)、醫(yī)療器械、智慧交通等領(lǐng)域客戶保持密切聯(lián)系，其他規(guī)格的 MEMS 微振鏡產(chǎn)品開發(fā)亦正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)：

公司通過建設(shè) MEMS 微振鏡項(xiàng)目自動(dòng)化裝配產(chǎn)線以滿足批量量產(chǎn)的需要，現(xiàn)主要設(shè)備已入駐工廠并調(diào)試完成進(jìn)入批量生產(chǎn)階段。隨著 4mm 規(guī)格產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，意味著公司已實(shí)現(xiàn)從“技術(shù)突破”邁向“市場(chǎng)主導(dǎo)”的關(guān)鍵躍遷。未來，公司將繼續(xù)加大對(duì) MEMS 振鏡技術(shù)的研發(fā)與制造投入，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，緊緊把握市場(chǎng)需求方向，拓寬MEMS 振鏡技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)該行業(yè)的技術(shù)革新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

智慧交通、智慧工廠及新能源汽車領(lǐng)域的智能化進(jìn)程不斷加快，對(duì) MEMS 微振鏡的應(yīng)用場(chǎng)景數(shù)量與性能指標(biāo)，提出了更高要求。為覆蓋激光雷達(dá)、投影顯示等應(yīng)用場(chǎng)景，公司調(diào)整開發(fā)規(guī)劃，增加多種規(guī)格的 MEMS 微振鏡產(chǎn)品研發(fā)，以提升技術(shù)適配性和場(chǎng)景覆蓋能力。2025 年 2 月，經(jīng)公司董事會(huì)審議通過，公司決定將本項(xiàng)目預(yù)定可使用狀態(tài)日期延長(zhǎng)至2026年 9 月，確保產(chǎn)品精準(zhǔn)滿足市場(chǎng)需求，提升競(jìng)爭(zhēng)力。

MEMS 微振鏡（MEMS mirror）屬于一種光學(xué) MEMS 執(zhí)行器芯片，可以在驅(qū)動(dòng)作用下對(duì)激光光束進(jìn)行偏轉(zhuǎn)、調(diào)制、開啟閉合及相位控制。與傳統(tǒng)的光學(xué)掃瞄鏡相比，MEMS 振鏡具有重量輕，體積小，生產(chǎn)成本較低的優(yōu) 點(diǎn)，在光學(xué)機(jī)械性能和功耗方面表現(xiàn)突出。

MEMS 振鏡主要應(yīng)用在激光掃描、數(shù)字顯示和光通訊領(lǐng)域。激光掃描主要指激光雷達(dá)、3D 攝像頭、條碼掃描、醫(yī)療成像等；數(shù)字顯示指激光微投影、汽車抬頭顯示（HUD）、增強(qiáng)顯示（AR）、激光微投影等；光通訊行業(yè)主要指光分插復(fù)用器、光衰減器、光開關(guān)、光柵等。

可見，本次英唐智控收購(gòu)光隆集成，顯然看中了其在MEMS光開關(guān)的研發(fā)實(shí)力。

據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Yole發(fā)布的《Greater China MEMS Industry 2025》報(bào)告顯示，各國(guó)不斷增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)流量和對(duì)人工智能的巨額投資推動(dòng)了MEMS光開關(guān)等通信器件的應(yīng)用，新興的MEMS光開關(guān)將是中國(guó)廠商的一個(gè)重要發(fā)展機(jī)遇。

結(jié)語(yǔ)

從電子元件分銷巨頭跨越到半導(dǎo)體芯片制造，英唐智控顯示了其與豪威集團(tuán)類似的發(fā)展戰(zhàn)略和魄力。

本次英唐智控收購(gòu)兩家芯片公司，再次加碼MEMS芯片和模擬芯片領(lǐng)域，強(qiáng)烈的漲停信息顯示了市場(chǎng)對(duì)其跨界轉(zhuǎn)型的期待。

在智駕、AI浪潮下，激光雷達(dá)、AR顯示、光通信等應(yīng)用，推動(dòng)了MEMS微振鏡的增長(zhǎng)需求，國(guó)產(chǎn)MEMS廠商正不斷向高端領(lǐng)域發(fā)起沖擊。