2026年4月29日，炬光科技（688167.SH）發(fā)布了其2025年年度財報，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入87999.93萬元，同比增長41.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3840.96萬元，同比減虧13649.99萬元。

一、營收激增的驅(qū)動因素

炬光科技2025年營收的大幅增長，主要得益于公司在多個核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全面布局和積極拓展。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，光通信、消費電子、泛半導(dǎo)體制程及汽車市場成為公司營收增長的主要驅(qū)動力。

• 光通信市場：隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，光通信領(lǐng)域迎來了爆發(fā)式增長。炬光科技憑借其在微光學(xué)元件方面的技術(shù)優(yōu)勢，成功向國際知名企業(yè)供應(yīng)產(chǎn)品，應(yīng)用于高速光通信場景，產(chǎn)品出貨量隨需求同步增長。2025年，光通信市場收入同比增長134.49%，成為公司營收增長的重要引擎。
• 消費電子市場：炬光科技與北美頭部客戶在AR/VR等領(lǐng)域的研發(fā)合作取得突破，完成了送樣并進入小批量驗證階段。此外，公司在消費電子領(lǐng)域的收入同比增長1028.51%，顯示出強勁的增長勢頭。
• 泛半導(dǎo)體制程市場：炬光科技通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升了高毛利產(chǎn)品的出貨占比。特別是在面向存儲芯片的晶圓退火模塊方面取得了重大突破，成功配套SK海力士HBM產(chǎn)線，實現(xiàn)了批量交付。2025年，泛半導(dǎo)體制程市場收入同比增長18.91%，毛利率達到54.30%，較上年提升13.30個百分點。
• 汽車市場：炬光科技與國際Tier 1供應(yīng)商合作穩(wěn)定，激光雷達發(fā)射模組產(chǎn)能利用率維持在高位。同時，公司還完成了汽車投影和照明微透鏡陣列產(chǎn)品從瑞士到韶關(guān)基地的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的扭虧為盈。2025年，汽車市場收入同比增長99.86%，成為公司營收增長的新亮點。

二、面臨的挑戰(zhàn)與壓力

盡管炬光科技在2025年實現(xiàn)了營收的大幅增長，但公司仍未能擺脫虧損狀態(tài)。這主要受到多重因素的影響：

• 研發(fā)投入持續(xù)加大：炬光科技在光通信、消費電子、泛半導(dǎo)體制程等高潛力領(lǐng)域的研發(fā)投入持續(xù)加大。2025年，公司研發(fā)費用達到1.71億元，同比增長80.09%，研發(fā)投入占營收比例達到19.46%。高強度的研發(fā)投入雖然為公司的長期發(fā)展奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)，但也對短期利潤端產(chǎn)生了較大壓力。
• 股份支付費用增加：炬光科技實施了多期限制性股票激勵計劃，確認了相應(yīng)的股份支付費用約4081萬元。這部分費用增加了公司的管理成本，對利潤端產(chǎn)生了負面影響。
• 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提：根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況，炬光科技對存貨等資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備5218萬元。這部分減值準(zhǔn)備雖然反映了公司對資產(chǎn)質(zhì)量的審慎態(tài)度，但也對利潤端產(chǎn)生了較大影響。
• 并購資產(chǎn)整合壓力：炬光科技在2024年收購的Heptagon資產(chǎn)仍處于整合階段。雖然收入有所增長，但作為新拓展業(yè)務(wù)，尚處在市場開拓期，其產(chǎn)生的收入尚不足以覆蓋人工成本及折舊攤銷等運營成本，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)目前仍處于虧損狀態(tài)。