2026年4月28日，國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)龍頭國(guó)科微（300672.SZ）發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.33億元，同比增長(zhǎng)107.46%；歸母凈利潤(rùn)5494.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.67%。

一、營(yíng)收翻倍：行業(yè)復(fù)蘇與產(chǎn)品漲價(jià)的雙重驅(qū)動(dòng)

國(guó)科微一季度營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)，首先得益于半導(dǎo)體行業(yè)整體需求的回暖。隨著全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)對(duì)高性能芯片的需求激增，帶動(dòng)后道封裝測(cè)試設(shè)備及芯片設(shè)計(jì)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。作為國(guó)內(nèi)視頻解碼、固態(tài)存儲(chǔ)、智慧視覺(jué)等領(lǐng)域的芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)軍企業(yè)，國(guó)科微的多條產(chǎn)品線收入同比大幅增加，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的核心引擎。

更關(guān)鍵的是，公司于2026年1月20日向客戶發(fā)出“漲價(jià)通知函”，宣布對(duì)合封512Mb的KGD產(chǎn)品漲價(jià)40%，合封1Gb的KGB產(chǎn)品漲價(jià)60%。這一策略直接推動(dòng)一季度存儲(chǔ)業(yè)務(wù)收入占比提升至22%，毛利貢獻(xiàn)超35%。據(jù)財(cái)報(bào)披露，公司一季度毛利率達(dá)33.62%，較2025年全年的22.92%大幅提升10.7個(gè)百分點(diǎn)，毛利額同比激增102.28%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性。

二、利潤(rùn)扭虧：非經(jīng)常性損益與主業(yè)盈利的平衡術(shù)

盡管歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.67%，但增速遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速，扣非凈利潤(rùn)僅微增0.43%。這一現(xiàn)象背后，是非經(jīng)常性損益與主業(yè)盈利的博弈：

1. 非經(jīng)常性損益支撐：一季度非經(jīng)常性損益合計(jì)1032.31萬(wàn)元，主要來(lái)自政府補(bǔ)助、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)及處置收益。若扣除這一部分，主業(yè)盈利增長(zhǎng)更為平緩，反映出公司盈利質(zhì)量仍需提升。
2. 成本壓力與費(fèi)用管控：營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)110.18%，略高于營(yíng)收增速，主要因原材料漲價(jià)及生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。但銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用增速分別僅為5.35%和16.07%，遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速，顯示公司通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了降本增效。
3. 研發(fā)投入持續(xù)加碼：一季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.65億元，同比增長(zhǎng)37.27%，占營(yíng)收比例約26%。高研發(fā)投入雖對(duì)短期利潤(rùn)形成壓制，但為公司技術(shù)儲(chǔ)備與高端產(chǎn)品突破奠定了基礎(chǔ)。

三、現(xiàn)金流改善：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流暴增666.25%的深層邏輯

一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)2.42億元，同比暴增666.25%，成為財(cái)報(bào)最大亮點(diǎn)。這一改善主要源于：

1. 銷售回款加速：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金達(dá)5.88億元，同比增長(zhǎng)103.89%，與營(yíng)收增長(zhǎng)趨勢(shì)一致。
2. 應(yīng)收賬款管理優(yōu)化：期末應(yīng)收賬款余額6.19億元，同比增長(zhǎng)30.89%，但信用減值損失轉(zhuǎn)回3429萬(wàn)元，較上年同期的-139萬(wàn)元大幅改善，表明回款質(zhì)量提升。
3. 存貨去化成效顯著：存貨余額同比下降11.08%，存貨周轉(zhuǎn)率提升至0.56次，緩解了存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。