2026年4月26日，聯(lián)動科技（301369.SZ）發(fā)布2026年第一季度財報，數(shù)據顯示公司實現(xiàn)營業(yè)收入9380.96萬元，同比增長44.56%，歸母凈利潤341.44萬元，同比大幅增長229.55%。

營收增長：市場需求復蘇與產品結構優(yōu)化雙輪驅動

聯(lián)動科技一季度營收的顯著增長，首先得益于半導體行業(yè)整體需求的回暖。隨著全球數(shù)字化轉型加速，5G、人工智能、物聯(lián)網等新興技術對半導體器件的需求持續(xù)攀升，帶動后道封裝測試設備市場擴容。作為國內半導體測試設備領域的領先企業(yè)，聯(lián)動科技的主營業(yè)務——半導體自動化測試系統(tǒng)（占比84.77%）直接受益于行業(yè)景氣度提升，成為營收增長的核心引擎。

從產品結構來看，公司持續(xù)優(yōu)化高毛利產品布局。報告期內，半導體自動化測試系統(tǒng)毛利率達56.28%，同比提升2.76個百分點，環(huán)比上升0.92個百分點。這一數(shù)據表明，公司通過技術迭代與客戶需求精準對接，成功提升了高端產品的銷售占比，進一步鞏固了市場競爭力。此外，半導體激光打標設備及其他一體化設備（占比11.46%）的穩(wěn)定增長，也為營收多元化提供了支撐。

利潤扭虧：非經常性損益與費用管控的短期助力

盡管營收增長顯著，但聯(lián)動科技一季度凈利潤的扭虧為盈，仍需拆解其構成。報告期內，公司歸母凈利潤341.44萬元，其中非經常性損益貢獻151.59萬元，占比超40%，主要來自投資收益與政府補助。若扣除這一部分，扣非凈利潤僅為189.85萬元，規(guī)模仍較小，盈利質量有待進一步驗證。

在費用管控方面，公司通過精細化運營實現(xiàn)了降本增效。銷售費用同比增長9.80%，管理費用同比增長10.56%，均低于營收增速，顯示出銷售與管理效率的提升。然而，財務費用同比激增97.50%，主要因存款利息減少，反映出公司資金運用效率仍有優(yōu)化空間。此外，研發(fā)費用同比增長30.22%，達到3020.99萬元，占營收比重達32.2%，這一高投入雖擠壓了短期利潤，但為長期技術領先奠定了基礎。

現(xiàn)金流壓力：經營性凈流出與投資性依賴的潛在風險

聯(lián)動科技一季度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-1382.53萬元，雖同比改善46.35%，但仍處于凈流出狀態(tài)。這一現(xiàn)象的背后，是應收賬款與存貨的雙重壓力。報告期末，公司應收賬款余額達1.74億元，較年初下降9.71%，回款能力有所提升，但規(guī)模仍較大；存貨余額2.23億元，較年初增長4.28%，雖低于營收增速，但若后續(xù)周轉效率下降，可能引發(fā)庫存積壓風險。

與此同時，公司投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為5678.16萬元，同比大幅下降85.26%，主要因購買理財產品增加導致現(xiàn)金占用。這一策略雖通過投資收益彌補了部分經營性現(xiàn)金流缺口，但若理財產品收益不及預期或市場流動性收緊，可能對公司資金鏈構成挑戰(zhàn)。