停牌近7個(gè)月的全球手機(jī)ODM龍頭聞泰科技12月3日復(fù)牌，國(guó)內(nèi)唯一的大型IDM企業(yè)安世半導(dǎo)體將隨之登陸A股市場(chǎng)。據(jù)悉，目前聞泰科技已經(jīng)制定雙千億目標(biāo)，即1000億市值和1000億銷售額，將有望在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)。

此次收購(gòu)?fù)瓿珊舐勌┛萍紝⒊蔀橹袊?guó)最大的半導(dǎo)體上市公司，成功收購(gòu)恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，對(duì)于整個(gè)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)具有空前的意義，這是中國(guó)資本第一次可能也是最后一次買到國(guó)際一流公司的核心技術(shù)及其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，填補(bǔ)了我國(guó)在該領(lǐng)域高端芯片及器件的技術(shù)空白。

269億元控股安世 財(cái)務(wù)費(fèi)用將迅速降低

預(yù)案修訂稿披露，上市公司擬向全體交易對(duì)方以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買其持有的標(biāo)的資產(chǎn)，交易對(duì)價(jià)201.49億元。上市公司擬以現(xiàn)金方式支付交易對(duì)價(jià)88.93億元，包括以募集配套資金向境內(nèi)外GP支付0.07億元（上市公司為取得境內(nèi)外GP擁有的財(cái)產(chǎn)份額和相關(guān)權(quán)益以及服務(wù)而支付的現(xiàn)金總對(duì)價(jià)為32.11億元）、以募集配套資金向境內(nèi)LP支付32.54億元（上市公司支付給境內(nèi)LP現(xiàn)金總對(duì)價(jià)為35.82億元）、向境外LP支付8.235億美元（假設(shè)匯率按照人民幣兌美元匯率6.8389:1計(jì)算，折合56.32億元人民幣）。上市公司擬以發(fā)行股份的方式支付交易對(duì)價(jià)112.56億元，總計(jì)發(fā)行股份數(shù)為456,074,817股。

結(jié)合上市公司于 2018 年 9 月 17 日發(fā)布的重大現(xiàn)金購(gòu)買草案，上市公司在收購(gòu)合肥廣芯 LP 財(cái)產(chǎn)份額中擬出資金額為 67.05 億元，本次交易合計(jì)支付 268.54億元，對(duì)應(yīng)合肥裕芯的權(quán)益比例合計(jì)約為 76.87%（穿透計(jì)算后），考慮境外 JW 持有裕成控股的權(quán)益份額，對(duì)應(yīng)取得裕成控股的權(quán)益合計(jì)比例約為 79.97%（穿透計(jì)算后）。本次交易中裕成控股 100%權(quán)益的預(yù)估值約為 351 億元。

而268.54億元的對(duì)價(jià)也讓聞泰科技此次收購(gòu)成為近年來(lái)最大的一次半導(dǎo)體并購(gòu)案。

投資機(jī)構(gòu)分析人士指出，上市公司收購(gòu)安世80%左右的股權(quán)（包括現(xiàn)金重大購(gòu)買、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)）合計(jì)花費(fèi)269億元，其中，自有資金17億，借款50億，發(fā)股113億，海外貸款56億，募配用于交易支付33億。269億對(duì)價(jià)中，境內(nèi)LP對(duì)價(jià)180億、境外LP對(duì)價(jià)56億、GP 32億。配募到位后，一部分用來(lái)支付對(duì)價(jià)33億，剩余30多億就在上市公司賬上，可以償還一部分銀行貸款，降低上市公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。前次收購(gòu)固定資產(chǎn)評(píng)估增值1億美元左右，按2-10年平均折舊攤銷。無(wú)形資產(chǎn)增值部分3.6億美元是按15年攤銷，上述折舊攤銷都是從2017年2月開始的。這次收購(gòu)預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生很多的評(píng)估增值，后續(xù)也不會(huì)產(chǎn)生新的折舊攤銷，全部會(huì)進(jìn)入商譽(yù)，每年做減值測(cè)試。所以從整個(gè)方案來(lái)說(shuō)，雖然看上去資金規(guī)模很大，但整體還是可控和可行的。而一旦聞泰科技在控制安世后在海外用安世進(jìn)行貸款融資，因?yàn)楹Ｍ赓J款利率較低，將迅速降低公司財(cái)務(wù)成本。

對(duì)于本次收購(gòu)的目的和意義。聞泰科技董事長(zhǎng)張學(xué)政之前在媒體說(shuō)明會(huì)表示，首先，安世集團(tuán)的大量產(chǎn)品可用于聞泰科技的產(chǎn)品，本次收購(gòu)后，聞泰科技將從ODM公司延伸到上游半導(dǎo)體器件領(lǐng)域，雙方業(yè)務(wù)將形成良好的協(xié)同效應(yīng)；其次，本次收購(gòu)后上市公司將與標(biāo)的在國(guó)內(nèi)合建研發(fā)中心，雙方在汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、5G等高增長(zhǎng)領(lǐng)域具有巨大的聯(lián)合創(chuàng)新空間；第三，分立器件是設(shè)計(jì)與工藝的結(jié)合，需要長(zhǎng)期的研發(fā)積累，本次收購(gòu)有助于增強(qiáng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。

年出貨量1千億顆，聞泰科技一躍成為中國(guó)最大半導(dǎo)體上市公司

安世集團(tuán)前身為NXP半導(dǎo)體標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品事業(yè)部，專注于分立器件、邏輯器件及MOSFETs生產(chǎn)和銷售，應(yīng)用領(lǐng)域包括汽車電子、工業(yè)控制、電信通訊、消費(fèi)電子等，產(chǎn)品線超過(guò)1萬(wàn)種，客戶數(shù)量超過(guò)2萬(wàn)家。

安世半導(dǎo)體制造全球布局

安世半導(dǎo)體產(chǎn)品系列及競(jìng)爭(zhēng)地位

從細(xì)分市場(chǎng)的全球排名看，安世二極管和晶體管排名第一，邏輯器件排名第二（僅次于TI），ESD保護(hù)器件排名第二，小信號(hào)MOSFET排名第二，汽車功率MOSFETs排名第二（僅次于英飛凌Infineon）。

據(jù)合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金此前披露的數(shù)據(jù)顯示，安世集團(tuán)在2017年2月交割完成后，各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。銷售收入從2015年的10.3億美元增長(zhǎng)至2017年（2月-12月）近12.88億美元。預(yù)案顯示，2017年安世集團(tuán)的業(yè)績(jī)年增長(zhǎng)率達(dá)38%，過(guò)去三年保持較高速增長(zhǎng)。

EBIT（息稅前利潤(rùn)）從2015年的2.33億美元增長(zhǎng)至2017年（2月-12月）近3.27億美元。2017年12月末標(biāo)的企業(yè)總資產(chǎn)34.25億美元，在職員工約1.15萬(wàn)人。近日廣東新增封測(cè)生產(chǎn)線，使安世半導(dǎo)體全年生產(chǎn)總量超過(guò)1000億顆穩(wěn)居全球第一。

安世半導(dǎo)體是典型的IDM模式

目前，安世半導(dǎo)體（中國(guó)）有限公司是安世半導(dǎo)體最大的裝配與測(cè)試工廠，位于廣東省東莞市黃江鎮(zhèn)。占地面積約為100,000平米，現(xiàn)有雇員4000人。成為全球最大的半導(dǎo)體生產(chǎn)中心之一。2018年3月6日，安世半導(dǎo)體宣布其設(shè)在廣東東莞的新分立器件封裝和測(cè)試工廠正式投產(chǎn)。新工廠擁有超過(guò)1500臺(tái)以上的半導(dǎo)體設(shè)備，年產(chǎn)量達(dá)到900億件分立器件，每秒生產(chǎn)2000件以上，產(chǎn)能增加50%。

公司各領(lǐng)域產(chǎn)品應(yīng)用及重要客戶

不管從行業(yè)地位、技術(shù)實(shí)力、人才隊(duì)伍方面看，安世集團(tuán)在行業(yè)都是屈指可數(shù)的佼佼者。聞泰科技通過(guò)此次成功的收購(gòu)，也一躍成為中國(guó)最大的半導(dǎo)體公司。

手機(jī)中國(guó)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王艷輝表示，此次收購(gòu)?fù)瓿珊舐勌┛萍紝⒊蔀橹袊?guó)最大的半導(dǎo)體上市公司，成功收購(gòu)恩智浦的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，對(duì)于整個(gè)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)具有空前的意義，這是中國(guó)資本第一次可能也是最后一次買到國(guó)際一流公司的核心技術(shù)及其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，填補(bǔ)了我國(guó)在該領(lǐng)域高端芯片及器件的技術(shù)空白。這樣的收購(gòu)以后再也不會(huì)有了，從某種意義上說(shuō)，安世半導(dǎo)體是無(wú)價(jià)的。