受疫情影響，下游終端消費需求疲軟，2022年LED顯示屏應用端出貨量同比下降幅度超過20%，配套LED顯示產(chǎn)業(yè)鏈受到波及，產(chǎn)能利用率維持在6成左右。

LED照明市場在2022年同樣遭受重創(chuàng)，多家LED照明產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)營收和凈利雙下滑。

隨之而來的就是整個LED產(chǎn)業(yè)鏈的砍單和大幅降價。但降價并未帶來銷量的大幅增長，反而進一步吞噬了企業(yè)的凈利。

整個LED產(chǎn)業(yè)鏈都進入了清庫存階段。

芯片企業(yè)的庫存壓力尤其巨大。

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，龍頭三安光電LED芯片庫存達到了1621.92KKK，庫存大幅增長了194.11%。

最值得注意的是，三安光電2022年底LED芯片的庫存量基本等同于其2022年全年1635.31KKK的銷量。庫存壓力之大可見一斑。

可以比較的是，2021年底三安光電LED外延芯片的庫存僅為551.46KKK，僅占其全年銷量的28.29%。兩年差距明顯。

另幾家LED芯片企業(yè)2022年底的庫存量雖然不及三安，但較之前幾年底的庫存量也仍居高不下。

三安光電在其2022年年報中也坦承，受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢影響，上游原材料價格波動，下游消費需求萎縮，公司產(chǎn)能開工率不足，生產(chǎn)成本上升，傳統(tǒng) LED 領(lǐng)域市場需求低迷，致公司 LED 芯片業(yè)務銷售收入下降，存貨增加，盈利空間遭受擠壓。

更為關(guān)鍵的是，今年上半年LED芯片行業(yè)的困境也并未得到明顯改善，虧損面反而進一步加大。

2 ? 不堪承受之重，低端產(chǎn)能嚴重過剩

去年LED芯片價格持續(xù)下跌，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了成本倒掛，吞噬了企業(yè)本就不多的毛利，也成為了整個行業(yè)所“深惡痛絕”的惡瘤。

據(jù)高工LED調(diào)研了解，去年LED芯片價格降幅之大，為近幾年少見。

尤其是在整個下游應用不景氣之下，有LED芯片企業(yè)曾低價拋售，進一步拉低了芯片的價格，尤其是通用照明的藍綠光LED芯片產(chǎn)品價格已經(jīng)打至成本線之下。

“通用照明藍綠光芯片各家企業(yè)的水平基本差不多，誰的價格低肯定就會選誰，價格就是第一考慮因素。”有封裝企業(yè)的負責人告訴高工LED，尤其是近兩年新上設(shè)備的企業(yè)在成本方面優(yōu)勢極大。

此外，LED芯片尤其是低端芯片的產(chǎn)能嚴重過剩，供過于求的勢頭更加明顯，也為價格戰(zhàn)“奠定”了基礎(chǔ)。

在下游應用不景氣的時期，產(chǎn)能過剩的風險被成倍放大。

“價格已經(jīng)跌到了成本線之下，低端產(chǎn)能開得越多可能虧得越多?！庇行袠I(yè)內(nèi)人士告訴高工LED，但是高端市場的需求有限，消化不了芯片端這么大的產(chǎn)能。

作為LED產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，LED芯片競爭的底層邏輯同樣沒有改變，那就是技術(shù)創(chuàng)新、品質(zhì)、規(guī)模、供應鏈、盈利能力等形成的綜合性競爭力才是制勝根本。

2022年，國內(nèi)受房地產(chǎn)市場低迷以及政府預算縮減的影響，全球受俄烏沖突加劇、通貨膨脹、宅經(jīng)濟效應衰減，消費能力下降等因素影響，全球市場 LED 終端需求包括通用照明、顯示屏等市場需求低迷。

高工LED調(diào)研顯示，2022年傳統(tǒng)背光、通用照明、顯示屏等LED主力市場均下滑明顯，而車用 LED、Micro/Mini LED 應用等仍保持成長的細分市場一方面受限于市場還未明顯放量，同時進入門檻較高等因素，對于整個LED芯片的拉動在現(xiàn)階段還明顯不足。

3 ? 轉(zhuǎn)型復蘇，路在何方？

隨著5月以來，中游封裝和下游應用率先漲價，LED產(chǎn)業(yè)鏈曙光初現(xiàn)。

高工LED注意到，包括東山精密、木林森、瑞晟光電、兆馳光元等多家封裝廠商自5月開始陸續(xù)調(diào)價，部分廠商甚至在短短的一個多月內(nèi)兩次提價。漲價幅度基本在10%左右。

更值得注意的是，作為LED產(chǎn)業(yè)拐點的另一關(guān)鍵性標志，整個產(chǎn)業(yè)鏈的庫存正在恢復到正?！八弧鄙踔烈呀?jīng)低于其平均水平，部分環(huán)節(jié)企業(yè)已經(jīng)開始補庫存。

據(jù)高工LED近期調(diào)研了解，目前LED應用尤其是顯示下游應用的庫存也逐漸下降，渠道端的庫存消化情況較為理想。有渠道商已經(jīng)有了補貨意愿。中游封裝端，部分在去年底和今年初停掉的產(chǎn)線開始恢復運轉(zhuǎn)。

據(jù)三安光電方面在半年報中透露，第二季度以來，部分 LED 芯片產(chǎn)品價格已有所企穩(wěn)并呈回升勢頭，行業(yè)回暖的積極信號已現(xiàn)。

高工LED調(diào)研的多家LED芯片廠商也表示，三季度以來產(chǎn)銷有一定改善。

有芯片廠高層表示，長期來看，LED 應用領(lǐng)域廣泛且均為剛需，隨著整體經(jīng)濟的復蘇，LED 市場將逐步回暖，也將拉動LED芯片出貨的增長，經(jīng)營情況預計能得到改善。

此外，在 LED 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)持續(xù)布局與各大終端品牌廠商推動下，Mini LED背光新品層出不窮。

高工產(chǎn)研 LED 研究所（GGII）不完全統(tǒng)計，2023 年上半年，Mini LED 背光新品超過 80 款。目前 Mini LED 背光產(chǎn)品已成功在電視、車載顯示、平板電腦、筆記本電腦、顯示器等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長。

被譽為終極顯示技術(shù)的Micro LED在小尺寸AR領(lǐng)域和超大尺寸顯示市場也開始加速落地。

GGII預計，2025年全球 Micro LED 市場規(guī)模將達 35 億美元，2027 年將達到 100 億美元大關(guān)。

在Mini/Micro LED領(lǐng)域，芯片至關(guān)重要。近兩年來，三安、華燦、乾照、聚燦、兆元等LED芯片廠商的擴產(chǎn)也主要集中在Mini/Micro LED領(lǐng)域。京東方控股華燦、海信視像入主乾照目標也皆在于此。

未來隨著Mini/Micro LED市場的放量以及車用LED、植物照明、紫外紅外LED等高階細分市場未來增長明顯，有望拉動芯片產(chǎn)值穩(wěn)步上升。

此外，第三代半導體市場也是LED芯片企業(yè)積極布局的重要領(lǐng)域。

華燦方面近期透露，在自有外延方面，硅基外延片研發(fā)進展順利，已完成 650V GaN on Si for D-mode＆E-mode 的外延片出樣。在器件方面，650V GaN 產(chǎn)品已完成小批量出樣和測試，工藝改進進一 步提升性能，符合高頻AC/DC PD 65W 快充應用，未來，華燦 GaN 產(chǎn)品將逐步從 650V 向 900V，再到1200V 的路徑發(fā)展， 并會規(guī)劃低壓產(chǎn)品以擴充產(chǎn)品序列。

正如邱吉爾所說，“不要浪費一場好危機?！?/p>

對于企業(yè)來說，每一場危機都蘊藏著巨大的機會。LED芯片同樣如此。 ? ? ?

審核編輯：劉清