破產(chǎn)重組是唯一出路？

　　繼尚德電力宣布債券事件后，美國投資商已經(jīng)對(duì)這家全球最大的光伏組件制造企業(yè)失去了信心。

　　7月31日，紐約美心集團(tuán)分析師Aaron Chew表示，已將尚德電力12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)從50美分下調(diào)至0美分。他認(rèn)為，目前擺在尚德電力面前唯一的辦法就是破產(chǎn)重組，因?yàn)楣镜墓善薄耙呀?jīng)分文不值”。

　　彭博社數(shù)據(jù)顯示，28家投資機(jī)構(gòu)的分析師中，已有18位將尚德電力的股票評(píng)級(jí)定為“售出”。

　　在7月30日的電話會(huì)議中，施正榮表示，該擔(dān)保被騙事故不會(huì)影響到尚德電力的日常業(yè)務(wù)，并表示，這起涉嫌的欺詐事件是外部人士所為，不是內(nèi)部的管理問題。

　　雖然施正榮強(qiáng)調(diào)，尚德正在與各大銀行合作伙伴談判，這次事件不會(huì)給尚德和銀行業(yè)務(wù)關(guān)系產(chǎn)生重大影響，但事實(shí)是，這極有可能使尚德電力債務(wù)加重。其2012年第一季度財(cái)報(bào)顯示，截至今年3月31日，尚德凈虧損1.33億美元，現(xiàn)金及限定用途現(xiàn)金共計(jì)6.6億美元，總收入為4.1億美元，同比下降53.31%。

　　截至2012年一季度，尚德電力負(fù)債總額已達(dá)35.82億美元，而其總資產(chǎn)為43.79億美元，其資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)81.8%，僅次于江西賽維LDK。并且，尚德電力將有約5.41億美元的短期負(fù)債將于明年3月到期。

　　“如果5.6億歐元債券的反擔(dān)保不存在，尚德電力償還完2013年到期的債務(wù)后，還可能需要為GSF清償債務(wù)，公司的經(jīng)營是雪上加霜。”一位新能源分析師告訴記者。“目前只要尚德電力在意大利的電站能順利賣出，獲得的收益能減輕公司部分債務(wù)?！?/p>

　　拜耳能源董事長王學(xué)軍表示，尚德電力在意大利的電站屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，電站的估值是按未來20年電價(jià)收益計(jì)算，雖然現(xiàn)在歐洲的新補(bǔ)貼政策補(bǔ)貼力度有所減弱，但該電站依舊受到機(jī)構(gòu)投資者的熱捧。

　　反擔(dān)保事件的另一相關(guān)方——國開行宣傳處一位李姓工作人員表示：“我們也是看了媒體的報(bào)道才知道這件事，目前還在內(nèi)部討論和調(diào)查中?！?/p>

　　資料顯示，國開行2010年對(duì)于尚德電力的授信額度為5年500億元，但倘若國開行信貸收緊，地方政府的出手相救，將是尚德電力的最后一根救命稻草。

　　“若尚德電力真走到了破產(chǎn)重組這一步，只能靠地方政府出手挽救。但如果最終這個(gè)公司不能恢復(fù)它的盈利能力，那政府再怎么挽救也無力回天?！鄙鲜鎏柲芷髽I(yè)高管表示。

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