文/初霽

來(lái)源： BT財(cái)經(jīng)（ID：btcjv1）

一直在融資但一直缺錢(qián)的男人，和他永遠(yuǎn)“即將量產(chǎn)”的車(chē)。

2020年，合肥靠著蔚來(lái)浮盈了十幾倍，這簡(jiǎn)直是一筆載入史冊(cè)的投資，不少地方政府看得心里直癢癢。與此同時(shí)，新能源汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，也成為了全國(guó)各級(jí)政府都在爭(zhēng)取的支柱產(chǎn)業(yè)。

大家都想投新能源，但苦于沒(méi)有好標(biāo)的。廣東珠海成為經(jīng)濟(jì)特區(qū)以來(lái)，也一直很想在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中掘點(diǎn)金。

珠?，F(xiàn)在有兩家新能源車(chē)企：銀隆新能源和中興智能汽車(chē)，都聚焦于客車(chē)市場(chǎng)，而乘用車(chē)方面，蔚來(lái)、小鵬、理想、威馬、拜騰都被抱走了，想爭(zhēng)取都沒(méi)機(jī)會(huì)......

其他的矮子里面拔高個(gè)兒，誒！還真發(fā)現(xiàn)還有個(gè)沒(méi)回國(guó)的家伙，手里捏著市場(chǎng)稀缺的新能源標(biāo)的啊。

FF+珠海：合作共贏

說(shuō)到新能源造車(chē)，還沒(méi)回國(guó)的賈老板心想，這不又是一起為夢(mèng)想窒息嗎？這事兒我更專(zhuān)業(yè)啊，我不僅僅有PPT，我還真有系統(tǒng)，就差錢(qián)了。

所以，差錢(qián)的賈老板，貌似又遇到了轉(zhuǎn)機(jī)。

先來(lái)回顧一下FF本月的大新聞：

1月11日，據(jù)彭博社報(bào)道，F(xiàn)F正尋求通過(guò)SPAC（特殊目的并購(gòu)）的方式在美股上市，將與一家名為Property Solutions Acquisition Corp.的公司合并，估值約為30億美金；

1月25日，據(jù)路透社報(bào)道，F(xiàn)F計(jì)劃在國(guó)內(nèi)一線城市新建工廠，初期產(chǎn)能為10萬(wàn)臺(tái)，并邀請(qǐng)吉利汽車(chē)提供制造服務(wù)；

1月26日，媒體稱(chēng)FF正在國(guó)內(nèi)尋求新一輪融資，吉利汽車(chē)計(jì)劃向FF投資3000萬(wàn)到4000萬(wàn)美元，恒大集團(tuán)也參與了此次融資洽談；

1月27日，媒體正是宣布FF獲得了來(lái)自珠海市的國(guó)資投資，而珠海與FF的接觸在 2020 年底就已經(jīng)開(kāi)始了。

此時(shí)距法拉第未來(lái)發(fā)布首款量產(chǎn)車(chē)型FF91已經(jīng)過(guò)去4年，賈老板在美國(guó)的“例會(huì)”已經(jīng)開(kāi)了三年半（2017年7月5日，樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭去美國(guó)洛杉磯“開(kāi)例會(huì)”后再未回國(guó)），距FF 91第一次預(yù)計(jì)量產(chǎn)交付的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去兩年多。

期間，賈躍亭多次稱(chēng)FF 91距離量產(chǎn)“僅剩臨門(mén)一腳”，但每次都因?yàn)橘Y金短缺，臨門(mén)這一腳懸在空中始終沒(méi)踢出來(lái)。

現(xiàn)金流緊張歸緊張，F(xiàn)F卻總能在危急關(guān)頭拿到融資，化險(xiǎn)為夷。FF在中國(guó)的注冊(cè)公司法法汽車(chē)（中國(guó)）有限公司融資信息顯示，在樂(lè)視暴雷、賈躍亭去美國(guó)后，F(xiàn)F依然拿到包括5輪戰(zhàn)略投資和兩輪債券融資在內(nèi)的7輪融資。

不過(guò)相比之下，今年年初FF的融資顯得格外重要。據(jù)南方+報(bào)道，此次參與投資的是珠海兩大龍頭國(guó)企——格力集團(tuán)與華發(fā)集團(tuán)，但投資金額低于之前媒體報(bào)道的20億元。

即使因涉及保密協(xié)議，此次珠海國(guó)資的具體投資金額和條款暫不能透露，珠海市政府也已經(jīng)基本表明了態(tài)度，F(xiàn)F不僅在珠海建設(shè)生產(chǎn)基地，還極可能受到政策扶持。

（法法汽車(chē)（珠海）有限公司已于2020年12月14日注冊(cè)成立）

對(duì)珠海來(lái)說(shuō)，廣東省相關(guān)文件中明確提出，要優(yōu)化以廣州、深圳、珠海、佛山、肇慶為重點(diǎn)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，傳統(tǒng)汽車(chē)與新能源汽車(chē)共同發(fā)展，打造具有國(guó)際影響力的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群；珠海市著力打造的五大千億級(jí)新興產(chǎn)業(yè)集群中也有新能源和新能源汽車(chē)。

所以，比PPT造車(chē)先進(jìn)一步的賈老板，手中確實(shí)有地方看重的東西，F(xiàn)F和珠海屬于合作共贏關(guān)系。無(wú)論你再怎么覺(jué)得這事兒神奇，賈老板的厲害之處就在于，他又雙叒叕活過(guò)來(lái)了…

諸多懷疑

雖然這次FF動(dòng)靜不小，看起來(lái)志在必得，但是由于之前“狼來(lái)了”的故事講的太多，對(duì)于FF是否真的可以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，市場(chǎng)還是持一定的懷疑態(tài)度。

最近一次關(guān)于FF 91的新聞出現(xiàn)在去年12月初，F(xiàn)F官方推特發(fā)布動(dòng)態(tài)稱(chēng)，F(xiàn)F 91預(yù)量產(chǎn)車(chē)組裝完成，將加入現(xiàn)有的測(cè)試隊(duì)伍，幫助繼續(xù)推進(jìn)FF 91項(xiàng)目。

在FF官方展示的視頻中，車(chē)間及生產(chǎn)工位的自動(dòng)化程度看起來(lái)并不高，甚至有些簡(jiǎn)陋。這讓人不得不擔(dān)心FF的實(shí)際生產(chǎn)能力，以及其產(chǎn)品的品控。不知FF是故意隱藏了自己的實(shí)力，還是真的資金不夠、手工來(lái)湊。

即使在合作方的幫助下，F(xiàn)F 91順利量產(chǎn)，消費(fèi)者是否會(huì)為其買(mǎi)單？根據(jù)現(xiàn)任CEO畢?？到榻B，F(xiàn)F 91在中國(guó)和美國(guó)的定價(jià)分別是200萬(wàn)元和20萬(wàn)美元，以FF 91的性能，恐怕價(jià)格將勸退絕大多數(shù)人。

太平洋汽車(chē)網(wǎng)的問(wèn)題“賈躍亭的FF91賣(mài)200萬(wàn)，會(huì)有人買(mǎi)單么？”下，有回復(fù)詳細(xì)介紹了FF 91的優(yōu)點(diǎn)。

其中，造型設(shè)計(jì)、打開(kāi)方式、車(chē)內(nèi)舒適三點(diǎn)稱(chēng)得上人性化、注重細(xì)節(jié)，但這些都不是消費(fèi)者對(duì)“充滿未來(lái)科技感”的新能源汽車(chē)最關(guān)注的點(diǎn)——畢竟200萬(wàn)元的價(jià)格，可選的舒適車(chē)型太多了。

FF 91實(shí)體車(chē)（而非PPT）最近一次亮相是在2019年7月底美國(guó)的一次豪車(chē)展上，根據(jù)相關(guān)報(bào)道，參展車(chē)車(chē)內(nèi)外共配備了10塊顯示屏，副駕駛及后座前面均有屏幕，且后座上的屏幕尺寸可達(dá)27英寸。也許這將是未來(lái)的流行趨勢(shì)，但現(xiàn)在看來(lái)還是博眼球的成分更大，消費(fèi)者還要為這些大概率華而不實(shí)的屏幕買(mǎi)單。

真正涉及核心競(jìng)爭(zhēng)力的，是FF自研的VPA，以及2.39秒的百公里加速。去年到今年大賣(mài)的特斯拉model 3和model Y高性能版百公里加速都超過(guò)3秒，F(xiàn)F 91在這方面的確領(lǐng)跑行業(yè)。

VPA讓FF可以采用電池串，與普遍采用的一整塊大電池相比，更具靈活性，可根據(jù)實(shí)際需要增減電池串。對(duì)FF來(lái)說(shuō)，電池串讓底盤(pán)可以自由伸縮，適用各種車(chē)型，以此來(lái)設(shè)計(jì)不同車(chē)型時(shí)降低成本。但據(jù)網(wǎng)絡(luò)大V招財(cái)大牛貓的親身體驗(yàn)，VPA可能導(dǎo)致乘坐體驗(yàn)不佳。

說(shuō)到電池，F(xiàn)F官網(wǎng)上的續(xù)航里程依然停留在300+英里（約合483公里），這在諸多新能源車(chē)企向“一千公里俱樂(lè)部”之時(shí)，顯得格格不入。如果其電芯真的像官網(wǎng)所稱(chēng)“擁有世界最高的能量密度”，F(xiàn)F 91為什么不提高續(xù)航里程？是認(rèn)為沒(méi)必要嗎？愿意花200萬(wàn)的消費(fèi)者可能覺(jué)得，很有必要。

如果消費(fèi)者不買(mǎi)單，即便拿到一級(jí)市場(chǎng)融資、有政策支持，也未必能順利上二級(jí)市場(chǎng)；即使成功上市了，二級(jí)市場(chǎng)資本也不會(huì)買(mǎi)單。

賈躍亭和畢?？?/p>

百度搜索“賈躍亭為什么還能融到資”，對(duì)此問(wèn)題感興趣的人還真不少。相對(duì)有說(shuō)服力的回答是，賈躍亭創(chuàng)業(yè)的過(guò)程讓人看到了他有夢(mèng)想且為了創(chuàng)業(yè)愿意忍辱負(fù)重繼續(xù)前行的能力。參考巴頓將軍的名言：“衡量一個(gè)人成功的標(biāo)志，不是看他登到頂峰的高度，而是看他跌到低谷的反彈力?！辟Z老板的反彈能力極強(qiáng)這毫無(wú)疑問(wèn)。

但是投資畢竟不是做慈善，投資人要的是真實(shí)收益，沒(méi)有那么多人愿意為了不知道什么能實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想買(mǎi)單。去年到今年之所以FF能拿到不少錢(qián)，一是因?yàn)樾履茉雌?chē)這個(gè)行業(yè)太熱，誰(shuí)都想上車(chē)，而FF掙扎了這么多年，總應(yīng)該比從零開(kāi)始的車(chē)企要好一點(diǎn)；而是因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)上美元太多，人們都想法設(shè)法把錢(qián)投出去。所以有不少基本面不好的企業(yè)最近都在趕著上市，因?yàn)殄e(cuò)過(guò)這波可能真的沒(méi)機(jī)會(huì)了。

有人認(rèn)為，2019年10月賈躍亭在美國(guó)發(fā)布個(gè)人破產(chǎn)重組方案后，前寶馬副總裁畢?？到犹尜Z躍亭繼續(xù)操盤(pán)FF，所以FF的基本面可能已經(jīng)足夠好、可以投資了。

畢?？狄颉皩汃Ri8之父”為人所熟知，當(dāng)年他克服內(nèi)外部極大壓力才把i8從一個(gè)概念變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，的確有能力有魄力。然而，回顧畢?？档膭?chuàng)業(yè)之路——在他的管理下拜騰“3年燒光84億,造不出量產(chǎn)車(chē)”，在未宣布從拜騰離職情況下高調(diào)出席了艾康尼克的新車(chē)發(fā)布會(huì)，幾個(gè)月后又出任FF CEO——我們不知道有了畢?？岛蟮腇F會(huì)變得更好還是更壞。

FF計(jì)劃通過(guò)SPAC上市，上市流程極為簡(jiǎn)單：Property SolutionsAcquisition Corp.是一家只有現(xiàn)金（沒(méi)有實(shí)際業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)）的殼公司，已經(jīng)在美股上市，如果和FF談妥，則殼公司用賬上的現(xiàn)金換取FF的股權(quán)，F(xiàn)F直接獲取上市席位同時(shí)，殼公司股東獲取回報(bào)。

值得注意的是，通過(guò)SPAC上市不用披露管理信息和財(cái)務(wù)信息，更有可能依靠其描繪的美好未來(lái)吸引投資者的錢(qián)。

我們真心希望“最佳產(chǎn)品經(jīng)理”賈躍亭和“職業(yè)經(jīng)理人”畢?？抵g能產(chǎn)生奇妙的化學(xué)反應(yīng)，帶領(lǐng)FF真的創(chuàng)造驚喜，而不是兩個(gè)“擅長(zhǎng)”燒錢(qián)的人一拍即合，再次在資本市場(chǎng)收割一圈然后跑路。

希望賈老板下周真的能回國(guó)。