最近，幾乎所有的相關(guān)媒體都在報(bào)道軟銀正在考慮對(duì)Arm進(jìn)行出售。

在所有的呼聲里面，聲浪最強(qiáng)的當(dāng)屬Arm會(huì)被軟銀出售，并推測(cè)蘋(píng)果是否回來(lái)接盤(pán)。

也有消息稱，軟銀將在Arm私有化后重新在美國(guó)上市。

軟銀缺錢(qián)已成事實(shí)

4年前，軟銀財(cái)大氣粗以約合320億美元的價(jià)格收購(gòu)芯片設(shè)計(jì)公司Arm，當(dāng)時(shí)Arm的估值只有收購(gòu)價(jià)的43％左右，可謂是軟銀是豪擲千金，展示出“未來(lái)就靠你了”的心態(tài)。

孫正義在2017年對(duì)投資者說(shuō)：“我是英國(guó)退歐后首批對(duì)英國(guó)進(jìn)行大賭注的人之一，我將把Arm交易視為我一生中最重要的交易?！?/p>

更為關(guān)鍵的是，用于收購(gòu)Arm的320億美元資金中，有100億美元來(lái)自于軟銀出售阿里的股權(quán)，有73億美元來(lái)自將手游公司Supercell出售給騰訊。

可見(jiàn)，軟銀對(duì)于收購(gòu)Arm的決心是十分堅(jiān)定的，從當(dāng)時(shí)來(lái)看，Arm確實(shí)有這樣的實(shí)力。Arm是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）提供商，因?yàn)槿澜绯^(guò)95％的智能手機(jī)和平板電腦都采用Arm架構(gòu)。

所以軟銀當(dāng)年收購(gòu)Arm的時(shí)候也坦言，希望通過(guò)Arm能夠?qū)崿F(xiàn)軟銀的物聯(lián)網(wǎng)和人工智能夢(mèng)，這個(gè)文章后面再說(shuō)。

說(shuō)回軟銀，從高溢價(jià)收購(gòu)Arm，到傳聞要出售Arm，4年間，態(tài)度180度轉(zhuǎn)變，有一部分原因是來(lái)源于軟銀確實(shí)缺錢(qián)了。

此前筆者在OneWeb申請(qǐng)破產(chǎn)的稿件中就有說(shuō)過(guò)，軟銀及其旗下的愿景基金在2019到2020年間，出現(xiàn)大幅度虧損，眾多項(xiàng)目幾近夭折。

在今年早些時(shí)候，軟銀旗下的愿景基金投資的美版“拼多多”宣布倒閉，這是愿景基金創(chuàng)立以來(lái)第一個(gè)倒閉的投資項(xiàng)目。

今年4月份，愿景基金投資的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商O(píng)neWeb宣布申請(qǐng)破產(chǎn)，裁員85％，并尋求法院保護(hù)。

同時(shí)，更早一些，愿景基金重倉(cāng)投資對(duì)象WeWork以及Uber估值和市場(chǎng)公允價(jià)值貶值，也直接導(dǎo)致軟銀負(fù)債率急速上升，根據(jù)軟銀財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年末軟銀集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72．8％。， 2019年虧損127億美元，其中有一半來(lái)源于項(xiàng)目投資。

所以，在今年3月，軟銀宣布，未來(lái)一年將出售最多410億美元的資產(chǎn)，緩解債務(wù)危機(jī)。

5月，軟銀計(jì)劃再次出售阿里股票，融資115億美元資金。

6月24日，軟銀公布T－Mobile（美國(guó)第三大電信運(yùn)營(yíng)商）股票轉(zhuǎn)讓定價(jià)，預(yù)計(jì)募資不超過(guò)201．15億美元。

從上面的數(shù)據(jù)可以看出來(lái)，今年的軟銀太難了。從出售Arm的傳聞來(lái)看，軟銀2020年有可能延續(xù)2019年的頹勢(shì)，仍處在繼續(xù)虧損的狀態(tài)，要不怎么會(huì)出售自己一生中最大的交易砝碼呢？

Arm守住護(hù)城河至關(guān)重要

軟銀大概率是缺錢(qián)了，那么，Arm是否達(dá)到了4年前軟銀對(duì)它的預(yù)期？如果出售，是否是忍痛割?lèi)?ài)？

根據(jù)Arm物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)集團(tuán)中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人陳曦此前接受物聯(lián)傳媒專訪時(shí)透露的信息，Arm從芯片IP能夠給物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景提供很好的支撐，同時(shí)，由于設(shè)備端、邊緣端、云端的應(yīng)用增長(zhǎng)，云平臺(tái)的需求逐漸增多，到目前為止已經(jīng)在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域主要集中于芯片IP、操作系統(tǒng)以及云平臺(tái)服務(wù)的產(chǎn)品體系。

不過(guò)，現(xiàn)在Arm的部分物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)移給軟銀了，其中涉及到物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和Treasure Data（2018年被Arm收購(gòu)）。那么根據(jù)消息來(lái)看，至少物聯(lián)網(wǎng)芯片IP，Arm還是牢牢攥在手里。

說(shuō)到芯片，我們不能否認(rèn)Arm的市場(chǎng)地位。

2017年，軟銀世界大會(huì)曾公布Arm的市場(chǎng)份額，在Arm智能手機(jī)份額大于99％、調(diào)制解調(diào)器大于99％、車(chē)載信息設(shè)備大于95％、可穿戴設(shè)備大于90％。

并且在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾的x86架構(gòu)中，Arm也逐漸滲透到PC和服務(wù)器領(lǐng)域。蘋(píng)果今年WWDC自研處理器將轉(zhuǎn)向Arm就是一個(gè)很好地例子，全球超級(jí)計(jì)算機(jī)“日本Fugaku”也用了Arm機(jī)構(gòu)，包括華為的服務(wù)器系列，同樣應(yīng)用了Arm架構(gòu)。

可見(jiàn)Arm在芯片IP上的能力和橫向拓展力是毋庸置疑。

同時(shí)，在收購(gòu)Arm之時(shí)，孫正義曾表示Arm預(yù)計(jì)未來(lái)20年的物聯(lián)網(wǎng)芯片發(fā)貨量將超過(guò)1萬(wàn)億枚，看到的也是其在芯片的壟斷地位。

具體到產(chǎn)品的角度來(lái)看，軟銀財(cái)報(bào)顯示，Arm最暢銷(xiāo)的Cortex－M處理器已經(jīng)成為了嵌入式和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的首選處理器，2019年Q4 Cortex－M出貨42億個(gè)，在低功耗嵌入式市場(chǎng)，占了約66％的份額。

同時(shí)，由于智能手機(jī)市場(chǎng)正在飽和和半導(dǎo)體行業(yè)的放緩趨勢(shì)，Arm的萬(wàn)億顆物聯(lián)網(wǎng)芯片將成為其芯片IP的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

實(shí)際上，Arm也將面臨不小的挑戰(zhàn)，除了智能手機(jī)市場(chǎng)和半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)頹勢(shì)，RISC－V架構(gòu)的進(jìn)入，也會(huì)給Arm帶來(lái)不小的壓力。此前Arm就采用免收Cortex－M0／M3處理器內(nèi)核的授權(quán)費(fèi)用、推出新的靈活接入（Flexible Access）式IP授權(quán)方式——Arm Flexible Access、針對(duì)Armv8－M架構(gòu)新增的客制化指令等等來(lái)應(yīng)對(duì)RISC－V的進(jìn)攻。

雖說(shuō)，Arm整體的發(fā)展?fàn)顟B(tài)并沒(méi)有之前那么高漲，但是在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，Arm的芯片IP仍然保持著行業(yè)較高的市場(chǎng)份額和增長(zhǎng)趨勢(shì)。

總體來(lái)說(shuō)，軟銀沒(méi)錢(qián)，讓Arm去上市然后拋售也好，或者直接出售也好，Arm最需要關(guān)心的不是這些，而是守住并擴(kuò)大芯片IP的護(hù)城河。
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