2017年內(nèi)存缺貨漲價(jià)已經(jīng)是眾所周知的事情，因?yàn)楫惓５氖袌?chǎng)漲價(jià)趨勢(shì)，已經(jīng)引起了發(fā)改委的調(diào)查，稱內(nèi)存漲價(jià)的背后將有可能涉嫌企業(yè)壟斷?？捎兄槿耸客嘎?，內(nèi)存會(huì)如此漲價(jià)是因?yàn)橄嚓P(guān)的供應(yīng)商在聯(lián)合炒貨，實(shí)際缺口不算大，但市場(chǎng)缺貨聲此起彼伏。

2017年內(nèi)存、電容雙雙缺貨漲價(jià)，其中內(nèi)存每季度漲價(jià)超20%，電容普遍漲價(jià)4-5倍。據(jù)記者獲悉，缺貨漲價(jià)固然有產(chǎn)能不足的因素，但原廠聯(lián)合渠道商炒貨，是其中更為重要的潛在影響因素。

（DRAM）內(nèi)存原廠出貨量由三星電子一家獨(dú)大，占據(jù)了近5成的市場(chǎng)份額。據(jù)供應(yīng)商爆料稱，如果既在三星電子有渠道積累，現(xiàn)今又在終端品牌相關(guān)業(yè)務(wù)任職，就具備炒貨契機(jī)。因?yàn)樵诮衲闐RAM缺貨漲價(jià)潮中，對(duì)下游終端大客戶影響其實(shí)并不算大，由于雙方基于合同執(zhí)行與大客戶戰(zhàn)略，即便缺貨，也會(huì)優(yōu)先供應(yīng)大客戶，同時(shí)大客戶也不在漲價(jià)目標(biāo)客戶群之列。

該供應(yīng)商進(jìn)一步透露，在這種條件下，假設(shè)原本某手機(jī)大品牌實(shí)際DRAM訂單是100KK，但在缺貨漲價(jià)聲中，終端大客戶受影響不大，而DRAM市場(chǎng)行情卻在不斷高漲，于是該手機(jī)品牌廠商相關(guān)負(fù)責(zé)人和三星電子“勾結(jié)”后，雙方可在原來未漲價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)上將訂單追加到150KK，這多出來的50KK內(nèi)存條自然會(huì)水漲船高，流向其他客戶、代理商、貿(mào)易商及現(xiàn)貨市場(chǎng)，進(jìn)一步拉開內(nèi)存缺貨漲價(jià)的大幕。

內(nèi)存炒貨多方共舉，代理/貿(mào)易商漲價(jià)都離不開原廠

2017年內(nèi)存缺貨漲價(jià)的消息滿天飛，內(nèi)存價(jià)格也確實(shí)一路高漲，讓下游終端廠商叫苦不迭，在即將到來的2018年也未必會(huì)緩和，但DRAM市場(chǎng)需求究竟有多大的缺口，第三方很難有個(gè)確切的數(shù)據(jù)。

供應(yīng)鏈廠商透露，其實(shí)占據(jù)DRAM行業(yè)絕大部分市場(chǎng)份額的三星電子、海力士（SK Hynix）、美光等原廠都在加速擴(kuò)產(chǎn)出貨，實(shí)際缺口不算大，但市場(chǎng)缺貨聲此起彼伏，很大一部分出貨量都跑到代理商、貿(mào)易商、華強(qiáng)北市場(chǎng)了。終端廠商想要拿貨，這些代理、貿(mào)易和分銷商們自然會(huì)借勢(shì)炒貨，小幅放量，不斷抬價(jià)。

從上游DRAM原廠到下游終端廠商，排除直供的大客戶外，中小客戶拿貨往往要經(jīng)過中間的代理商、貿(mào)易商們。今年以來，這些代理商、貿(mào)易商等就是炒貨的投機(jī)者，那么他們是怎么炒DRAM的？

據(jù)行業(yè)人士透露，代理商往往是基于自己的渠道優(yōu)勢(shì)，通過原廠排單拿貨，其價(jià)格會(huì)隨著原廠和市場(chǎng)行情波動(dòng)而不同。在拿到原廠訂單后，代理商對(duì)出手的價(jià)格會(huì)有個(gè)心理預(yù)期，在市場(chǎng)缺貨的行情中，小批放量，階梯上漲。當(dāng)然漲價(jià)不能一概而論，畢竟很多代理商都是做長(zhǎng)線生意。

相比而言，貿(mào)易商則不同，是這波DRAM囤貨漲價(jià)的主力之一。因?yàn)楹芏噘Q(mào)易商因?yàn)楦鞣N原因，往往會(huì)從原廠先得到消息，包括原廠庫存、訂單排期、出貨情況等，一旦收到確切消息后，這些貿(mào)易商開始大肆囤貨，上漲的幅度和囤貨周期方面可能更甚于代理商。

此外，深圳華強(qiáng)北市場(chǎng)則是現(xiàn)貨流通的主力市場(chǎng)，當(dāng)?shù)弥狣RAM現(xiàn)貨市場(chǎng)緊俏，供貨緊張后，華強(qiáng)北的檔主自然也會(huì)聞風(fēng)而動(dòng)，乘勢(shì)囤貨，加重現(xiàn)貨流通的缺貨行情，進(jìn)一步抬高價(jià)格，甚至華強(qiáng)北檔主還會(huì)聯(lián)合起來做莊，統(tǒng)一口徑，統(tǒng)一價(jià)格，以獲取更大的差價(jià)利潤(rùn)。

今年以來，但凡這些囤貨倒賣DRAM的投機(jī)者，都在原廠的“提攜”下分到了一杯羹，而炒貨受益最大的還是三星電子等原廠。如果說代理商、貿(mào)易商是DRAM炒貨的托，那角兒自然是原廠了。

三星電子員工親自參與炒貨，三星電子還給炒貨方兜底

在DRAM行業(yè)三大原廠出貨主力中，三星電子占據(jù)近5成的市場(chǎng)份額，是當(dāng)之無愧的角兒，在缺貨炒貨的行情中更是大賺特賺。而DRAM炒貨的代理商、貿(mào)易商們最想也最敢抱的“大腿”就是三星電子，甚至就連三星電子員工都參與其中。這是因?yàn)槿请娮邮欠e極響應(yīng)DRAM炒貨策略的。

一位不愿具名的代理商透露，DRAM炒貨的始作俑者還應(yīng)該歸結(jié)于原廠三星電子。因?yàn)橥饨绮⒉磺宄瓘S實(shí)際產(chǎn)能出貨的具體情況，很多時(shí)候都是三星電子（關(guān)聯(lián)員工）向代理商、貿(mào)易商等放出風(fēng)聲，告知定單排滿、庫存不足（言外之意就是你們可以開始囤貨了）。

當(dāng)然這還只是三星電子（關(guān)聯(lián)員工）間接參與，更甚的是三星電子員工直接參與炒貨。該代理商透露，其實(shí)很多三星電子的員工都設(shè)有自己的“影子”公司，在第一時(shí)間得知DRAM行情后，利用渠道關(guān)系，通過“影子”公司低價(jià)買進(jìn)，高價(jià)賣出，這已經(jīng)存在多年了，而這些“影子”公司很難讓三星電子查到關(guān)聯(lián)方。

此外，在這波DRAM炒貨中，還有部分三星電子員工直接利用自己打通的上下游渠道關(guān)系，擔(dān)當(dāng)中介的角色，一邊向三星電子卡位新客戶訂單，一邊對(duì)接下游終端廠商，兩頭受益。另外，在外界很難得知三星電子的出貨供貨動(dòng)態(tài)時(shí)，還有三星電子員工單靠買賣消息發(fā)橫財(cái)。

而三星電子DRAM炒貨之所以讓各方敢這么激進(jìn)，包括三星電子的員工都這么肆無忌憚，關(guān)鍵原因就是作為最大的莊家，三星電子是側(cè)面支持，甚至縱容炒貨的。

上述代理商稱，三星電子對(duì)DRAM的代理商、貿(mào)易商等是有兜底策略，就是說假如今天簽單下個(gè)月的內(nèi)存是每條100元，但實(shí)際到下個(gè)月內(nèi)存降價(jià)了，即便降了1毛錢，三星電子也會(huì)因兜底策略補(bǔ)差價(jià)給各方“炒貨者”。

試問，這種穩(wěn)賺不賠的買賣，哪家代理商、貿(mào)易商及“炒貨者”不心動(dòng)？更何況是輕車熟路的三星電子自家員工。

“這就是三星電子縱容DRAM市場(chǎng)炒貨的可惡與可怕之處。”該代理商進(jìn)一步稱，與三星電子不同的是，市占率不高的SK海力士就不會(huì)這樣。雖然海力士的內(nèi)存也在緊跟三星電子的漲價(jià)節(jié)奏，但不存在兜底策略，不管代理商、貿(mào)易商今天簽單的是什么價(jià)，明天出貨后行情是漲是跌，海力士都不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，更為客觀的跟隨三星，遵從市場(chǎng)變化。

電容炒貨價(jià)格翻幾十倍，其源頭同樣指向三星

今年以來，除了DRAM缺貨漲價(jià)炒貨外，以MLCC為代表的電容也大幅缺貨漲價(jià)，整體漲價(jià)區(qū)間在4-5倍左右，部分物料漲幅達(dá)20倍，一顆原本幾毛錢的電容價(jià)已經(jīng)漲到了芯片價(jià)。

此前，市場(chǎng)分析認(rèn)為，由于村田、太陽誘電等日系電容原廠轉(zhuǎn)向汽車電子等高端市場(chǎng)MLCC產(chǎn)品，放棄低端和次高端MLCC產(chǎn)品市場(chǎng)，加大了市場(chǎng)需求缺口，拉長(zhǎng)了交貨周期，從而誘發(fā)導(dǎo)致今年的電容缺貨潮。

但事實(shí)上并非如此，這也不是電容缺貨潮誘發(fā)的主因，其源頭同樣指向三星。

深圳市毅恒電子科技有限公司長(zhǎng)期代理國內(nèi)外電容產(chǎn)品，據(jù)該公司聯(lián)合創(chuàng)始人張連國向記者透露，2017年這波電容缺貨漲價(jià)始作俑者當(dāng)屬三星，因?yàn)槿窃缭?016年就布好了局，三星就是這波電容炒貨的最大莊家。

三星集團(tuán)以三星電機(jī)切入電容市場(chǎng)，在獲得多方技術(shù)背書后，其自家的三星移動(dòng)終端都采用了三星電機(jī)的電容，讓三星電機(jī)在幾年時(shí)間迅速上位，成為全球電容市場(chǎng)出貨量排名的前幾名。

之所以說這波電容炒貨的源頭同樣指向三星，正是因2016年三星Note7爆炸門所引起的。

張連國稱，由于2016年三星Note7爆炸事件影響，導(dǎo)致三星電機(jī)為之備貨的電容存在大量庫存。于是為了消解庫存，三星采用低價(jià)策略，將具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的高容MLCC全面流向現(xiàn)貨市場(chǎng)，從而導(dǎo)致包括貿(mào)易商、代理商及華強(qiáng)北市場(chǎng)等現(xiàn)貨渠道都在鋪貨三星電機(jī)的電容產(chǎn)品，讓其在現(xiàn)貨市場(chǎng)占有率接近90%。

“2016年三星想占領(lǐng)這個(gè)市場(chǎng)，長(zhǎng)期低價(jià)出貨，加之高容MLCC產(chǎn)品，三星電機(jī)存在技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)，打的村田、國巨等原廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)毫無還手之力，從而快速占領(lǐng)現(xiàn)貨市場(chǎng)。”

到了2017年，三星電機(jī)以提升電容產(chǎn)品品質(zhì)為由，縮減產(chǎn)能的同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的出貨量也隨之下滑，這就誘發(fā)了電容缺貨潮。現(xiàn)貨市場(chǎng)最先缺的就是三星電機(jī)的高容MLCC，而囤貨貿(mào)易商之前拿的都是三星的電容，現(xiàn)在很難拿到貨，三星又說現(xiàn)在產(chǎn)能緊張，眼看現(xiàn)貨市場(chǎng)沒貨了，電容也就開始漲價(jià)，從而誘發(fā)加劇了今年電容炒貨的行情。要知道每部智能手機(jī)采用的電容有近千顆，而在此之前電容缺貨的行情難得一見。

月營收可過億，華強(qiáng)北現(xiàn)貨市場(chǎng)如何炒電容？

受益于三星誘發(fā)的這波電容缺貨潮，今年電容炒貨已經(jīng)從高容值蔓延至大宗類電容，整個(gè)華強(qiáng)北電容炒貨者比比皆是。尤其是從今年下半年開始，華強(qiáng)北賣IC的柜臺(tái)也開始囤電容，賣手機(jī)殼的柜臺(tái)也開始賣電容，甚至幾個(gè)人合伙就可以開始囤貨炒貨，其營收可能遠(yuǎn)超你想象。

李明（化名）每天至少接到幾十個(gè)客戶電話，詢價(jià)要貨，忙得他樂此不疲。今年8月底之前，李明還在深圳一家原廠做銷售，在8月底離職后，便聯(lián)合了三個(gè)人合伙準(zhǔn)備開始在華強(qiáng)北炒電容。李明向筆者透露，從今年9月份開始囤電容炒貨到今年12月份，4個(gè)月保守預(yù)計(jì)營收在2000萬元，毛利在30-50%左右。

而像李明這種量級(jí)的炒貨者，在華強(qiáng)北還只算是中小規(guī)模。據(jù)李明介紹，在華強(qiáng)北電容炒貨最大的莊家是聯(lián)合起來的潮州人，炒貨高峰時(shí)每月營收可過億。早在今年下半年初這些潮州人就開始囤貨，不管是三星、村田、國巨還是宇陽等各方電容原廠，只要有現(xiàn)貨就大量掃貨，而后統(tǒng)一口徑，達(dá)到心理預(yù)期價(jià)后，再統(tǒng)一出手，階梯式放量，成倍式增收。

這導(dǎo)致終端廠商開始備料進(jìn)電容時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存告急，一旦消息擴(kuò)散，就快速引起市場(chǎng)恐慌，這就帶來了炒貨賺差價(jià)的契機(jī)。李明表示，到了炒貨的高峰，想要從原廠拿貨比拼的是渠道資源，雖然炒貨者都賺錢了，但原廠掌局者當(dāng)然最賺的，不過現(xiàn)在電容炒貨的高峰已經(jīng)過去了。

隨著2018年一線品牌手機(jī)廠商砍單，加之每年上半年是傳統(tǒng)淡季，終端市場(chǎng)需求將會(huì)減小。李明稱，現(xiàn)在來看2018年電容市場(chǎng)，按照原廠給的信息訂單已經(jīng)飽和，2018年上半年電容漲幅不會(huì)有太大的波動(dòng)，甚至不會(huì)再漲。

同時(shí)原廠還在調(diào)整產(chǎn)能增加產(chǎn)線，2018年會(huì)有新電容產(chǎn)線投產(chǎn)，很難出現(xiàn)像2017年這么夸張的行情。另外因?yàn)楝F(xiàn)在電容價(jià)格已經(jīng)很高，要是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再成倍大漲也不現(xiàn)實(shí)。

根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2018年上半年是市場(chǎng)淡季，代理商、貿(mào)易商都不敢大量囤貨，會(huì)向市場(chǎng)放貨，一旦放貨，這波缺貨潮自然而然就緩解了。雖然原廠還不會(huì)降價(jià)，但市場(chǎng)反應(yīng)跟原廠還不一樣，價(jià)格會(huì)向下走，逐步消化囤貨庫存，市場(chǎng)行情會(huì)逐步趨緩。當(dāng)然羊毛出在羊身上，已經(jīng)流向市場(chǎng)的高價(jià)電容會(huì)由終端廠商來買單。

發(fā)改委已約談，手機(jī)中國聯(lián)盟或聯(lián)合終端廠商舉報(bào)三星

世上本沒有路，走的人多了，也就成了路。其實(shí)DRAM和電容缺貨并沒有那么嚴(yán)重，在原廠的“關(guān)照”下，借機(jī)炒貨者多了，市場(chǎng)行情自然水漲船高。而2017年內(nèi)存和電容兩大缺貨炒貨潮中，其源頭都指向原廠三星。

尤其是在今年的DRAM缺貨漲價(jià)潮中，DRAM每個(gè)季度漲價(jià)幅度都超過20%，每次都說缺貨，而漲價(jià)后卻從未發(fā)生缺貨現(xiàn)象。而三星占據(jù)了DRAM近5成的市場(chǎng)份額，已然成為這波缺貨潮中最大的操盤者和獲利者。

按照中國的法律規(guī)定，市占比超過50%，可以推定為具有市場(chǎng)支配地位，一旦滿足濫用市場(chǎng)支配地位、制定壟斷協(xié)議等條件，國家發(fā)改委可發(fā)起反壟斷調(diào)查。

目前，DRAM漲價(jià)走勢(shì)已經(jīng)引起國家發(fā)改委的關(guān)注。國家發(fā)改委正在密切關(guān)注近期手機(jī)存儲(chǔ)芯片價(jià)格的飆升，可能會(huì)對(duì)潛在的企業(yè)串謀操縱價(jià)格行為展開調(diào)查。

中國發(fā)改委反壟斷局處長(zhǎng)徐新宇稱，“我們已經(jīng)注意到（DRAM）芯片價(jià)格的飆升，將會(huì)更多關(guān)注未來可能由行業(yè)的‘價(jià)格操縱’行為引發(fā)的問題?！?/p>

手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王艷輝表示，發(fā)改委已經(jīng)約談了三星。

另據(jù)手機(jī)中國聯(lián)盟透露，已接到多家企業(yè)的情況反映DRAM漲價(jià)情況，目前正在組織行業(yè)企業(yè)及相關(guān)反壟斷專家研討，未來不排除向發(fā)改委進(jìn)行舉報(bào)的可能。手機(jī)中國聯(lián)盟由國內(nèi)主流手機(jī)制造商和芯片供應(yīng)商組成，代表了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的利益，此前正是手機(jī)中國聯(lián)盟對(duì)高通反壟斷的舉報(bào)，引起了發(fā)改委的注意并啟動(dòng)反壟斷調(diào)查，創(chuàng)下中國反壟斷罰單之最。

王艷輝稱，現(xiàn)在預(yù)測(cè)發(fā)改委會(huì)對(duì)三星采取何種進(jìn)一步措施還為時(shí)尚早，但是如果三星被認(rèn)定參與了價(jià)格操縱行為，那么發(fā)改委可能會(huì)參考其他國家在這一方面實(shí)施的處罰措施。而以濫用市場(chǎng)支配地位，操縱市場(chǎng)價(jià)格被反壟斷調(diào)查處罰的實(shí)際案例并不少見。