1.魯大師移動(dòng)芯片TOP20：麒麟970年度最強(qiáng)、高通年度贏家;

集微網(wǎng)綜合報(bào)道，日前魯大師公布了2017年度的安卓智能手機(jī)芯片排行榜TOP10，***麒麟970成功壓制高通驍龍835拔得頭籌。

根據(jù)魯大師數(shù)據(jù)，麒麟970測(cè)試總分高達(dá)124214，相比于驍龍835領(lǐng)先了接近2％，雖然優(yōu)勢(shì)不大但作為國(guó)產(chǎn)芯片能達(dá)到如此高度實(shí)在值得慶賀。

同時(shí)從CPU、GPU兩個(gè)分項(xiàng)分?jǐn)?shù)看，麒麟970也比較均衡，都超過(guò)了驍龍835，分別領(lǐng)先3.9％、0.4％，CPU優(yōu)勢(shì)更明顯一些。

三星新款Exynos 8895也是實(shí)力不俗，幾乎和驍龍835平起平坐。

不過(guò)也可以看出，***、高通今年的新款旗艦并沒(méi)有和上一代拉開(kāi)明顯差距，麒麟960、驍龍821也都在12萬(wàn)分左右。

圖片來(lái)源：魯大師

中端芯片上驍龍660非常惹眼，總分逼近10萬(wàn)，已經(jīng)快趕上了三星Exynos 8890，也超過(guò)了麒麟955。

這一點(diǎn)從手機(jī)數(shù)量上也可見(jiàn)一斑，目前已上市的驍龍660手機(jī)就有16部之多，不乏年度熱門機(jī)型vivo X20系列、OPPO R11系列、錘子堅(jiān)果Pro 2、360 N6 Pro、小米Note 3等等，價(jià)格也從1699元到3799元不等，覆蓋范圍很廣。中端市場(chǎng)無(wú)疑被驍龍660霸占。

驍龍660使用高通自己研發(fā)的八核Kyro260架構(gòu)，GPU也升級(jí)到Adreno512。與目前的驍龍652/653處理器相比，制程工藝從28nm躍升到14nmLPP，并且集成X12LTE基帶，性能及能效皆有明顯提升。

另外，雖然驍龍845還未正式上市，就公布的規(guī)格來(lái)看，明年旗艦機(jī)必定是845的天下。驍龍845采用三星10nm LPP工藝打造，升級(jí)到了Kryo 385內(nèi)核，依然是八核心架構(gòu)，四顆大核心最高頻率可達(dá)2.8GHz，跟前代驍龍835相比，性能提升25%-30%；四顆小核心頻率可達(dá)1.8GHz，性能提升15%。GPU部分，驍龍845升級(jí)到了Adreno 630，相比驍龍835來(lái)說(shuō)性能提升了30%，能耗比提升30%，視頻處理效率提升了2.5倍。

圖片來(lái)源：安兔兔

從今年的芯片中不難發(fā)現(xiàn)，雖然麒麟970、960獲得了不錯(cuò)的成績(jī)，但局限于***設(shè)備，市場(chǎng)占有率并不高。結(jié)合此前安兔兔發(fā)布的2017年度熱門手機(jī)芯片TOP10榜單，驍龍835以15.54%的比重位居榜首，而居于二三位的分別是驍龍820和驍龍821。從前十名的排名可知，高通平臺(tái)幾乎占據(jù)了一半的比例。既斬獲了名次，又贏得了市場(chǎng)的芯片，高端有驍龍835，中端有驍龍660，今年仍然是一個(gè)“高通年”。

聯(lián)發(fā)科就比較慘了，十核旗艦Helio X30也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如驍龍820，相比于麒麟970和驍龍835落后多達(dá)15％。（校對(duì)/范蓉）

2.高速傳輸芯片助推，譜瑞潛在市場(chǎng)估增3倍;

集微網(wǎng)消息，亞系外資看好高速傳輸介面芯片廠譜瑞科技受惠于傳輸介面規(guī)格升級(jí)，潛在市場(chǎng)范圍將擴(kuò)大約3倍，目標(biāo)價(jià)大幅上修到新臺(tái)幣800元。

亞系外資日前出具研究報(bào)告表示，當(dāng)所有傳輸介面標(biāo)準(zhǔn)從目前主流規(guī)格升級(jí)到下一代規(guī)格，譜瑞高速傳輸芯片、時(shí)序控制芯片、源極驅(qū)動(dòng)芯片的潛在市場(chǎng)范圍，預(yù)估將從5億美元擴(kuò)大約3倍至18億美元。譜瑞源極驅(qū)動(dòng)芯片2017年?duì)I收勁揚(yáng)101%，預(yù)估今年相關(guān)營(yíng)收將再成長(zhǎng)60%，主要受惠于分辨率升級(jí)將推升譜瑞整體解決方案的需求；加上譜瑞也正提升筆記型電腦源極驅(qū)動(dòng)芯片的市占率，目標(biāo)價(jià)從610元上修到800元。

由于Type-C轉(zhuǎn)接器維持強(qiáng)勁成長(zhǎng)、在個(gè)人電腦與智能手機(jī)的滲透率提升，亞系外資推估，譜瑞高速傳輸芯片2018年?duì)I收將年增31%、貢獻(xiàn)譜瑞營(yíng)收28%，將有助于今年整體毛利率提升0.92個(gè)百分點(diǎn)至41.4%。

展望2018年，譜瑞主要成長(zhǎng)來(lái)自于eDP-Tcon、SIPI Source Driver 及High Speed 三大產(chǎn)品線。

其中eDP及SIPI Source Driver 搭配銷售在***、大陸面板廠持續(xù)導(dǎo)入，第2季末客戶開(kāi)始拉貨，預(yù)估eDP營(yíng)收將較去年分別成長(zhǎng)約15%至20%，而SIPI營(yíng)收成長(zhǎng)則超過(guò)50%以上。而High Speed預(yù)期在PCIe、Type-C等在云端及Type-C 普及，全球企業(yè)大幅建置數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)下，營(yíng)收年成長(zhǎng)超越10%。預(yù)估2018全年?duì)I收可望挑戰(zhàn)雙位數(shù)成長(zhǎng)。

另外，譜瑞的PCIe芯片積極搶攻服務(wù)器市場(chǎng)，期能于2020年搶下30%市場(chǎng)份額。業(yè)界認(rèn)為，譜瑞當(dāng)前形勢(shì)有利，在服務(wù)器市場(chǎng)份額將具擴(kuò)增潛力，也是驅(qū)動(dòng)未來(lái)營(yíng)收與獲利成長(zhǎng)一大動(dòng)力。

3.奧瑞德7600萬(wàn)撬動(dòng)百億并購(gòu)NXP射頻業(yè)務(wù)懸疑;

長(zhǎng)江商報(bào)訊（記者 魏度）賬面現(xiàn)金7637.55萬(wàn)元，并購(gòu)交易所需資金超百億元。奧瑞德（600666.SH ）正在推進(jìn)一場(chǎng)142倍資金杠桿的曲線讓殼交易。

根據(jù)交易預(yù)案，奧瑞德將提高發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式***標(biāo)的資產(chǎn)，進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域，股權(quán)加配套募資合計(jì)達(dá)109.35億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這則交易存在不確定性。

去年停牌期間，奧瑞德實(shí)控人左洪波通過(guò)協(xié)議受讓股權(quán)突擊入股標(biāo)的公司，如今，這筆堪稱一石二鳥之舉的21.89億元資金尚未支付完成，股權(quán)轉(zhuǎn)讓亦未完成。

兩年前，通過(guò)資產(chǎn)置換，奧瑞德成功借殼上市，截至去年9月底，承諾的累計(jì)12.16億元扣非凈利潤(rùn)尚有4.59億元缺口，一旦發(fā)生以股權(quán)補(bǔ)償業(yè)績(jī)情況，控股股東的持股比將下降。

各方關(guān)注的標(biāo)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)主體為總部位于荷蘭的Ampleon集團(tuán)，雖然市占率全球第二，但公司盈利能力不強(qiáng)，毛利率波動(dòng)較大。

更令市場(chǎng)好奇的是，奧瑞德的資金捉襟見(jiàn)肘。截至去年9月底，其賬面資金僅為7637.55萬(wàn)元，且公司自身盈利能力開(kāi)始下滑。

左洪波夫婦賴以籌資的利器股權(quán)質(zhì)押已無(wú)騰挪空間，截至目前，左洪波夫婦超九成股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)。

針對(duì)上述問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者致電奧瑞德董秘辦，相關(guān)工作人員記錄采訪內(nèi)容和聯(lián)系電話后表示，會(huì)轉(zhuǎn)給董秘劉迪進(jìn)行回復(fù)。但截至發(fā)稿，未收到具體回復(fù)。

借殼兩年后百億“讓殼”

借殼完成僅兩年，奧瑞德就開(kāi)始推動(dòng)百億元交易的曲線賣殼重組。

與很多重大資產(chǎn)重組不同，始于去年6月的停牌重組案，5個(gè)月后宣布終止，公司更是在投資者說(shuō)明會(huì)上宣告2個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。然而，僅過(guò)4天，出現(xiàn)神奇逆轉(zhuǎn)，公司突然宣布接力重組，并拋出了交易預(yù)案。

根據(jù)預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份方式向杭州睿岳、合肥信摯、北京嘉廣、北京瑞弘、北京嘉坤購(gòu)買合肥瑞成100%股權(quán)，交易作價(jià)71.85億元。后者持有香港瑞控77.41%股權(quán)，香港瑞控則持有此次重組標(biāo)的的實(shí)際經(jīng)營(yíng)主體Ampleon集團(tuán)100%權(quán)益。借此，奧瑞德將攬入全球著名***NXP的射頻功率芯片板塊。另外，公司還向China Wealth支付現(xiàn)金14.50億元購(gòu)買香港瑞控16%股權(quán)，同時(shí)，募集配套資金37.50億元支持此次重組。

資料顯示，標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)主體為總部位于荷蘭的Ampleon集團(tuán)，2015年從知名***恩智浦（NXP）分拆而來(lái)，在射頻功率設(shè)備行業(yè)擁有超過(guò)50年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)全球領(lǐng)先。2016年Ampleon集團(tuán)射頻功率半導(dǎo)體市場(chǎng)占有率為19.6%，全球排名第二。Ampleon集團(tuán)主要產(chǎn)品應(yīng)用于移動(dòng)通訊基站，包括4G網(wǎng)絡(luò)和5G系統(tǒng)，并在航天、軍工、醫(yī)療、照明、能量傳輸?shù)阮I(lǐng)域廣泛應(yīng)用，擁有***、諾基亞、愛(ài)立信、中興、LG、西門子、等知名客戶。

奧瑞德稱，重組完成后，作為上市公司子公司，Ampleon集團(tuán)可填補(bǔ)國(guó)內(nèi)高端集成電路技術(shù)的空白，同時(shí)也有望推動(dòng)我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)，特別是射頻功率芯片產(chǎn)業(yè)鏈的整體提升。在5G大背景下，布局集成電路產(chǎn)業(yè)、聚焦射頻功率器件有利于進(jìn)一步拓展上市公司發(fā)展的空間，提升公司盈利能力。

奧瑞德是兩年前借殼上市的。2015年，奧瑞德通過(guò)資產(chǎn)置換以41.2億元的交易價(jià)格借殼西南藥業(yè)，公司實(shí)控人由太極集團(tuán)變更為左洪波夫婦。

如今，這起百億元交易，市場(chǎng)解讀為賣殼。為此，交易所發(fā)函問(wèn)詢是否構(gòu)成重組上市。

值得關(guān)注的是，此次重組，左洪波祭出了一記一石二鳥之拳。去年7月10月間，停牌重組期間，左洪波通過(guò)其控制的杭州睿岳以21.89億元價(jià)格受讓了合肥瑞成32.9%股權(quán)，從而使得此次交易變成關(guān)聯(lián)交易，從而較好規(guī)避了借殼交易。

左洪波的解釋是，杭州睿岳提前入股一方面是為滿足部分股東退出訴求，另一方面是增加交易確定性。

標(biāo)的接連虧損毛利率波動(dòng)大

奧瑞德募資押注的Ampleon集團(tuán)是一家接連虧損的公司。

資料顯示，此次***標(biāo)的架構(gòu)復(fù)雜。2015年6月，北京建廣資產(chǎn)管理公司以18億美元從恩智浦半導(dǎo)體手中買下Ampleon集團(tuán)，后將之運(yùn)作至合肥瑞成名下。此次出售給奧瑞德或是為了變現(xiàn)。

盡管Ampleon集團(tuán)市場(chǎng)占有率全球排名第二，但其今年的盈利能力較弱。

根據(jù)公告，2015年至去年8月，標(biāo)的合肥瑞成的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，分別為-4085.15萬(wàn)元、-6251.17萬(wàn)元、-358.94萬(wàn)元，且其主要子公司業(yè)績(jī)也不理想。除了Ampleon控股和荷蘭Ampleon在去年前8個(gè)月盈利33.93萬(wàn)美元與2352.68萬(wàn)美元外，香港瑞控和Ampleon(菲律賓)卻在同期分別虧損470.24萬(wàn)元、628.92萬(wàn)美元。

此外，Ampleon集團(tuán)的銷售毛利率波動(dòng)較大，2015年較低。

在近期召開(kāi)的重大資產(chǎn)重組說(shuō)明會(huì)上，標(biāo)的公司股東方稱，2016年，公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，產(chǎn)生虧損主要是受前次分拆產(chǎn)生的一次性費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷以及并購(gòu)貸款利息產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響。2015年11月13日至年底的毛利率低，是因?yàn)锳mpleon分拆后，對(duì)庫(kù)存按照市場(chǎng)公允價(jià)值進(jìn)行了重估，導(dǎo)致2015年的毛利率與正常的經(jīng)營(yíng)毛利率水平出現(xiàn)不一致。2016年、 2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表反映了正常的毛利率水平，50%左右的毛利率水平反映了公司的盈利能力。奧瑞德董事長(zhǎng)左洪波則表示，考慮到標(biāo)的公司50%左右的毛利率水平，雖然2016年財(cái)務(wù)報(bào)表虧損，但2017年全年有望實(shí)現(xiàn)盈利。

對(duì)于***尚處于虧損狀態(tài)的合肥瑞成，奧瑞德還計(jì)劃募集不超過(guò)23億元配套資金，用于標(biāo)的GaN工藝技術(shù)及后端組裝項(xiàng)目和SiC 襯底材料及功率器件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

此外，令人意外的是，此次重組的標(biāo)的股東并未作出業(yè)績(jī)承諾。

對(duì)此，奧瑞德方面稱，合肥瑞成的盈利預(yù)測(cè)和業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排尚未具體明確，配套募投項(xiàng)目的收益是否算在承諾業(yè)績(jī)當(dāng)中，目前還不清楚。

值得關(guān)注的是，此次重大資產(chǎn)重組，奧瑞德設(shè)立了價(jià)格調(diào)整機(jī)制，即相關(guān)指數(shù)在一定時(shí)間內(nèi)跌幅超過(guò)10%，且?jiàn)W瑞德股價(jià)較停牌跌幅超過(guò)10%，發(fā)行價(jià)格就進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

四大因素或致重組存變數(shù)

奧瑞德接力***同一標(biāo)的的重大資產(chǎn)重組存在變數(shù)。

根據(jù)公告，Ampleon控股存在償貸壓力。其曾與中國(guó)銀行盧森堡分行等三家銀行簽訂6億美元并購(gòu)貸款協(xié)議，截至去年8月31日，還有3.2億美元貸款未還。

此外，2015年，Ampleon集團(tuán)自NXP剝離后，就資產(chǎn)交割相關(guān)事項(xiàng)簽署了《知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓與許可協(xié)議》。截至目前，部分商標(biāo)轉(zhuǎn)移至荷蘭Ampleon的相關(guān)手續(xù)正在辦理過(guò)程中。

作為買方，奧瑞德自身盈利能力也不足。2015年借殼西南藥業(yè)，曾承諾累計(jì)凈利潤(rùn)不低于12.16億元，截至去年三季度末， 其已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（扣非）分別為2.88億元、4.29億元、3976.81萬(wàn)元。這意味著在去年四季度要完成4.59億元的凈利潤(rùn)才能達(dá)標(biāo)，于奧瑞德而言顯然不是件易事。一旦未完成，左洪波夫婦就要進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償，這或?qū)⒔档妥蠛椴ǚ驄D的持股比例。如果此次交易觸及奧瑞德實(shí)控人變更，將引發(fā)借殼交易。

當(dāng)然，最大的變數(shù)是資金問(wèn)題。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至去年9月底，奧瑞德的賬面現(xiàn)金只有7637.55萬(wàn)元，根據(jù)交易方案，除了股份支付71.85億元外，還涉及14.50億元的現(xiàn)金支付，這中間的差距不小。

此前，左洪波攜10億元突擊入股，截至目前，不僅尚有11.89億元股權(quán)受讓款未支付，且股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)戶工作也未完成。

作為奧瑞德的實(shí)控人，左洪波資金也很緊張。此前支付的10億元股權(quán)受讓款，全部來(lái)自于股權(quán)質(zhì)押給渤海信托的質(zhì)押貸款，而余下的11.89億元欠款無(wú)著落，仍在與投資機(jī)構(gòu)磋商。

股權(quán)質(zhì)押融資一直是左洪波夫婦最常用的手段，如今，基本上已無(wú)操作空間。

長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至目前，左洪波持有奧瑞德2.33億股，占股本的19.00%，累計(jì)質(zhì)押2.28億股，占總股本的18.64%，占其所持股份的98.10%。其妻子褚淑霞所持上市公司股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)95.98%。

值得關(guān)注的是，針對(duì)奧瑞德的此次重組，上交所連發(fā)二次問(wèn)詢函，涉及雙方構(gòu)成借殼上市、Ampleon盈利能力等多方面。 上海證券報(bào)

4.存儲(chǔ)雖大 國(guó)芯難求 國(guó)科微主控芯片能否撕開(kāi)國(guó)產(chǎn)替代空間;