電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/梁浩斌）12月1日晚，全球最大的半導體封測廠商日月光對外發(fā)布公告稱，將其大陸四家工廠及業(yè)務，以14.6億美元的價格出售給智路資本。這是繼對新加坡聯(lián)合科技（UTAC）的收購之后，智路資本在封測領域的又一次大規(guī)模交易。


四工廠僅占日月光集團營收不到3%

日月光目前是全球最大的半導體封測廠商，集邦資訊的數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度日月光營收達到21.48億美元，市占率為24.2%，排名第一，大幅領先排名第二、第三的安靠與長電。

不過，這次日月光將大陸四家工廠出售對其總體營收影響不大。知名分析師陸行之在社交媒體上表示，雖然不知道什么原因讓日月光一口氣賣掉四個大陸工廠，但這四家大陸工廠占日月光集團總營收和利潤應該都不到3%，長期影響不大。

據(jù)公告，日月光這次出售的四家工廠分別為日月光半導體（威海）、蘇州日月新半導體、上海日榮半導體和日月光半導體（昆山）。

而這四家工廠主要從事分立器件封測、中低端封測、材料等業(yè)務，不屬于日月光集團未來重點發(fā)展的高階封測業(yè)務。

出售的原因是什么？

根據(jù)官方說法，通過這次交易，日月光可望優(yōu)化旗下封測事業(yè)在大陸市場的戰(zhàn)略布局及資源的有效運用，進而強化日月光在大陸市場的整體競爭實力；另一方面日月光將持續(xù)強化在中國臺灣就高階技術研發(fā)和產(chǎn)能建設的資源投入，尋求全球布局下的先進技術服務所有客戶。

小編認為，這次日月光出售大陸四家工廠的動作無需過度解讀，正如在官方公告中的內(nèi)容，這次交易確實是優(yōu)化了其全球市場布局。

俗話說，新聞要連起來看。10月28日消息，紫光集團的重組并購案，浙江省國資和阿里巴巴聯(lián)合體、智路資本和建廣資產(chǎn)聯(lián)合體同時勝出，進入最終輪競標。

有意思的是，日月光和紫光集團還有相當密切的聯(lián)系。2017年左右，紫光集團還在不斷擴張階段，通過投資和并購在擴充自身的半導體領域布局，而封測就是紫光集團希望入局的一個領域。

同樣在2017年，日月光集團和矽品精密（日月光半導體和矽品當時在合并審批階段）也希望拓展大陸市場，于是選擇與紫光集團策略結(jié)盟的形式。2017年11月，矽品精密宣布向紫光集團以人民幣10.26億元的金額，出售其子公司矽品科技（蘇州）30%的股權(quán)。

2018年8月，日月光投控宣布將旗下蘇州日月新半導體30%的股權(quán)出售給紫光集團，交易金額為9533萬美元。當時日月光投控也稱，“取得資金將用于日月光集團在臺灣地區(qū)的投資及營運”，是不是跟這次公告中的內(nèi)容有類似之處？

不過，后來由于紫光集團內(nèi)部原因，日月光半導體又在2019年回購了紫光集團持有的蘇州工廠股權(quán)。

事實上，目前除了此次出售的四家工廠之外，日月光在大陸還有上交所上市的環(huán)旭電子，在高端封測領域持續(xù)擴張。所以這次出售大概是集中資源，以加大在高端封測上的投入。

智路資本的收購目的

回到前面，這次收購日月光大陸工廠的智路資本，其與建廣資產(chǎn)的聯(lián)合體是紫光集團的有力競標者之一。

智路資本作為中關村融信產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（融信聯(lián)盟）重要成員之一，重點投資在半導體產(chǎn)業(yè)鏈、移動技術、汽車電子、智能制造、IoT物聯(lián)網(wǎng)等領域。據(jù)了解，融信聯(lián)盟是由多家科技企業(yè)、商業(yè)銀行和投資機構(gòu)等共同發(fā)起成立，旨在加強產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局研究，支持產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展，建立高效的投融資平臺和協(xié)作交流平臺。而該聯(lián)盟理事單位中包括長電科技、中芯國際、京東方、北京君正、韋爾半導體等國內(nèi)半導體行業(yè)各細分領域的龍頭企業(yè)，智路資本、建廣資產(chǎn)和廣大匯通在該聯(lián)盟中位于主體地位。

智路資本在半導體領域有多個著名收購案例，其中最為人稱道的無疑是對安世半導體的收購。

2016年，智路資本和建廣資產(chǎn)聯(lián)合主導了對恩智浦旗下安世半導體收購，交易金額達到27.5億美元。當年，安世半導體的年營收僅為11億美元，但經(jīng)過兩年運營，2019年安世半導體營收達到16億美元。隨后聞泰科技在2019年開始對安世半導體進行逐步收購，根據(jù)統(tǒng)計，聞泰科技對安世半導體的收購至少花費了330億元人民幣。相當于安世半導體的項目，智路資本等僅僅用2年多就獲得了約150億元人民幣的收益。

而在此之后智路資本等繼續(xù)在半導體領域繼續(xù)布局擴張，包括在2018年收購了手機SoC芯片廠商瓴盛科技、2019年與ams合資成立睿感傳感器。而封測業(yè)務上，智路資本在2020年開始布局，在2020年收購了新加坡的封測廠商UTAC（全球第三大汽車電子器件封測廠商）、并與ASM成立合資公司（封裝用引線框架業(yè)務）。

這次收購日月光大陸工廠，鞏固了智路資本在封測領域的投資格局，而且彌補了紫光集團在封測領域上的布局缺口，有利于未來與紫光集團形成協(xié)同效應，更好地融合產(chǎn)業(yè)鏈資源。這無疑是提高了智路資本和建廣資產(chǎn)聯(lián)合體在競標紫光集團上的競爭優(yōu)勢。

對國內(nèi)封測產(chǎn)業(yè)的影響

從整體封測市場來看，日月光出售的四家大陸工廠產(chǎn)能占市場份額并不高，因此短期來看在國內(nèi)封測需求持續(xù)高漲的情況下，不會對市場造成太大影響。

如果智路資本與建廣資產(chǎn)聯(lián)合體在競標中成功贏下，依靠其在上游封裝的布局，以及融信聯(lián)盟的產(chǎn)業(yè)鏈成員，能夠與紫光集團的業(yè)務形成協(xié)同效應，那么在有機會盤活紫光的同時，還能夠帶動其封測業(yè)務發(fā)展。

陸行之則預測，智路資本未來會將收購的四家工廠整合，成立新的封測公司，但目前與市場其他玩家還有差距，未來發(fā)展還有待觀察。